生意社：成本与低库存双重支撑 丁二烯8月大幅上涨

生意社08月28日讯

据生意社商品行情分析系统监测，2026年8月国内丁二烯市场迎来大幅上涨行情，整体呈现上旬持续冲高、下旬高位小幅回调、全月大幅收涨的运行格局。月内市场价格从月初10016.67元/吨上行至月末12166.67元/吨，周期（883436）内累计涨幅高达21.46%。

8月行情核心驱动来自供应端装置集中检修带来的现货紧缺，叠加原油、石脑油原料成本强势托底，市场惜售挺价情绪浓烈，推动价格快速走高。但涨至高位后，下游深加工企业盈利承压、高价抵触情绪凸显，刚需采购持续收紧，月末随着部分装置复产、货源供应小幅宽松，行情出现适度回落，整体呈现典型的“强供应、弱需求”结构性上涨特征，多空博弈逐步加剧。

成本面：8月国际原油受地缘局势、供需基本面支撑整体偏强运行，上游石脑油价格同步走高，持续抬升裂解制丁二烯的生产成本，为国内丁二烯市场构筑扎实的底部支撑。同时海外丁二烯美金盘报价稳步上行，进口货源成本大幅增加，内外盘套利窗口关闭，境外货源补充力度减弱。虽然丁二烯本月涨幅远超下游橡胶、塑料品类，产业链利润向上游转移，下游加工利润持续被压缩，但上游原料价格高位坚挺、无明显回落，成本端利好贯穿整月，有效锁定丁二烯市场深跌空间，是本轮价格上涨的重要基础支撑。截止8月27日美国WTI原油期货10月合约结算价报83.53美元/桶，布伦特原油期货11月合约结算价报88.52美元/桶。

生意社Brent-WTI原油价格走势比较图：

供应面：

8月国内丁二烯市场供应整体偏紧，是推动行情大涨的核心因素。国内多套主流裂解丁二烯装置集中进入检修周期（883436），燕山、扬子、斯尔邦、海南炼化等重点装置阶段性停车，行业整体开工率大幅回落，国内现货商品流通量显著收缩。进口方面，受外盘高价制约，贸易商进口意愿低迷，月度到港货源偏少，港口库存持续去化、维持低位水平。同时部分国内货源流向出口市场，进一步压缩国内可流通现货量，贸易商库存低位、惜售挺价情绪浓厚。月末前期检修的部分装置陆续重启复产，市场货源供给小幅增量，紧张格局有所缓解，高价货源增多，带动月末价格小幅回调，阶段性扭转单边上涨行情。

中石化各销售公司丁二烯价格挂牌价格截止8月28日执行12500元/吨，较7月30日7上调2500元/吨。

东明石化5万吨/年丁二烯装置正常运行，196吨外销，底价12500元/吨。

卫星化学（002648）9万吨/年丁二烯装置正常运行，336吨外销，起拍12500元/吨。

需求面：

本月丁二烯下游需求呈现明显结构性分化，整体刚需支撑有限、高价承接乏力，橡胶市场淡季特征显著，对原料需求形成刚性约束。橡胶板块方面，8月国内天然橡胶、合成橡胶市场整体震荡运行，天然橡胶受产区降雨扰动、原料上量受限支撑小幅走强，但终端传导乏力；顺丁橡胶、丁苯橡胶依托低价原料替代优势，行业开工维持中高位，对丁二烯形成稳定刚需托底。不过轮胎（000589）终端处于传统消费（883434）淡季，国内全钢胎、半钢胎开工率小幅波动、整体偏低，终端成品库存持续偏高，下游车企、汽配加工厂订单疲软，行业整体以刚需生产为主，无集中增产动作。同时丁二烯月内大幅涨价持续压缩橡胶企业加工利润，合成橡胶厂商盈利承压，高价原料抵触情绪浓厚，多数企业坚持随采随补模式，规避原料价格波动风险。除橡胶品类外，ABS、SBS等化工（850102）深加工品类长期处于亏损状态，原料涨价进一步挤压企业加工利润，行业普遍降负减产，原料采购需求持续萎缩。月内丁二烯价格冲高后，下游全行业观望情绪快速升温，市场成交明显转淡，成为制约行情持续上行、推动月末价格回调的主要利空因素

生意社丁二烯-顺丁橡胶(下游产品)价格走势比较图：

生意社丁二烯-丁苯橡胶(下游产品)价格走势比较图：

后市预测：

综合供需及成本基本面来看，9月国内丁二烯市场大概率维持高位宽幅震荡格局。利好方面，上游原油、石脑油成本支撑依旧稳固，随着传统“金九”消费（883434）旺季开启，轮胎（000589）终端需求有望逐步回暖，橡胶品类开工存在回升预期，刚需采购或边际改善；利空因素同样突出，后续检修装置将持续复产，市场供应增量逐步释放，叠加下游深加工行业利润偏弱，企业对高价原料承接能力不足、拿货意愿谨慎，需求端难以出现大幅放量。整体来看，丁二烯行情下方有成本及前期低库存支撑，大跌风险有限，但上行空间将被供应增量、弱势需求双重压制，难以再现单边大涨走势，后续重点跟踪装置复产进度、原油价格波动、下游开工及刚需采购变化。