【现货方面】
8月25日，PTA期货震荡收涨，市场商谈氛围一般，现货基差回落，午后传闻聚酯工厂外售PTA，基差跌幅扩大，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂递盘。本周及下周货主流在09+300~400附近商谈成交，个别略低，价格商谈区间在6230~6450。9月中上在09+120~150有成交。
【价格利润方面】
8月25日，华东现货价格6335元/吨（+5），现货基差337元/吨（-113）。PTA现货加工费705元/吨，TA2609盘面加工费429元/吨；TA2701盘面加工费413元/吨。
【供需方面】
供应：截至8月20日，PTA开工负荷上升1.9%至58.9%，其中台化150万吨短停后恢复，逸盛新材料360万吨负荷提满，嘉通600万吨跳停后恢复，虹港石化500万吨以及威联化学250万吨重启继续推迟。
需求：截至8月20日，聚酯综合负荷80.7%（-0.8%），装置方面，永盛25万吨薄膜、华润60万吨甁片检修，仪化20万吨短纤、华宏15万吨短纤减产，泉迪15万吨长丝、古纤道50万吨长丝切片、屯河10万吨甁片、金纶15万吨短纤重启。本周江浙终端开机率方面，加弹、织造、印染（884130）负荷分别为73%（+2%）、57%（0%）、66%（+1%）。
库存：8月21日社会库存127.8万吨，环比去库18.9万吨。其中，PTA工厂库存44.9万吨，环比去库2.7万吨；在库在港库存23万吨，环比累库1.2万吨；聚酯工厂库存58.7万吨，环比去库7.3万吨。
【行情展望】
下游聚酯在原料价格波动较大、原料缺乏、终端偏弱等原因下持续低负荷，并在利润压力之下进一步降负带来负反馈。短期检修重启有所推迟，且库存下降至低位，导致基差持续走强，但8月底原料PX和PTA负荷预期上升至高位，叠加需求端较往年同期仍偏弱，且对后期需求的恢复高度预期偏谨慎，9月后供需格局开始转弱。PTA现货加工费短期持续偏强，盘面加工费预期压缩，但今年供需格局改善，下方有一定支撑，因此压缩空间有限。整体看，目前PTA基本面维持近强远弱格局，绝对价格跟随原油。策略上，关注远月跟随原油逢高做空机会；关注1-5月差逢高做空的机会。
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