1.工信部：未来五年将加快打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济（886067）、新型储能（885921）、智能机器人等新兴支柱产业，推动量子科技（885730）、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口（886047）、具身智能、第六代移动通信（6G）等未来产业成为新的经济增长点。
2.数据显示，7月全国期货公司实现营业收入23.56亿元，同比下降44.98%；净利润0.73亿元，同比下降94.56%。今年1—7月，全国期货公司累计实现营业收入254.44亿元，同比增长10.83%；净利润69.81亿元，同比增长8.79%。
3.数据显示，周三南向资金净买入4.53亿港元。
4.央行公告称，8月26日以固定利率、数量招标方式开展了2395亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放2395亿元。
5．英伟达（NVDA）业绩大超预期，Q2营收利润双双翻倍，下一财年预计营收再涨70%。
股指
股指期货：英伟达（NVDA）财报反映向好
周三市场试探性上攻，上证50（1B0016）指数1.03%，沪深300（399300）指数0.85%，中证500指数0.77%，中证1000指数（399852）0.23%，全市场成交额为18129亿元。
开盘后指数经过半小时的震荡，就出现一波拉升，各指数先后有近1%左右的涨幅，之后市场横盘震荡，直至收盘。工业金属（881168）、券商、保险等板块领涨，油气、黄金等板块跌幅居前。
股指期货全线反弹，至收盘，主力合约IM26090.23%，IC26090.92%，IF26090.98%，IH26091.14%。各品种贴水继续小幅收窄。IM、IC、IF和IH持仓分别-8321、-1208、-379和1034手，成交分别-5.70%、-6.32%、8.85%和23.00%
地量之下出现反弹。成交量的不断下降显示市场观望气氛浓重，周二出现下半年来最低成交额后，市场出现做多力量。券商成为多头发动的主力，券商股权出让的消息成为导火索，板块较低的估值又使其抛压较轻。工业金属（881168）由于铜期货价格的上涨、龙头公司业绩大涨成为市场另一做多力量。正是在这些板块的发动下，股指出现了45分钟的快速拉升。但之后再度出现横盘震荡，成交也持续不断萎缩，至收盘成交额较周二继续下降224亿元。可见，投资者仍谨慎对待盘中反弹，在重大消息公布前保持观望。
英伟达（NVDA）财报公布，盘后明显跳涨，对A股将形成利好传导，股指将继续尝试上攻。
国债
国债期货：曲线小幅“熊平”
国债期货：周三国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.15%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.03%。现券方面，银行（FITB）间主要期限国债活跃券收益率普升，其中2-5Y上行逾1bp，表现更显偏弱。
央行净投放2395亿元短期流动性，市场资金面小幅转松，银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数回落，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.4105%、1.4282%，分别较上个交易日-3.25bp、-2.49bp。
资金面虽有转松，但隔夜价格继续位于1.4%上方，叠加外盘风偏企稳向内有所传导，周三债市延续调整态势，收益率曲线呈现“熊平”走势。中短端调整后续会否向长端传导，我们认为需要关注存量财政的落地节奏及潜在广义财政加码的可能性等。
操作上，我们暂维持此前观点不变，大方向建议保持偏多思路，但短期市场走势可能反复。套利方面，前期头寸止盈后，建议暂观望为主。
2.套利：前期头寸止盈后，建议暂观望
集运：近两日沙德尔侵扰华东，关注具体影响时间
8/24日最新一期SCFIS欧线指数报在3238.52点，环比-0.2%；8/21日最新一期SCFI欧线报2842美金/TEU，环比-3.5%。
1.特朗普：对于伊朗何时重返谈判“没有时间表”
金十数据8月27日讯，美国总统特朗普26日在接受卡塔尔半岛电视台采访时表示，对于预计伊朗何时重返谈判，他“没有时间表”，而且“不着急”。据半岛电视台26日报道，被问及给伊朗多长时间重返谈判时，特朗普回答说：“我没有时间表，完全没有。我不着急。”他还说：“我们正在取得非常大的胜利。他们（伊朗）面临严重的通货膨胀，经济正在崩溃。”当被问及经济措施是否比军事打击更有效时，特朗普表示：“我认为两者都有效。”（新华社）
2.伊朗称已就海峡收入分配与阿曼达成一致，美方介入令进程延误
金十数据8月26日讯，据伊朗革命卫队官方新闻网站Sepah News，伊朗革命卫队发言人侯赛因·莫赫比（Hossein Mohbi）就霍尔木兹海峡最新局势表示：“霍尔木兹海峡目前在我们掌控之下，波斯湾内没有任何敌方军舰存在。”他补充说：“从军事和领土管辖角度来看，未经伊朗许可并接受伊朗管理，任何船只都无法通过这一水道。”莫赫比表示：“霍尔木兹海峡属于伊朗和与我们隔海相望的阿曼。大约一个月前，我们与阿曼展开了谈判，并取得了双方都能接受的结果。”“在这些谈判中，双方就两国分别拥有的海峡水域份额，以及伊朗和阿曼从中获得的收入份额达成了一些协议。”“美国正在这一进程中进行干扰，这导致相关工作进程被推迟。”他强调：“如果美国不接受我们的条件，霍尔木兹海峡将绝不会开放。”(金十数据APP)
3.卡塔尔首相将于当地时间周四访问德黑兰。
4.伊媒：阿曼停止与美国就护卫油轮通过海峡南部航线进行合作。
5.以色列总理内塔尼亚胡：看不到与伊朗达成外交协议的可能。
现货方面，欧线现货仍处于降价通道，考虑近期台风影响逐渐消退，港口正在逐渐恢复常态，后续现货可能面临较大压力。近期主流船司黄金周停航计划全部出炉，整体停航力度不及去年，尤其OA停航力度小于去年。MSK昨日盘后放出WK37周报价3700美金/TEU，环比降200，存在更低的不同渠道和层级价格；HPL线上36周给出3700特价，37周降至3535，宁波港（601018）36周给出3335特价。OA联盟中CMA线下8月最后一周至9月上半月4300，OOCL8月底降至4000，9月上半月线下4200-4300，COSCO35周报价4500，EMC35周报价4300附近；PA联盟方面，YML8月最后一周线下4050-4250，ONE9月14日之前4200；MSC9月上半月附近4200。从供应端看，2026/8/24日，上海-北欧5港8/9/10月周均运力分别为20.09/27.32/27.16万TEU，上期（8/17）8/9/10月周均运力分别为24.25/27.61/27.32万TEU。其中本次8月运力排期出现较大变化，主因受前期台风影响，港口作业效率下降。9月整体运力部署变化不大，船舶延误现象预计减少。沙德尔降级为13级，近两日预计侵扰华东，宁波港（601018）受影响相对较大，目前宁波港（601018）和上海港区发布暂停提箱通知，关注具体影响的时间。预计此次沙德尔影响小于白海豚，需重点关注沿海港口的疏港进度。地缘方面，中东局势局部缓和与对抗并存，伊朗与阿曼就海峡水域划分及收益分配达成初步协议，临时通航安排释放一定缓和信号，但美伊核心分歧未解，多方斡旋仍在进行中。整体来看，临时安排尚属过渡性质，海峡实际通行恢复进度仍存较大不确定性，后续需重点关注停火协议落地执行、海峡通行量回升情况及船司复航与运费回落动态。
1.单边：EC2610空单轻仓持有。
干散货运价：需求释放支撑散货市场持续向好，
关注后续台风登陆对于周转端的影响
现货运价指数：2026年8月25日，BDI指数报2926点，环比+1.53%；BCI指数报4735点，环比+1.98%；BPI指数报2166点，环比+1.64%；BSI指数报1643点，环比+0.12%。
现货运价：2026年8月25日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价37.09美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价14.47美金/吨；2026年8月24日，BPI-P6（新加坡-大西洋（600558）回程）期租航线报价20325美金/天，BPI-P3A（太平洋（601099）航线往返）期租航线报价17334美金/天。
1.航运在线：据外媒的报道显示，据知情人士透露，一艘需要通过巴拿马运河的货船以创纪录的530万美元（约合人民币3560万元）竞拍成功，获得优先通行权。据知情人士表示，总部位于韩国的SK Gas有限公司同意支付这笔费用，将于9月1日通过巴拿马运河。
2.信德海事：距离国际海事组织（IMO）新一轮航运脱碳谈判还有不到一周，全球最具影响力的船东群体之一，公开亮出了自己的选择。8月24日，希腊船东协会（Union of Greek Shipowners，UGS）主席Melina Travlos在IMO温室气体减排船舶间会工作组第22次会议（ISWG-GHG 22）召开前发表声明，再次对目前的IMO Net-Zero Framework（IMO净零框架，NZF）提出明确质疑。
3.海运圈聚焦：8月26日，根据全球领先的大宗商品及海运物流数据平台Kpler的报分析，随着美国重启的对伊封锁不断落地，德黑兰维持现状的综合代价正快速攀升。压力已从原油、石化产品出口收入端，逐步传导至上游油田产量关停、民生物资进口受阻、航空运输（884157）受限、国内汽油供需失衡，最终直接冲击政府民生补贴体系。
4，Splash:宁波海运（600798）（Ningbo Marine）正在中国安排再建5艘散货新船，进一步扩大船队更新计划。这家由浙能集团支持的公司已批准以不超过人民币9.8亿元（约1.36亿美元）建造4艘65,000载重吨散货船，同时全资新加坡子公司获准以不超过3,650万美元采购1艘82,000载重吨卡姆萨尔型（kamsarmax）散货船。4艘小船型将面向国内航线，卡姆萨尔型则瞄准国际市场。
近期BDI指数逐渐企稳回升，随着巴西和西非等远程矿石货盘放量的支撑，中大型船市场租金开始止跌回升，而小船市场仍受区域货盘充裕支撑维持强势。具体来看，需求端，矿石方面，巴西矿石发运仍处高位但逐渐步入尾声，而几内亚正值雨季，短期难以为市场提供充足的货盘。不过考虑后续随着气温回落，终端钢厂开工率有望逐步回升，阶段性集中补库需求的释放或将为大船提供充裕的货盘。而煤炭（850105）粮食方面，四季度北美粮食丰收季即将来临，粮食运输需求有望增加，与此同时厄尔尼诺带来的极端天气概率增加或将进一步推升海外煤炭（850105）的运输需求，中小型船市场运价或有一定支撑。周转端，随着台风“沙德尔、紫檀”逐渐靠近华东华南地区，浙江、福建等地港口相继发布停航停工预告，部分航线被迫停航，预计台风或将再度扰乱短期的船舶周转效率并吸收一定的即期运力，仍需关注台风过境后港口船舶的恢复进度与情况。地缘方面，中东局势演变依旧曲折。美伊60天临时停火协议到期后，双方缺乏实质性对话迹象，目前仍围绕霍尔木兹海峡控制权与能源（850101）通道安全展开博弈，仍需关注美伊后续的谈判进展。展望后市，短期来看，随着巴西矿石发运旺季及南美粮食丰收季渐入尾声，运输需求支撑减弱，现货租金或将维持疲软态势；但中长期看，受益于四季度北美粮食收获季的开启，叠加亚洲夏季高温回落有望催生国内矿石阶段性集中补库需求，散货运价有望迎来上行修复。
碳排放
碳排放：国内碳价震荡偏强，
EU ETS改革考虑向甲烷及废弃物领域延伸
中国碳排放权市场：2026年8月26日，开盘价98.20元/吨，最高价98.60元/吨，最低价98.00元/吨，收盘价98.52元/吨，收盘价较前一日上涨0.20%。今日挂牌协议交易成交量427,376吨，成交额42,104,444.26元；大宗协议交易成交量2,520,000吨，成交额223,141,800.00元；今日无单向竞价。8月25日，CCER市场成交均价96.55元/吨，较上一交易日-0.02%，成交量14.53万吨，成交额1403.34万元。国内底部支撑仍然较强，短期仍将维持高位震荡。
欧盟碳市场：2026年8月25日，欧盟碳市场EUA拍卖价83.45欧元/吨，相较上一个交易日+1.03%，拍卖224.65万吨。期货市场，8月25日，ICE连续合约最终结算价83.27欧元/吨，较上一交易日结算价+1.459%。目前欧盟当前储气水平仍低于灵活政策要求，邻近冬季补库需求渐强，能源（850101）价格仍对碳价有所支撑。当前正值履约清缴前的最后阶段，企业刚性采购需求仍为碳价提供底部支撑，预计短期EUA维持震荡调整。
1.8月26日，据Carbon Pulse消息，欧洲垃圾填埋行业支持欧盟委员会在EU ETS改革中加强填埋场甲烷排放监测与报告，但要求监管措施保持适度，并重点覆盖确实可能产生显著排放的设施。该表态反映ETS改革正逐步延伸至非二氧化碳温室气体及废弃物领域。
2.8月26日，据Carbon Pulse消息，欧盟委员会拒绝六个成员国关于建立欧盟统一能源（850101）企业暴利税机制的提议，表示税收主要属于成员国权限，欧盟层面无权直接决定。该决定意味着欧盟暂不会通过统一税收干预能源（850101）企业利润，各国仍可能分别采取措施。
3.8月26日，据路透最新统计，受地区冲突及海峡运输受阻影响，过去六个月卡塔尔LNG出口量由上年同期的509船降至18船，降幅约96%；美国LNG增供仅部分弥补缺口。欧洲天然气（885430）库存已降至同期历史低位，冬季若出现低温，价格仍存在大幅反弹风险。
中国碳市场方面，近期CEA结束近三周震荡回落，在97元/吨附近企稳，成交明显放量，显示低位承接增强。供给端，预分配比例下调、结转机制调整及正式配额方案尚未落地，继续强化供给收紧预期，但大宗协议供应释放限制价格上行空间；需求端，部分企业提前布局履约采购，叠加CCER价格上涨、与CEA价差收窄，配额替代优势下降，对CEA形成一定支撑。基本面看，7月全社会用电量创历史新高，工业（600528）用电同比增长3.3%，但火电（884146）发电量下降3.5%，粗钢、水泥（884060）产量分别下降3.6%和11.6%，高排放行业排放需求尚未明显改善。宏观端，工业（600528）增加值增速放缓、LPR维持不变，实体需求偏弱仍制约碳价弹性。政策端，碳计量体系持续完善，中钢协提出加强企业碳资产管理并配合研究后续配额方案，稳定市场制度预期。预计短期CEA以97元附近震荡偏强为主，但持续上行仍需配额正式方案、火电（884146）出力或履约采购进一步配合。
欧盟碳市场方面，政策端，EU ETS改革考虑向甲烷及废弃物领域延伸，填埋行业虽支持强化排放监测与报告，但要求兼顾减排效果与企业成本，反映扩围仍存在实施边界博弈；同时，欧盟委员会否决统一征收能源（850101）企业暴利税，短期降低欧盟层面直接干预能源（850101）市场的预期，但各成员国自行施策仍可能增加政策差异。需求端，卡塔尔LNG出口大幅下降，美国增供仅部分弥补缺口，叠加欧洲天然气（885430）库存处于同期低位，冬季补库及低温风险或推升气价，并通过燃料切换和火电（884146）出力影响配额需求。供给端，8月拍卖缩量继续提供支撑。短期看，能源（850101）供应风险、补库需求及配额供应收紧支撑EUA，但能源（850101）价格波动和市场流动性偏低可能放大震荡；中长期仍取决于ETS改革范围、天然气（885430）供应及欧洲工业（600528）需求表现。
原油
原油：市场评估海峡进展 夜盘稳油价
WTI原油期货下跌0.16%，报82.23美元/桶；布伦特原油期货下跌0.84%，报87.84美元/桶；NYMEX汽油期货上涨2.07%，报3.3201美元/加仑；NYMEX柴油期货上涨0.38%，报4.26美元/加仑；NYMEX天然气（885430）期货上涨2.6%，报2.842美元/百万英热单位。
1.伊朗伊斯兰革命卫队称，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡收益分配达成协议。尽管特朗普重申该海峡已无水雷，但美国盟友据悉私下警告称伊朗布设的80至150枚水雷并未完全清除；
2.普京据悉准备升级对乌克兰的战争，越来越多俄方官员认为最终恐动用核武。立陶宛总统表示，美国中情局局长周二突访莫斯科很可能旨在缓和地区紧张局势；
3.沙特阿美增加霍尔木兹海峡外原油供应，部分货物运往中国;
4.美国7月核心PCE价格指数涨幅符合预期，经通胀调整的消费（883434）支出停滞，为美联储维持利率不变提供了理由。市场将关注美联储主席沃什周五在杰克逊霍尔年会的讲话。
市场一方面权衡恢复霍尔木兹海峡航运的外交努力取得的进展，另一方面也在评估全球供应面临的新风险。同时，霍尔木兹海峡流量有小幅增加，国际油价小幅走弱。Brent预计在81～89美元/桶。
2.套利：反套。
石脑油
石脑油：价格随油价下行
8月26日石脑油CFR日本价格796.75（-17.25）美元/吨，9月MOPJ MOC价格780美元/吨，10月MOPJ MOC价格755美元/吨。山东直馏石脑油价格8466（-40）元/吨。
1.Ukraine总参谋部周三表示，Ukraine军方夜间袭击了Lukoil位于Nizhny Novgorod地区的NORSI炼厂。
2.Qatar Energy（ELPC）发布了一份现货销售招标，以FOB方式出售轻质石脑油和全馏程石脑油，装货地点为霍尔木兹海峡以内的Ras Laffan港。其中出售2.5万吨轻质石脑油，装期为9月2日至3日；另外出售5万吨全馏程石脑油，装期为9月3日至4日。
3.日本ENEOS买入一船10月上半月到货的石脑油，成交价为较Mean of Platts Japan报价升水10-15美元/吨。
4.据伊朗Press TV：阿曼停止与美国就护卫油轮通过霍尔木兹海峡南部航线进行合作。过去24小时内，无船只经阿曼路线通过霍尔木兹海峡；一艘印度籍船舶在遭警告射击后返航。
虽有霍尔木兹海峡通航预期，但美伊谈判进程波折，实质性通航恢复仍需时间，随着海峡转运活动增加，油价预计后期震荡偏弱。中东供应缓慢恢复，石脑油裂解需求预计承接供应增量，欧洲汽油和石脑油价差仍高，对石脑油估值有所支撑。单边预计跟随油价震荡偏弱，后续供需双增预期下，石脑油裂解价差回落空间预计有限。中长期关注亚洲化工（850102）需求好转带来汽油与石脑油价差高位走弱、石脑油东西价差低位走阔的机会。
沥青
沥青：近端现货资源紧张维持
8月26日夜盘，BU2610收4563点（+1.26%），BU2611夜盘收4335点（+1.55%）。
现货市场，8月26日山东地区流成交价上涨50至4670-4780元/吨。华东地主流成交价上涨35至4850-5020元/吨。华南地区主流成交价持稳4720-4750元/吨。
百川数据，山东市场，多数地炼限量出货，市场现货资源供应仍较为紧张，贸易商存在一定惜售情绪，部分品牌出货价格继续推涨，此外，中石化主营炼厂今日沥青价格亦上调60元/吨。短期看，需求释放有限，高价资源限制成交，且油价走势偏弱，沥青价格谨慎走稳为主。长三角市场，虽然原油及沥青期货价格下跌，但由于现货资源仍偏紧，当地市场价格仍坚挺，目前镇江库出货价基本在4850元/吨左右，南京库高价资源暂时持稳4900元/吨，实际成交量偏少。当前主力炼厂价格明显低于当地市场价格，且后期排产量仍偏少，今日主营沥青汽运价格上调70-80元/吨，船运沥青价格上调80-100元/吨。华南市场：今日原油及期货盘面价格大幅下滑，多数中下游用户观望情绪加重，不过华南地区整体炼厂及社会库库存水平偏低，现货流通资源紧缺对价格有所支撑，今日中石化炼厂回填，部分中下游用户静待其价格落地，出货价格暂稳为主。短期，成本端支撑减弱，但供应端暂无大幅释放，或可支撑当地价格以稳为主。
霍尔木兹海峡通航情况反复，美伊谈判暂无具体进展，地缘波动风险关注。沥青市场，近端供应紧张仍维持，近端无明显原料进口与供应排产回升情况下，库存预计仍维持低位，支撑沥青近月价格高位。南方走出雨季天气平稳但市场高价及地缘波动风险影响下，下游采购较为谨慎，需求有限。关注近端炼厂进料进口复产、需求回升及库存去化节奏。
2.套利：近月价差高位震荡。
燃料油
燃料油：卢克石油公司在俄罗斯的
所有主要炼油厂目前均已停产
FU11合约夜盘收3714（+1.06%），LU10合约夜盘收4752（+0.53%）
8月26日，新加坡纸货市场，高硫Aug/Sep月差13.0至35.4美金/吨，低硫Aug/Sep月差50.8至70.9美金/吨。
1.路透，俄罗斯第四大炼油厂和第二大汽油生产商NORSI在乌克兰无人机（885564）袭击后于周三暂停了原油加工。NORSI每年可加工约1500万吨原油，生产约500万吨汽油、500多万吨柴油、200万吨燃料油和约50万吨沥青。卢克石油公司在俄罗斯的所有主要炼油厂目前均已停产。其位于彼尔姆的炼油厂在8月21日遭受无人机（885564）袭击后停止运营，而伏尔加格勒炼油厂则于7月31日暂停生产。
2.富查伊拉燃料油库存截至8月24日，365.4万桶，环比-169.6万桶。
3.新加坡现货窗口，8月26日，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油成交2笔。
霍尔木兹海峡通航情况反复，美伊谈判暂无具体进展，地缘波动风险关注。亚洲燃料油近端缺口仍存，远期供应回归预期回升。高硫燃料油，当前俄罗斯与中东近端供应缺口仍存，俄罗斯炼厂及港口受袭持续，成品油及副产品燃料油总出口及往泛新加坡出口仍低位维持。发电旺季需求支撑但并不强势。低硫燃料油，Dangote炼厂在RFCC回归后招标出售一批LSSRFO，低硫供应仍部分被维持。科威特Al-Zour炼厂预期随海峡回归节奏逐步恢复低硫产能与出口。南苏丹Dar低硫重质原油出口受曼德海峡风险影响，同时总供应流量被炼厂进料需求分流。近端关注霍尔木兹海峡实质通航及伊朗出口情况，LU-FU价差建议观望。
天然气
天然气：美盘走强欧亚回落
上一交易日：Nymex HH2609合约收盘于2.902美元/MMBTU（+2.87%），HH2610合约收盘于2.906美元/MMBTU（+3.01%）；JKM2610结算价22.945美元/MMBTU（-1.61%），JKM2611结算价23.040美元/MMBTU（-0.63%）；ICE TTF2609合约收盘于65.626欧元/MWh（-1.44%）；
1.霍尔木兹谈判现缓和迹象，阿曼外长赴伊磋商，美方确认海峡水雷已清除，欧洲气价高位回落。
2.欧盟储气率约63%仍处多年同期低位，德国仅51%，高盛（GS）警告12月TTF或需涨破100欧元/MWh。
3.天然气（885430）取代石油成欧洲通胀新隐患，TTF较年初涨逾一倍，欧洲央行加息风险重燃。
中国气候预测：中国华北地区预计未来1-7日偏冷，8-14日明显偏冷，15-30日偏冷；中国华东地区预计未来1-7日接近平均，8-14日明显偏冷，15-30日偏冷；中国华南地区预计未来1-7日偏冷，8-14日明显偏冷，15-30日偏冷。
日韩气候模型预测：日本预计未来1-7日接近平均，8-14日偏冷，15-30日接近平均；韩国预计未来1-7日接近平均，8-14日明显偏冷，15-30日接近平均。
美国气候模型预测：美国总体预计未来1-7日偏冷，8-14日偏冷，15-30日接近平均。
欧洲气候模型预测：西北欧预计未来1-7日偏冷，8-14日偏冷，15-30日接近平均；中欧预计未来1-7日偏冷，8-14日偏冷，15-30日接近平均；北欧预计未来1-7日接近平均，8-14日偏冷，15-30日偏冷。
风力预测：法国未来一周风力预计接近平均；意大利未来一周风力预计明显偏弱；德国未来一周风力预计明显偏强；英国未来一周风力预计偏强。
国际LNG：美伊冲突彻底结束前LNG基本面将持续紧张，目前的局势下地缘进入一个持续紧张但短期僵持的状态，对于LNG市场来说则是进入了没有改善即为最坏的状态。在卡塔尔LNG断供的格局下，入冬前更多是保持供应紧张的状态，而前期价格一路上涨已经基本反应这种格局，短期内进一步大涨的空间有限，但随着后续进入冬季，需求的爆发将会使得供需失衡的程度进一步恶化，价格出现爆发式的上涨。同时，也不排除市场提前炒作冬季需求预期。下一步LNG价格要走出方向要么等待美伊冲突出现明确结束信号，要么进入冬季需求端开始主导基本面。短期价格跟随战争节奏，中期来看卡塔尔复产前供应缺口依旧存在，后续上涨空间和中枢随着停产时间一步步上移。
美国天然气（885430）：基本面处于稳定偏松状态，干气产量保持高位，整体无增产趋势，需求小幅抬升但相对有限，库存整体健康，11月前美气需求端无明显变化，原料气需求整体稳定，暂无明显增长空间，HH预计处于震荡偏弱状态。
LPG LPG：市场重燃停火预期
1.期货市场：上个交易日PG主力合约收于5631（-279/-4.72%）元/吨，夜盘收于5803（+112/+1.97%）元。
2.现货市场：昨日液化气民用气市场价格涨跌互现，醚后碳四走跌；其中华南地区涨幅最大，为1.31%；醚后碳四跌幅最大，为1.78%。
1.中国石油（601857）克拉玛依石化公司于2026年8月初进行常规性装置检修，为期50-60天左右；当地液化气日损失量为200吨/日左右。
2.中国石油（601857）天然气（885430）股份有限公司庆阳石化分公司于2026年8月10日进行常规性装置检修，为期50天左右；当地液化气日损失量为200吨/日左右。
4.福海创检修进入尾声，目前尚未恢复开工，可能推迟至8月底-9月初。
5.安庆石化计划于9月5日起进行全厂检修，计划市场60天。
6.盛虹石化炼油装置于2026年8月18日陆续开工，目前尚未有液化气外放。
美伊传来停火希望，伊朗阿曼就海峡问题或有一定进展，地缘出现降级信号。基本面来看，炼厂开工持续上行导致液化气商品量边际增加，但到港减少导致港口库存去化。需求端，化工（850102）需求走弱。后续仍重点关注地缘变化。
PX&PTA：霍尔木兹海峡重启恢复可能 价格下行
1.期货市场：昨日PX611主力合约日盘跌停，收于7868（-408/-4.939%），夜盘收于7912(+44/+0.56%)，TA701主力合约日盘收于5492（-240/-4.19%），夜盘收于5614(+22/+0.4%)。
昨日石脑油价格下跌，9月mopj在777美元/吨商谈。PX价格收在1063美元/吨，环比下跌36美元/吨，PTA现货市场成交一般，PTA主流现货基差在09+44062附近。
1.伊朗和阿曼外长商讨旨在恢复霍尔木兹海峡航运的临时框架，包括建立临时联合海上走廊并实施扫雷项目。据报双方计划在30至60天内谈判确定一条新的永久航道。
2.东北一套225万吨PTA装置昨晚计划外停车，重启时间未定。
3.据CCF统计，江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3成附近，直纺涤短工厂销售多清淡，截止下午3:00附近，平均产销27%。
美伊冲突出现缓和，伊朗与阿曼针对霍尔木兹海峡同意设立 霍尔木兹临时联合航运通道 ，同步启动为期90天的首轮联合水下扫雷作业，地缘风险溢价回吐，油价大幅下跌，聚酯原料价格重心走弱。目前聚酯链条库存低位，聚酯原料流通性货源偏紧，基差偏强，终端需求偏淡，PX、PTA近端维持紧平衡，远端供需边际转弱。由于海峡间接影响PX进口量，PX价格跌幅更深。目前霍尔木兹海峡通行量仍远低于正常水平，若后续伊阿永久航道谈判落地、霍尔木兹海峡通航秩序完全恢复，前期因供应中断担忧推升的剩余地缘溢价将快速回吐，PX&PTA仍将有下行压力。
1.单边：霍尔木兹海峡通航预期恢复，地缘溢价尚未全部回吐，在谈判顺利推进的情况下PX&PTA价格仍有下行压力。
乙二醇
乙二醇：霍尔木兹海峡重启恢复可能 多头止损踩踏下跌
1.期货市场：昨日乙二醇多个期货合约跌停，EG2610主力合约日盘收于5168（-196/-3.65%），夜盘收于5136(-32/-0.62%)
2.现货方面：昨日乙二醇上午几单09合约升水400-450元/吨附近成交，9月下期货基差在09合约升水190-200元/吨附近；下午几单09合约升水385-405元/吨附近成交，9月下期货基差在09合约升水190-200元/吨附近。
1.伊朗和阿曼外长商讨旨在恢复霍尔木兹海峡航运的临时框架，包括建立临时联合海上走廊并实施扫雷项目。据报双方计划在30至60天内谈判确定一条新的永久航道。
2.华南一套80万吨/年的MEG装置目前已正常重启并出料，该装置此前于8月上旬临时停车。
美伊冲突出现缓和，伊朗与阿曼针对霍尔木兹海峡同意设立 霍尔木兹临时联合航运通道 ，同步启动为期90天的首轮联合水下扫雷作业，地缘风险溢价回吐，油价大幅下跌，由于海峡通行情况对乙二醇进口带来直接影响，地缘利好被证伪带来多头主动砍仓，多头踩踏导致乙二醇价格大幅回落。目前乙二醇持仓量仍在高位，霍尔木兹海峡通行量仍远低于正常水平，地缘风险溢价仍未完全回吐，若后续伊阿永久航道谈判落地、霍尔木兹海峡通航秩序完全恢复，前期因供应中断担忧推升的剩余地缘溢价将快速回吐，MEG仍将有下行压力。
1.单边：霍尔木兹海峡通航预期恢复，地缘溢价尚未全部回吐，MEG持仓量仍处高位，在谈判顺利推进的情况下MEG价格仍有下行压力。
短纤
短纤：成本下移 供需双弱
1.期货市场：昨日PF610主力合约日盘收于7422（-314/-4.06%），夜盘收在7440（+18/+0.24%）。
2.现货方面:昨日涤短工厂价格普遍维稳，个别上调50，贸易商下跌走货，半光1.4D主流商谈7450~8150元/吨出厂，福建1.4D主流商谈7700~8200现款短送,山东、河北市场半光1.4D主流跌至7600-8300送到。
1.伊朗和阿曼外长商讨旨在恢复霍尔木兹海峡航运的临时框架，包括建立临时联合海上走廊并实施扫雷项目。据报双方计划在30至60天内谈判确定一条新的永久航道。
2.据CCF统计，江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3成附近，直纺涤短工厂销售多清淡，截止下午3:00附近，平均产销27%。
伊朗与阿曼针对霍尔木兹海峡同意设立 霍尔木兹临时联合航运通道 ，同步启动为期90天的首轮联合水下扫雷作业，地缘风险溢价回吐，油价大幅下跌，聚酯原料价格大幅走弱。上周聚酯主流六大厂发布协同减产调价通知，涤纶短纤开工下滑，库存小幅下降，后期短纤工厂仍有减产计划，短纤开工可能继续下滑。目前终端秋冬订单局部回暖，染厂订单有所回升，坯布出货速度偏慢。短纤内需整体偏弱，外贸订单有限，旺季预期不强，价格跟随原料端走势。
1.单边：霍尔木兹海峡通航预期恢复，地缘溢价尚未全部回吐，短纤价格仍有下行压力。
2.套利：聚酯链价格单边下跌情况下加工费交易逻辑淡化，暂时观望。
瓶片
瓶片：霍尔木兹海峡预期恢复 地缘溢价走弱
1.期货市场：昨日PR611主力合约日盘收于7112（+110/+1.5%），夜盘收于7140(+28/+0.39%)
2.现货方面：日内聚酯瓶片市场交投气氛尚可，聚酯瓶片工厂多下调报价250-500元不等，市场8-9月订单多成交在7550-7750元/吨出厂不等，局部略高7800-7900元/吨出厂，品牌不同价格略有差异。
1.伊朗和阿曼外长商讨旨在恢复霍尔木兹海峡航运的临时框架，包括建立临时联合海上走廊并实施扫雷项目。据报双方计划在30至60天内谈判确定一条新的永久航道。
2.东北一套年产70万吨聚酯瓶片装置因故提前停车检修。受原料停车影响，东北一年产210万吨聚酯瓶片大厂在此前先停一套70万吨装置基础上，剩余两套各70万吨装置计划后期陆续停车，因经济效益问题，华东一年产40万吨聚酯瓶片工厂本周减产20%，后续视情况继续加大减产。
伊朗与阿曼针对霍尔木兹海峡同意设立 霍尔木兹临时联合航运通道 ，同步启动为期90天的首轮联合水下扫雷作业，地缘风险溢价回吐，油价下跌，聚酯原料价格大幅走弱。瓶片工厂减产计划陆续兑现，价格主要受原料端影响。
1.单边：霍尔木兹海峡通航预期恢复，地缘溢价尚未全部回吐，瓶片价格仍有下行压力。
2.套利：聚酯链价格单边下跌情况下加工费交易逻辑淡化，暂时观望。
BZ&EB：纯苯库存转累库，检修量逐步减少
1.期货市场：昨日BZ2610期货主力合约收于7367（-369/-4.77%），夜盘收于7469（+102/+1.38%），EB2610期货主力合约收于8528（-360/-4.05%），夜盘收于8586（+58/+0.68%）。
2.现货方面：华东纯苯市场价格走低，山东纯苯市场成交偏弱，买盘谨慎观望情绪浓厚，日内市场估价参考7870-7900元/吨，江苏苯乙烯现货及8月下买卖盘意向商谈在8960-9060，9月下买卖意向商谈在8840-8960。江苏苯乙烯现货及8月下商谈在10盘面+（450-460），9月下商谈10+（340-370）。
据卓创资讯（301299）统计，2026年8月26日华东纯苯港口贸易量库存5.3万吨，较8月19日增加3万吨，环比提升130.43%，同比去年下降61.31%。较8月19日相比，苯乙烯华东主港库存总量减少0.7万吨在5.43万吨（含宏川库）。华东主港现货商品量减少0.35万吨在2.72万吨。华南主港库存总量较8月19日增加0.3万吨，在2.4万吨附近，环比增加14.29%，同比减少24.05%；华南主港现货商品量在2万吨，环比增加11.11%，同比减少25.93%。其中广东库存总量2.4万吨。
消息人士指出，美国与伊朗已就停火协议条款达成共识，其内容包括霍尔木兹海峡的自由航行，双方预计将在未来几天内公布相关消息，美伊局势有降温迹象。目前纯苯方面库存已经来到绝对低位，但本周纯苯实现累库并后续有累库趋势。8月中下旬多套检修装置回归，后续检修量逐步减少，市场供应预期转宽松，并且在地缘缓和油价下跌的背景下，成本支撑减弱，当前亦不容忽视成本煤价对纯苯价格的影响。苯乙烯负荷低位，利润处在亏损状态，8月出口成交增多，下游3S开工较低，利润较差补库动能可能不足，虽然需求整体呈收缩趋势但从检修及出口看，8月苯乙烯库存向去库方向转变。现阶段事件驱动对盘面的影响较大，美伊两国官方尚未发布正式协议文本，需持续关注官方最终通告，尤其是美方撤销制裁与伊朗解除封锁的先后顺序等执行细节上的分歧，同时也需密切关注海峡实际通航时间。
2.套利：EB2610-BZ2610价差收1117点。
丙烯
丙烯：成本支撑减弱
1.期货市场：昨日PL2611期货主力合约收于7689（-402/-4.97%），夜盘收于7837（+148/+1.92%）。
2.现货方面：昨日丙烯山东市场主流成交价格8640-8820元/吨，较上一工作日下跌190元/吨。丙烯东北市场商谈价格参考8350-8460元/吨，较上一工作日下跌190元/吨。丙烯华东市场主流成交价格为8950-8950元/吨，较上一工作日下跌150元/吨。丙烯华南市场主流成交价格为8900-8950元/吨，较上一工作日下跌50元/吨。
沙特阿美公司9月CP预期，丙、丁烷均较8月下调。丙烷为600美元/吨，较上月下调20美元/吨，丁烷为620美元/吨，较上月下调20美元/吨。
日韩寻求非中东地区原料，装置大规模停车或降负荷现象暂未出现，丙烯进口量增加明显，据俄罗斯媒体报道美伊已就停火协议达成共识，包括霍尔木兹海峡自由通航，未来几天内会公布消息，成本支撑减弱。丙烯负荷下降，下游综合负荷下降。下游工厂原料有库存消耗，油价下行利空市场心态，下游入市采购积极性下降，市场整体成交量下滑明显。
PVC PVC：价格下跌后成交大幅放量
1．国内PVC市场价格下跌，成交尚可。PVC期货价格继续下跌，市场点价及一口价并存，基差逐步走强，下游低价采购积极性尚可，成交较好。PVC粉基本面驱动不大，成本端维持一定支撑，供需延续双弱，库存继续略降。期货盘面增仓下跌，现货跟随松动。5型电石料，华东主流现汇自提4340-4460元/吨，华南主流现汇自提4460-4550元/吨，河北现汇送到4320-4360元/吨，山东现汇送到4390-4470元/吨。
1.昨日国内电石市场出现上涨，乌海地区主流贸易价格上调50元/吨在2500元/吨，生产企业出货顺畅。内蒙古地区有序用电持续影响市场供应，货源紧张，且近期兰炭价格上涨给予成本支撑，给予一定的上涨信心。
当前PVC开工处于同期低位。上周PVC延续小幅去库，去库幅度放缓，社库环比继续去库，厂库环比有所累库，行业库存位置仍在高位，PVC自7月以来持续小幅去库，累计去库11万吨附近。需求端，PVC下游制品开工环比下降，同比低位，PVC内需仍旧弱势。近几日PVC大幅增仓下跌，市场核心的交易逻辑在于PVC在开工低位下去库速度依旧缓慢，内需持续弱势，出口受印度限价与退税取消双重压制，7月出口下降幅度超预期。近两日在价格下行后，PVC成交放量明显，短期预计震荡偏弱。
1.单边：PVC短期震荡偏弱。
烧碱
1液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格615-720元/吨，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行580元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1040-1070元/吨，较上一工作日均价稳定。山东需求平淡，多数下游接货积极性一般，氯碱（884023）企业库存充足，仍有一定出货压力，部分企业根据自身供需调整价格涨跌均有，32%液碱市场价格区间不变；50%液碱需求不温不火，氯碱（884023）企业出货较为平稳，价格稳定。
1．8月27日信发液氯价格降100元/吨，执行150元/吨。
上周全国小幅去库，库存仍处同期高位，本周山东环比累库，江苏环比去库。上周烧碱开工继续小幅下降，开工处于同期低位。氧化铝运行产能高位，非铝需求弱势但存旺季预期，上周盘面反弹主要在交易出口的询单，以及旺季补库预期。烧碱绝对价格低位，估值偏低，但供需仍弱，仓单预期对价格有明显压制，短期价格价格震荡，中长期烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
塑料PP： 短期震荡偏弱
1.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在8340-8630元/吨，部分跌30-140元/吨。线性期货低开震荡下行，市场交投受挫，贸易商多随行让利报盘。下游接货意向偏弱，需求表现一般，部分维持小单刚需，成交一单一谈。华东大区LLDPE主流成交价格在84309050元/吨，价格部分下跌20-120元/吨左右。华南大区LLDPE主流成交价格在8600-9250元/吨，变动幅度在50-100元/吨附近。
2.PP现货市场，华北大区PP价格重心下移，拉丝主流成交价格在8950-9180元/吨，较上一工作日价格下跌100/70元/吨。PP期货开盘走低明显随后延续低位运行态势，进一步加重现货市场观望气氛。生产企业陆续下调价格，货源成本支撑减弱。贸易商现货资源有限，报盘小幅走低促成交，现货跌幅明显小于期货。下游新单跟进不足，采购延续谨慎态势，市场成交侧重商谈，整体成交欠佳。华东区域内PP市场价格小幅下跌，日内拉丝主流成交价格9050-9150元/吨，较上一交易日下跌80/100元/吨。。华南大区PP价格部分下跌，实际成交一般。区内拉丝价格成交集中在9150-9330元/吨，较上一交易日收盘价格下跌50/70元/吨。
1.金十数据8月27日讯，美国总统特朗普26日在接受卡塔尔半岛电视台采访时表示，对于预计伊朗何时重返谈判，他“没有时间表”，而且“不着急”。
2.金十数据8月26日讯，据伊朗革命卫队官方新闻网站SepahNews，伊朗革命卫队发言人就霍尔木兹海峡最新局势表示：大约一个月前，我们与阿曼展开了谈判，并取得了双方都能接受的结果。美国正在这一进程中进行干扰，这导致相关工作进程被推迟。
昨日受美伊和谈迹象再现以及霍尔木兹海峡有新进展、油价大跌影响，塑料PP盘面大幅下挫，但现货表现较为坚挺，基差进一步走强，当前01基差仍处高位，01合约贴水仍大。上周PE、PP环比小幅累库，库存仍旧处于历年同期低位，对价格支撑较强。上周PE开工环比继续下降，PP开工环比小幅回升，同比处于低位。新产能方面，塔里木新装置投产，新产能逐步开始投放，后期仍面临较大的新产能投放压力。短期低库存、高基差对价格支撑较强，01合约贴水过大，对新产能投放压力及供应回升预期计价充分。受美伊局势影响，塑料PP短期震荡偏弱。高度关注美伊局势进展，若美伊僵局持续或再次升级，01仍有向上修复动力。
1.单边：受美伊局势影响，塑料PP短期震荡偏弱。高度关注美伊局势进展，若美伊僵局持续或再次升级，01仍有向上修复动力。
纯碱
纯碱：反弹承压
据隆众统计，纯碱（884022）现货价格，沙河重碱价格变动0至995元/吨，西北重碱价格变动0至790元/吨。华东轻碱价格变动0至930元/吨，轻重碱价差为170元/吨。
1.内蒙古博源银根化工（850102）预期检修；山东海天预计9月9日设备检修；江西晶昊设备减量。
2.国内纯碱（884022）市场走势淡稳，个别企业价格上调。装置整体运行平稳，个别企业负荷下降。下游需求一般，按需为主，采购情绪不温不火，低价成交居多。从目前了解看，有些企业订单支撑，且库存低，提货紧张。
纯碱（884022）下跌。本轮反弹原因一方面JM走势强势，从参与资金趋同和原材料角度对纯碱（884022）有支撑。另一方面，现货涨价叠加9月传西北厂家检修超预期进一步刺激纯碱（884022）价格上涨。随着盘面移仓换月完成，近月合约交割逻辑已充分兑现，市场预期趋于一致，资金交易重心逐步转向远期行情，同时也为市场参与者提供了阶段性套保操作空间。但检修难证伪也难证实，主要取决于价格绝对高度和资金力量，但单凭纯碱（884022）自身供增需减的基本面，超预期兑现前难给持续高度。中期纯碱（884022）缺乏持续上涨动力，产能出清周期（883436）预计较长，价格低位震荡为主。基本面有边际变化，但供增而需减下，建议逢高空为主。
1.单边：基本面有边际变化，但供增而需减下，建议逢高空为主。
玻璃
玻璃：震荡偏弱
据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动-9至924元/吨，湖北大板市场价变动0至950元/吨，华南大板市场价变动0至1200元/吨，浙江大板市场价变动0至1060元/吨。
1.华北市场交投一般，部分厂家价格下调20元/吨，市场情绪偏弱，成交灵活。华中市场今日价格持稳运行，中下游拿货积极性不高，整体出货一般。
2.华北（沙河）：今日沙河市场5mm大板现金价格参考10.8元/平方米，与上一交易日持平，合计929元/吨左右（含税）华中（湖北）：今日湖北浮法玻璃市场本地5mm价格47.5，较上一交易日价格持平（单位：元/重量箱）
玻璃转弱，沙河部分厂家降价20元/吨。玻璃进入矛盾酝酿阶段，供应短期变化不大，此前三条产线投产后日熔预计增加至14.4万吨。华中高库存压制现货价格，但上周环比降1.2%。湖北厂家库存连续小幅下降，不同厂家库存增减不一，部分压力依旧较大。中长期来看，竣工周期（883436）下行压制玻璃需求，中期趋势偏弱判断，操作上以逢高为主。短期价格震荡，华中高库存价格疲弱，后期看湖北库存去化持续性，价格震荡判断。
甲醇
甲醇： 大幅下挫
生产地，内蒙南线报价2710元/吨，北线报价2770元/吨。关中地区报价2650元/吨，榆林地区报价2710元/吨，山西地区报价2860元/吨，河南地区报价2950元/吨。消费（883434）地，鲁南地区市场报价3000元/吨，鲁北报价3010元/吨，河北地区报价2800元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2650元/吨，云贵报价2700元/吨。港口，太仓市场报价2750元/吨，宁波报价2800元/吨，广州报价2720元/吨。
本周(20260815-20260821）国际甲醇（除中国）产量为781949吨，环比上周减少46620吨，装置产能利用率为53.60%，环比下降3.20%。。
美伊冲突反反复复，原油震荡，霍尔木兹海峡通行仍受阻。当前，海峡仍未完全畅通，伊朗地区甲醇装置部分恢复，伊朗地区日均产量从6500吨增加至21600吨附近，较前期有所增加。国内港口MTO开工率低位徘徊，需求持续疲软，进口量低位，华东、华南地区库存上周累库之后，本周继续累库，截至2026年8月26日，港口库存总68.56万吨，较上一期增加1.86万吨，8月份至今，伊朗装船40万吨左右，预计9月份进口量在80万吨左右。国内外价差持续收敛，出口利润被压缩，国内出口量降持续减少，随着港口大面积MTO停车，需求降至历史低点，预计港口继续小幅类库。美伊冲突反反复复，伊朗地区前期停车装置持续恢复，但霍尔木兹海峡通行仍不畅，国内港口货源补充力度偏弱，国内外价差将收敛，供应短缺影响出持续，港口累库不连贯，整体库存依旧低位运行，国内需求端边际有所提升，综合来看，美伊反反复复，原油震荡，甲醇库存累库节奏不连贯，主力资金仍意图博弈国内港口低库存与海峡问题，近两日美伊再次释放和谈信号，原油大跌，带动能化大幅下挫，甲醇波动剧烈，谨慎参与。
尿素
尿素：震荡
出厂价下跌，成交乏力，河南出厂报1660-1690元/吨，山东小颗粒出厂报1650-1660元/吨，河北小颗粒出厂1700-1720元/吨，山西中小颗粒出厂报1560-1650元/吨，安徽小颗粒出厂报1660-1670元/吨，内蒙出厂报1570-1580元/吨。
【尿素】8月26日，尿素行业日产19.60万吨，较上一工作日（修正为19.66万吨）减少0.06万吨；较去年同期增加0.54万吨；今日开工82.14%，较去年同期81.49%上涨0.65%。
供应端，部分装置开始检修，日产降至19.5万吨附近，供应持续收缩。需求端，美伊反反复复，原油宽幅震荡，中东地区部分装置受影响，国际供应再次收紧，国际价格止跌反弹，目前国内外价差持续走扩，印标落地，国内货源超过150万吨，且周末第二批次配额落地，国际价格对国内影响加强。中原地区及东北地区复合肥（884035）开工率缓慢提升，成品出货加快，尿素采购力度加强。国内供应宽松，需求边际好转，复合肥（884035）厂采购连续提升，尿素企业库存首次去库，2026年8月26日，中国尿素企业总库存量167万吨，较上周期（883436）下降0.78万吨，国内尿素生产企业库存开始呈现缓慢去库趋势，整体去库幅度不大。近期，随着复合肥（884035）厂成品销售好转，尿素采购力度逐步提升，但受限于整体开工率不高，需求端支撑力依旧偏弱。出口暂无变化，出厂价止涨，下游接受度较前期有所下滑。近期中原地区尿素企业陆续检修，小颗粒成交平稳，集港量增加，市场情绪略有转弱，不过印标落地，国内货源供应量大，第二批次配额出炉，此次印标国内货源占比大幅攀升，政策会议明确尿素价格偏低，且交易所发布警示函，协会继续呼吁尿素厂稳价，预计尿素期货震荡运行为主，谨慎操作。
纸浆
纸浆：市场成交清淡，随行就市
期货市场：SP11合约夜盘报收4830元/吨，较昨日结算价涨14元/吨。
援引卓创资讯（301299），针叶浆现货市场价格跟随盘面下行，下游询价采购积极性不高，市场交投氛围清淡；进口阔叶浆现货贸易商低价惜售心态延续，港口现货供应偏紧，下游刚需采买，市场价格多数上涨；进口本色浆及进口化机浆现货市场价格延续稳定，供需端波动有限。
针叶浆：北木55505650元/吨，凯利普49304950元/吨，银星49004920元/吨，马牌48504860元/吨，太平洋（601099）48004800元/吨，月亮、布针47204730元/吨，乌针47304750元/吨，南方松47205050元/吨。
阔叶浆：鹦鹉、金鱼45204530元/吨，明星45504550元/吨，小鸟、新明星45004500元/吨，阿尔派44004400元/吨，乌斯奇、布拉茨克44204430元/吨。
本色浆：金星54005450元/吨。
1.芬林芬宝(MetsaFibre)宣布Aanekoski生物制品（881142）厂将于8月底至9月初进行年度停机检修。工厂将从2026年8月28日(周五)上午开始分部门逐步停产。该厂年产能80万吨针叶浆和50万吨阔叶浆。
2.太阳纸业（002078）发布公告，2026年上半年营业收入208.62亿元，同比增长9.15%;归属于上市公司股东的净利润19.51亿元，同比增长9.6%。根据公告，公司山东基地颜店厂区年产70万吨高档包装纸项目(山东基地PM47)已于2026年8月投产。年产60万吨漂白化学浆项目已于2026年8月下旬进入试产阶段。
海外高成本产能出清、针叶浆供给收紧，支撑浆价走强。但需求端白卡纸、生活用纸稳定耗浆，双胶、铜版纸减产，整体偏弱。港口库存去库至222.6万吨、环比降1.0%。高库存压制仍在，贸易商持货信心一般，纸厂主动补库意愿缺失，9月节前备货是核心估值修复窗口，维持低位反弹思路。
1.单边：区间操作。
原木
2026年8月26日，LG2609合约，收盘价830元/方，结算价较上交易日涨2元/方。
8月26日国内主要港口辐射松原木现货报价整体持平，仅太仓K材小幅上涨10元/方。辐射松原木方面，3.9小（3.8k）报价760，5.9小（5.8k）报价770；3.9中（3.8A）报价800，5.9中（5.8A）报价810；3.9大（3.8A0/SuperA）报价920，5.9大报价980。3.9米K材报价750，3.9米纸浆料（KIS）报价700。无节材P30报价1000，P40报价1200。云杉11.8规格原木报价1160。
3.据百年建筑调研，截至8月25日，样本建筑工地资金到位率为54.97%，周环比上升0.47个百分点。
1.单边：偏多操作。
期货市场方面：OP主力合约2610夜盘报收3878点，较上个交易日结算涨4元/吨。
援引卓创资讯（301299），双胶纸市场横盘运行。行业开工变化不大，南方地区仍存新产能计划，业者观望情绪增多；经销商优先出货为主，整体接单情况暂无改善，部分成交存在商谈空间。
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4880元/吨，跌40元/吨；阔叶浆金鱼4520元/吨，涨20元/吨；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场价格整体稳定。北方局部地区部分质量中上的杨木片1070-1400元/吨。国内部分地区仍受到雨水天气影响，木片加工运输存在不便，下游浆厂大多稳价收购，木片市场需求相对平稳。（卓创）
天然橡胶及20号胶：泰标加工连月亏损
RU天然橡胶相关：RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收18615点，上涨+120点或+0.64%。截至前日12时，销地WF报收17700元/吨，越南3L混合报收18400元/吨，泰国烟片报收23500-23700元/吨，产地标二报收16100-16200元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力10合约报收15540点，上涨+35点或+0.23%。新加坡TF主力完成换月，11月合约报收230.5点，上涨+0.1点或+0.04%。截至前日18时：烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标近港船货报收2330-2360美元/吨，泰混近港船货报收2330-2360美元/吨，马标近港船货报收2320-2350美元/吨，人民币混合胶现货报收17500-17510元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力10合约报收14140点，上涨+100点或+0.71%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14000-14100元/吨，山东民营顺丁报收13800-14000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14000-14100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14200-14300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14100-14300元/吨。山东地区丁二烯报收12350-12550元/吨。
援引QinRex数据：2026年前7个月，越南橡胶出口整体呈现下滑态势。天然橡胶出口31.9万吨，同比下降9%，其中标胶降8%，烟片胶降6%，乳胶降10%。混合橡胶出口49.6万吨，同比下降8%，各细分品类均出现不同程度下滑。在对华出口方面，降幅更为显著。天然橡胶出口中国5.4万吨，同比大幅下降46%；混合橡胶出口中国49.3万吨，同比下降9%。综合来看，前7个月越南天然橡胶与混合胶合计出口81.5万吨，同比下降8.3%；合计出口中国54.7万吨，同比降幅达14%。
2026年6月，全球汽车销量连续2个月增长至860万辆，同比增长+51万辆，连续2个月边际增量，小幅利多商品。2026年8月至今，泰标加工毛利报收-8.0泰铢/公斤，同比走弱-33.2泰铢/公斤，连续11个月加速亏损，利多RU。2026年7月，国内标胶进口14.0万吨，复合胶及混合胶进口25.5万吨，深色胶进口量边际减量，小幅利多NR。
1.单边：RU主力01合约观望，关注18330点近日低位处的支撑；NR主力10合约观望。
2.套利（多-空）：NR2611-RU2611（1手对1手）报收-1910点，宜减持观望。
丁二烯橡胶：BR表需边际增量
BR丁二烯橡胶相关：BR主力10合约报收14140点，上涨+100点或+0.71%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14000-14100元/吨，山东民营顺丁报收13800-14000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14000-14100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14200-14300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14100-14300元/吨。山东地区丁二烯报收12350-12550元/吨。
RU/NR天然橡胶相关：RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收18615点，上涨+120点或+0.64%。截至前日12时，销地WF报收17700元/吨，越南3L混合报收18400元/吨。NR主力10合约报收15540点，上涨+35点或+0.23%。新加坡TF主力完成换月，11月合约报收230.5点，上涨+0.1点或+0.04%。截至前日18时：泰标近港船货报收2330-2360美元/吨，泰混近港船货报收2330-2360美元/吨，人民币混合胶现货报收17500-17510元/吨。
援引轮胎（000589）世界网消息：日前，缅甸总统敏昂莱与白俄罗斯总统卢卡申科在明斯克会晤，就落实《2026-2028年合作路线图》深入交换意见，并签署交换了九项涵盖贸易、工业（600528）、航天等领域的协议。会晤期间，敏昂莱邀请白俄罗斯赴土瓦深水港投资，新建轮胎（000589）及重型卡车制造厂。目前缅甸本土规模轮胎（000589）厂不足5家，产能有限。值得注意的是，当地正推进两个中资摩托车胎项目，选址分别位于德林达依省和勃固省，预计2026至2027年实施。建成后，将满足当地15%的摩托车胎需求。
2026年6月，全球汽车销量连续2个月增长至860万辆，同比增长+51万辆，连续2个月边际增量，小幅利多商品。2026年7月，国内丁二烯现货成交量减少至1.94万吨，同比减少-0.89万吨，为2025年6月以来首次同比减量，边际减量，小幅利多BR。2026年7月，国内丁二烯表观消费（883434）量增长至46.51万吨，折顺丁橡胶15.72万吨，同期顺丁橡胶表观消费（883434）量报收12.05万吨，两者均值报收13.88万吨，连续3个月边际增量，利空顺丁。
1.单边：BR主力10合约观望。
2.套利（多-空）：NR2611-BR2611（1手对2手）报收+1735点持有，止损宜上移至+1570点近日低位处。
