8月以来，国内液化天然气（885430）(LNG)市场陆续企稳回暖，进入中旬后呈现明显反弹趋势。截至8月26日，全国LNG均价(到站价)5961元(吨价，下同)，其中华东地区高端价格涨至6358元，西南地区低端价格达5800元以上。业内人士表示，随着“金九银十”旺季临近，市场仍有继续探涨的机会。
“此轮行情主要受季节性需求增长驱动，加之8月多家液化工（850102）厂检修减量，供需再平衡后开始偏向升温走势，另外也受国内企业底部成本坚挺以及进口成本增加影响，后市不排除继续走强的可能性。”郑州大有燃气有限公司市场部经理孟建杰分析。
需求平稳增长
孟建杰介绍说，7月下旬至8月上旬，LNG需求端淡季特征仍较明显，全国主流国产液厂出厂价运行在5200至5500元。城市燃气板块处于非采暖季，居民与商业用气维持平稳，城燃企业采购以刚性补库为主，大批量囤货意愿不强。工业（600528）用户是当前LNG消费（883434）的主要变量，陶瓷、玻璃、建材（850107）等可替代燃料行业普遍执行比价采购策略，LNG价格走高便切换煤炭（850105）、管道气等替代能源（850101），价格回落至经济性区间时才会适度增加采购量，对高价LNG接受度偏低。车用LNG需求维持平淡，物流行业复苏节奏平缓，柴油比价优势尚存，重卡用气消费（883434）难以明显提振。夏季高温带来部分地区燃气发电调峰需求，但体量有限，不足以扭转整体淡季格局。
进入8月中旬，随着“金九”临近，下游季节性需求开始平稳增长。贸易商活跃度提高，提前补库需求开始释放，运输需求也明显增加，共同助力行情企稳反弹。截至8月30日，全国LNG接货价格已涨至6024元，继续呈上涨态势。
货源增长有限
隆众资讯数据显示，截至8月20日，国内297家LNG工厂周度实际产量为53.93万吨，平均产能利用率为50.64%。8月受部分企业检修影响，国产LNG气源未现明显增长，虽然中旬已有企业相继复产，但华北、西南地区仍有液厂处于检修周期（883436），整体开工率仍然偏低，产量虽小幅增加，但货源增长有限。
另据江苏一进口商表示，从进口端来看，8月霍尔木兹海峡通行持续减少，市场炒作情绪较高，带动月中天然气（885430）现货价格上行。同时，欧洲储气库库存增速不及预期，加之地缘政治风险仍存，市场担忧情绪仍存，天然气（885430）期货价格也呈现上行趋势。
成本底部支撑
市场资深评论员邵会文表示，入夏以来，国内LNG市场步入传统消费（883434）淡季，国产液厂产能逐步释放，沿海接收站进口货源平稳到港，整体供应宽松。但地缘不确定性再次扰动推升海外现货成本，截至8月20日进口货源在国内各主要港口涨至5889元，周涨幅0.7%。同时，国内原料气竞拍价格也同步抬升，8月下旬上海、重庆石油天然气（885430）交易中心多场9月交付管道气竞拍集中落地，中石油合同内转让气源、延长集团等第三方市场化气源成交价格同步走高，跨区域价差进一步拉大，形成较强成本底部支撑。
据河南一贸易商表示，8月下旬是成本支撑下的供需双向博弈关键期，短期市场缺乏单边大涨或大跌基础，但基于当前积累上涨动能的趋势，局部区域行情率先突破的可能性较大。
业内人士认为，9月市场大盘或将迎来淡旺季的关键转折窗口。北方城燃企业开启采暖季前置补库，城燃调峰需求逐步释放，会带来边际需求增量，支持行情走高，但市场能否继续反弹走高，还要看国内液厂检修计划、进口货盘到港节奏、国际现货价格走势共同决定后续供应格局。业内人士建议重点关注风险点：地缘冲突反复扰动国际LNG现货价格，推高进口成本；极端天气变化可能改变城燃补库节奏；若管道气资源释放充足，也会持续挤压LNG液态市场消费（883434）空间等。
