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2026年8月下旬，国内煤炭（850105）市场延续上行态势，港口及产地煤价连续小幅上涨，市场交投氛围升温。焦炭市场涨势尤为突出，唐山主流钢厂落地首轮焦炭提涨，湿熄焦炭、干熄焦炭价格分别上调50元/吨、55元/吨，新一轮提涨预案已出炉，计划对湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭上调110元/吨，2026年8月26日零点执行，进一步带动炼焦煤需求走强。
供给端持续收紧，货源增量受限
煤炭（850105）主产区安全生产专项整治常态化推进，多地煤矿阶段性减产、停产，复产节奏偏慢，产地原煤产出增量有限。同时，主产区发运调控严格，铁路发运增量不足，港口调入量持续偏低，各环节库存持续去化，处于年内相对低位。此外，蒙煤进口口岸可售资源紧张，进口补充力度减弱，进一步加剧国内现货市场供给偏紧格局，为煤价提供坚实底部支撑。
旺季需求集中释放，托举市场行情
今夏全国多地持续高温，终端用电需求居高不下，沿海电厂日耗维持高位，火电（884146）补库需求持续释放。同时，国内基建及工业（600528）生产稳步复苏，工矿企业用电、用煤需求回暖，叠加焦钢行业刚需采购增加，炼焦煤需求同步走强。下游企业刚需补库积极性提升，市场询货、拿货氛围浓厚，有效拉动煤价稳步上行。
后市行情预判：短期偏强震荡，涨幅可控
展望后市，短期煤价仍将维持偏强震荡走势。高温天气尚未完全结束，电厂日耗短期难回落，叠加终端库存偏低，旺季补库需求仍有释放空间，支撑煤价延续强势。
但行情上涨空间有限，一方面终端整体库存基数相对充足，市场煤多为刚需采购，暂无集中抢货动力；另一方面，后期降温天气来临、水电出力回升，将逐步弱化火电（884146）需求，同时主产区产能有序释放，供给缺口将逐步收窄。整体来看，短期煤炭（850105）价格稳中偏强运行，中长期将随供需回归平衡逐步企稳，难现大幅暴涨行情。
