8月棉纱价格小幅上涨，原料端棉花价格走高，棉纱成本重心上移。需求端略有回暖，但整体表现不及预期。随着“金九银十”旺季逐渐深入，棉纺（884128）织市场需求好转，预计纺企订单增多，库存下降，棉纱价格或上涨。
成本重心上移，8月棉纱价格上涨
8月棉纱价格上涨，棉纺（884128）产业链景气度略有好转，主要逻辑是棉花价格上涨，棉纱成本重心抬升。据卓创资讯（301299）监测，截至8月底中国棉花现货月均价为17437.71元/吨，较上月均价涨3.47%。
成本端来看，8月份棉花均价环比上涨。8月份棉花市场价格上涨。中上旬受USDA下调全球期末库存，及国内外高温、干旱天气或导致减产，棉价偏强运行；而后受美国拟将长期国债回购规模扩大一倍，宏观金融市场得到支撑，同时美棉产区持续干旱，外盘美棉价格创2024年以来新高，提振国内市场价格上涨。供应端来看，纺企开工库存偏高，供应压力较大。需求端来看，8月市场整体需求略有改善，前期限产及放假的纺企陆续恢复开工。下游布厂按需补货，纺企订单有所增加，小单居多。截止到8月底，全国普梳高配32支纯棉纱月均价24395元/吨，较上月均价涨0.18%，同比上涨13.47%。
纺企利润表现一般，开工积极性缓慢回升
截止到8月底，纯棉普梳环纺高配32支棉纱理论月均毛利预估值为-718.84元/吨，较上月均值亏损增加571.01元/吨。8月棉花及棉纱价格均上涨，但棉纱涨幅不及棉花，棉纺（884128）企业即期理论加工利润亏损扩大。9月棉花价格有上涨预期，成本端利多棉纱价格；且传统旺季背景下，纺企订单预期增多，利多棉纱现货价格，因此9月纺企理论利润或改善。
8月全国棉纺（884128）企业开机负荷预估值为65.31%，较上月升2.73个百分点。本月棉花价格走高，下游贸易商按需补货。布厂高价采购谨慎，纺企订单略增，开工积极性升高。纺企库存压力缓解，9月棉纺（884128）织市场进入传统旺季，预计纺企订单增多，开工或升高。
纺企订单略增，库存逐渐下降
8月山东棉纺（884128）企业订单排单预估值为7.85天，较上月升高0.10天。本月纯棉纱订单略增，布厂开工积极性逐渐回升，但高价采购原料谨慎，按需补货，纺企棉纱订单逐渐增多。9月进入棉纺（884128）织市场传统旺季，需求预期回暖，纺企订单或增加。
8月规模以上棉纺（884128）企业纯棉纱库存天数平均预估值为30天，较上月下降6.25%；规模以上织厂纯棉坯布成品库存天数平均预估值为34天，较上月下降2.86%。本月布厂库存下降，按需采购棉纱，高价略显谨慎。纺企订单增加，小单为主，库存逐渐下降。原料方面，本月棉价上涨，棉纺（884128）企业按需补货，企业普遍按订单随用随采。进入9月传统旺季，预计需求逐渐好转，纺企去库存节奏加快，库存逐渐下降。
9月棉纱价格或上涨
2026年9月棉纱供应预计充足，纺织市场进入传统旺季，需求预计好转，布厂采购积极性升高，纺企订单增加，库存逐渐下降。
从原料端来看，9月随着国内新季棉花陆续上市，新棉加工成本同比去年明显增加，或推动生产端挺价出货，此外美棉产区干旱问题突出，也将利多棉价。棉纱成本重心抬升，利多现货价格。
综上所述，预计9月棉纱价格或震荡上涨。9月预计棉花价格呈上涨趋势，棉纱成本重心上移；9月棉纺（884128）织市场处于 “金九银十”传统旺季，需求预计回暖，纺企订单增多，库存压力缓解，利多棉纱现货价格。预计9月棉纱价格或上涨，其中国产普梳高配32支棉纱9月均价预计24800元/吨，主流运行区间在24600-25000元/吨。后期密切关订单跟进情况、宏观市场变化等。
