生意社09月11日讯
据生意社商品行情分析系统显示，本周(9月4日-9月11日)，铁矿石市场呈现“先扬后抑”走势。周初盘面自710元一线逐步抬升至740元附近，但随后承压回落。截至11日，生意社铁矿价格指数为706.89，环比下行1.67%，具体如上图。技术信号经历快速切换：9月9日呈现“强势整理(偏多)”信号，9月10日转为“抗跌预警(偏多)”，但9月11日再度转为明确下跌，三个均差较前一日变化方向完全一致为负。信号反复切换反映市场多空博弈加剧，方向暂不明朗。
预测下周矿价趋势：
库存方面，截至9月11日，全国45个港口进口铁矿库存为16232.9万吨，环比减少81.76万吨；日均疏港量为345.11万吨，周环比增加15.97万吨；在港船舶数141条，周环比增加3条。本周铁矿港口库存情况如上图；绝对水平仍高，压制反弹空间。45港库存16314.66万吨，环比下降230.05万吨，去化对情绪有一定提振。但1.63亿吨的绝对水平仍处历史同期高位，同比压力依然较大。在供应端持续放量、需求未见实质回暖的背景下，库存对价格中枢的压制仍将持续。
供应方面，截至9月7日，本周全球铁矿石发运总量3358.3万吨，环比减少213.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2698.9万吨，环比减少169.5万吨。澳洲发运量1926.3万吨，环比减少101.7万吨，其中澳洲发往中国的量1530.6万吨，环比减少125.2万吨。巴西发运量772.5万吨，环比减少67.8万吨。压力逐步兑现，西芒杜增量值得关注。本期全球发运量3358.3万吨，环比减少213.3万吨，但绝对水平仍处中高位。更关键的是到港端出现明显回升——47港到港总量2699.6万吨，环比大增747.8万吨，前期台风导致的到港缺口已基本修复。此外，西芒杜项目投产顺利，9月发货逐步放量，预计9至12月保持300至500万吨发货量，远期供应增量预期明确。
需求方面，截至9月11日，钢厂高炉开工率83.12%，周环比上升0.48%；高炉炼铁产能利用率88.73%，周环比下降0.19%；钢厂盈利率7.79%，环比下降22.51%；日均铁水产量236.29万吨，环比下降0.53万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为290.51万吨，环比增加0.33万吨。钢厂盈利持续恶化，负反馈风险上升。截至9月10日，钢厂盈利率进一步降至30.3%，仅三成钢厂盈利，同比降幅超30个百分点。焦炭持续提涨叠加成材价格疲弱，钢厂利润受双向挤压，复产动力严重不足。铁水产量236.82万吨虽环比微增0.22万吨，但整体仍处偏低水平。若成材价格继续回落或库存去化失速，负反馈压力将逐步显现。
废钢方面，本周(9月4日-9月11日)，国内废钢市场整体呈现主稳运行、涨跌两难的僵持格局。综合来看，当前废钢市场处于“成本托底、资源偏紧”与“需求疲软、利润承压”的多空平衡状态。原料端成本形成底部支撑，叠加双节前部分钢厂存在补库预期，行情下行空间有限；但成材需求无明显回暖，钢厂缺乏主动提价动力，行情大涨条件亦不具备。预计下周废钢市场延续稳势运行，局部或有10-20元/吨窄幅调整。重点关注成材端价格走势及钢厂节前补库节奏变化。
综上所述，生意社数据师认为，当前铁矿石处于“供应回升、需求弱复苏、库存高位”的多空博弈格局。技术面9月11日明确下跌信号叠加60日周期（883436）处于高位(第5档)，短期存在高位回落动能。但海运费持续上涨(澳洲至青岛18.4美元/吨)对到岸成本形成支撑，叠加钢厂节前补库需求，价格深跌空间有限。预计下周震荡偏弱运行，主力合约参考区间700-745元/吨。重点关注钢厂减产节奏、终端需求兑现程度及焦煤价格变化。
通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析铁矿价格未来走势：
一、均差指标——短期偏空，但趋稳基础仍在。据生意社均差法监测，9月11日铁矿石趋势为明确下跌，三个均差变化方向完全一致为负向，符合下跌判定规则。但前期9月9日曾出现偏多信号，表明10日均线与20日均线存在交叉反复的可能，下跌持续性有待观察。
二、五档位置——中长期支撑较强，深跌空间有限。从生意社商品行情分析系统五档位置来看，当前铁矿石价格处于：60日周期（883436）第5档(高位)，短期存在高位回落动能；3个月周期（883436）第3档(中位)，中期涨跌空间相对均衡；1年周期（883436）第2档(中低位)，长期下跌空间有限。当前718元/吨距年度最低值679.33元仅38.67元，继续深跌的动能不足。
综上所述，60日周期（883436）处于高位第5档，短期存在高位回落动能；9月11日均差发出明确下跌信号，价格承压。但1年周期（883436）处于中低位第2档，距年度低点仅不足40元，深跌空间极小，中长期支撑较强。短期承压但底部有支撑，重点关注均差是否转为负向缩小(下跌减速信号)及终端需求兑现程度。
