豆粕短期跟随美豆波动，国内库存压力制约现货上涨空间

国元期货9月2日研报指出，近一周国内豆粕现货价格整体呈现震荡上行态势。以盘锦地区43%蛋白豆粕市场价为例，8月25日报3200元/吨，随后价格逐步攀升，至8月31日升至3350元/吨，为周内最高点，9月1日小幅回落至3340元/吨，较8月25日累计上涨140元/吨，涨幅约4.38%。供应上，8月大豆（885810）到港维持高位，油厂压榨维持较高水平，沿海豆粕库存维持百万吨以上。需求端，生猪养殖（884275）仍处亏损区间，饲料厂以刚需随采为主。行情主要由外盘成本驱动，国内高库存对现货基差形成压制，呈现成本强、现货供应松的格局，内外逻辑存在明显分化，短期跟随美豆波动，国内库存压力制约现货上涨空间。