导语
近期原料价格涨幅扩大、纯碱（884022）厂家整体开工负荷下滑至年内低位，厂家挺价意向明显，市场低价货源减少。但库存高位仍压制市场涨幅，且需求仍有下滑预期，长期看市场仍不乐观。
成本支撑增强，叠加装置检修，市场价格反弹
近期烟煤、无烟煤、焦炭、合成氨价格持续上涨。供应放量空间有限，下游仍有刚需，烟煤价格维持高位；焦炭供应持续收缩，下游需求积极，价格连续提涨落地；无烟煤市场供需格局维持偏紧，煤价延续涨势，尤其竞拍成交价格，涨幅较大；部分装置检修较集中，外加下游需求阶段性好转，液氨价格处于上涨行情。多数原料价格上涨带动，纯碱（884022）厂家生产成本明显抬升，根据计算华北氨碱成本月环比上涨5.1%，同比上涨11.4%；华东联碱双吨成本月环比上涨3.9%，同比上涨8.3%。
纯碱（884022）厂家生产成本不断增加，行业亏损压力加大，近期内蒙博源银根化工（850102）二期、龙山化工（850102）、河南骏化纯碱（884022）装置停车检修，南方碱业、华昌化工（002274）纯碱（884022）装置恢复中，叠加华中、华东、华北地区部分装置长期减量，行业整体开工负荷不高。本周(8月28日-9月3日)纯碱（884022）厂家整体开工负荷下滑至72.7%，为年内最低水平，周环比下滑5个百分点，同比下滑10.4个百分点，日均产量下降至10万吨附近，纯碱（884022）厂家挺价情绪强烈。
近期重碱下游刚需变化不大，多消耗前期原料库存，对纯碱（884022）拿货积极性一般，市场价格相对平稳；轻碱下游拿货情况好转，厂家有意挺价，华中、华东、华北、西北地区部分轻碱新单报价上涨10-50元/吨不等，个别厂家控制接单。截至9月4日全国轻碱主流出厂价格在920-1150元/吨，重碱主流终端价格在1010-1150元/吨。低价货源减少，市场价格重心小幅上移，但涨幅不及成本涨幅，行业亏损情况尚未有明显好转，据计算华东地区联碱厂家双吨亏损200-300元。
行业库存水平偏高，下游对涨价存在一定抵触，中长期市场或仍承压
受买涨不买跌心态影响，轻碱中下游拿货积极性有所好转，重碱下游玻璃厂家原料纯碱（884022）库存相对充足，谨慎观望市场，按需补货，且光伏部分产线9月仍有冷修计划。截至9月3日国内纯碱（884022）企业库存总量在187.9万吨(含部分厂家外库库存)，同比增加13.3%，其中重碱库存73万吨，处于偏高水平。而9月整体新增检修计划较为有限，预计下旬行业开工负荷或缓慢提升，供应压力犹存，且国庆节后仍有累库风险。
总体来看，短期在成本支撑叠加阶段性出货好转支撑下，市场或延续向好态势，当前纯碱（884022）厂家或以接单出货为主，价格延续保守小涨趋势，涨幅或以10-50元/吨居多，而中长期来看供应过剩格局未改，且重碱下游需求支撑乏力，纯碱（884022）市场或仍然承压。
