本周全国钢坯价格先扬后抑，交投氛围偏弱。受原料上涨影响，钢厂成本大幅上升，平均亏损超百元。供应端钢坯外卖量稳定，需求端因调坯轧钢厂利润不佳、检修增多而小幅下降，呈现“坯强材弱”局面。唐山社会库存累库，厂内库存下降。预计短期钢坯价格震荡有涨，原料端对价格形成支撑，后续需关注需求回暖及成交改善情况。
一、概述
全国钢坯价格先扬后抑，期货螺纹冲高回落，带动钢坯期现资源走低，降后低价资源成交为主，整体交投氛围偏弱。
表-1 全国钢坯部分城市价格（单位：元/吨）
二、全国钢坯基本面分析
1.钢厂生产情况
（1）钢坯成本
受原料上涨影响， 本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本大幅上涨，钢厂平均亏损已超百元。
图-1 唐山普方坯样本钢厂调研成本走势图
图-2 唐山普方坯样本钢厂毛利走势图
2.钢企钢坯供需量统计
供应端：本周唐山及周边21家样本企业钢坯日外卖量约3.3万吨，周环比增加持平。调研周期（883436）内钢企的钢坯外卖量较为稳定，周环比持平。后期个别高炉有复产计划，钢坯日外卖量小幅增加。
需求端：本周唐山34家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约3.78万吨，周环比减少0.66万吨。调研周期（883436）内调坯轧钢厂出货压力以及利润不佳较为突出，型钢检修增多，钢坯需求量较前期小幅下降。预计短期“坯强材弱”的局面将延续，钢坯日度需求或维持在3.5—4万吨。
图-3唐山钢厂钢坯供需变化走势图
表-2 唐山调坯轧材企业本周生产情况
图-4 唐山型钢厂成品库存变化趋势图
华东地区样本调坯轧钢企业48条轧线本周产量11.66万吨，周环比减少0.31万吨；产能利用率20.20%，周环比减少0.53%；厂内成品库存8万吨，周环比减少0.23万吨。
图-5华东地区调坯轧材合计厂内库存图
图-6 华东地区调坯轧材合计产量图
3.钢坯库存变化
唐山市场：唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存153.39万吨，周环比增加3.17万吨，较去年同期增加11.24万吨。调研周期（883436）内，下游调坯轧钢厂受利润亏损拖累，停产、检修增多，采坯积极性明显回落，钢坯入库资源被动累积，社会库存延续累库态势；港口端则以疏港出库为主，库存持续消化。
图-7唐山主流仓库及港口库存图
唐山34家调坯企业厂内钢坯库存为65.25万吨，周环比降幅8.23%。调研周期（883436）内调坯轧钢厂出货压力较大，部分维持生产企业谨慎采坯，大户厂内钢坯库存延续下降趋势。
图-8唐山调坯厂内钢坯库存变化趋势图
华东市场：华东地区主流港口钢坯库存9.2万吨，周环比增加2.12万吨，月环比增加3.12万吨，年同比减少5.41万吨。
图-9华东地区主流港口钢坯库存图
三、下周市场预判
当前钢坯供应变化较小，后期松汀钢厂高炉复产供应量将小幅增加。下游调坯轧钢企业因为长时间连续亏损，且成品材成交疲软、库存持续积压，多数已选择停产检修，目前以消耗厂内钢坯库存为主，采购意愿较低。随着成品材库存逐步消化，后期产能利用率或有所增加，但增量有限。本地资源及周边区域减少，仓储库存延续小幅类库的态势。原料端表现偏强，焦炭仍有进一步提涨预期，钢企生产成本持续承压，对价格形成有力支撑。目前市场成交多集中于贸易环节，基差波动较窄，整体交投情绪偏谨慎。后续一旦需求回暖、采购放量，市场反弹行情有望重启。综合来看，短期钢坯价格或震荡有涨，后续重点关注调坯厂成交边际改善情况。
