【期股联动】燃油主力合约暴跌超4%！缺货溢价退潮叠加供增需弱，现货承压

09月03日15点40分，燃油主力合约盘中跌幅超4%，当前报价3806元/吨。（更新时间：09月03日15点40分）

行情涨跌解读

缺货溢价退潮 + 供增需弱 + 现货下跌

1、缺货溢价退潮，据国投安信期货9月2日观点，亚洲高硫燃料油到货增加、新加坡库存回补，叠加发电需求季节性走弱，供应紧张格局预计逐步缓解；历史上由现货偏紧推升的风险溢价因此快速回吐，成为燃油下跌的首要原因。

2、供增需弱，据9月2日机构早报，国内保税低硫燃料油产量趋宽，而保税船加油需求平平，供需格局偏弱；同时科威特出口逐步恢复、Dangote招标启动、南苏丹Dar重回新马地区，供应端边际增加，压制燃油价格。

3、现货下跌，据同花顺（300033）iFinD 9月1日数据，新加坡船用380Cst、180Cst燃料油FOB报价分别为540.60美元/吨和549.23美元/吨，较前值下跌16.94美元、16.20美元；国际现货价格明显走弱，对内盘燃油形成直接拖累。

关于后市行情展望，中信建投（601066）期货认为燃油市场受原油价格波动影响，短期将维持震荡格局，需关注OPEC+产量政策及全球需求变化。

品种产业链

燃油的产业链始于上游**原油勘探与开采**，通过地质勘探、钻井采油获取原料。中游是**炼化与储运**，原油经管道或油轮运输，在炼油厂通过蒸馏、裂化等工艺加工成汽油、柴油等。下游则面向**终端应用**，涵盖交通运输、工农业生产及发电等领域，是整个产业链的价值实现环节。

关联个股及核心业务点

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