生意社：成本端发力！9 月上旬橡胶产业链价格整体上行

生意社09月09日讯

9月上旬橡胶产业链整体呈现成本端强势抬升，多数品种行情上行，仅个别原料走弱的格局。上游原料端丁二烯涨幅突出，对合成橡胶形成较强成本支撑，各类成品橡胶同步跟涨；仅丙烯腈行情承压下行，成为产业链中唯一偏弱品种。整体市场交易情绪有所回暖，但终端需求复苏力度有限，供需面存在明显分化。

中东冲突风险加剧，布伦特原油冲击100美元/桶。原油-石脑油-丁二烯、苯乙烯链条价格全线上涨，加之丁二烯货源偏紧，直接推高顺丁、丁苯等合成橡胶生产成本。天然橡胶受供需影响价格同步走高，市场看涨预期升温。但下游轮胎与橡胶制品（881266）行业订单并未出现明显放量，企业采购仍以按需补货为主，追高意愿偏弱，终端需求难以持续承接上游涨价，成为压制行情高度的核心因素。

前期检修带来的供给缺口修复、装置集中复产，叠加ABS、腈纶两大下游需求疲软、下游抵触高价、无大规模补库，供需由紧转松，驱动丙烯腈价格回落。长线根源是产能扩张快、下游消费（883434）增速跟不上。

后市预测：短期橡胶产业链仍将受原料成本支撑维持偏强震荡格局。上游紧供应格局短期难以快速缓解，合成橡胶成本支撑仍存，天然橡胶也存在一定上行空间。不过，在终端需求没有实质改善的背景下，行情持续冲高动力不足，后期上涨节奏或将放缓，存在高位回调风险。丙烯腈偏弱行情短期难有扭转。整体来看，9月中下旬产业链大概率维持成本主导的震荡走势，后续重点跟踪下游开工率及上游原料到货情况。

【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。