【SMM分析】刚果金钴出口放量，原料议价短期或将向买方倾斜

根据2026年上半年刚果金矿业半年报，刚果金钴出口量正在逐步恢复，这部分原料的集中发运将逐步缓解国内钴原料短缺，原料议价将向买方倾斜。在钴盐需求偏弱、冶炼利润承压的背景下，新增到港货源会削弱卖方挺价能力，原料成交需要通过让价打开局面。这一判断的关键在于运输时差。6月刚果金氢氧化钴产品出口环比增加92.9%，7月中国钴中间品进口升至1.62万实物吨。经德班赴华的货物通常要走约两个月，遇到等车、等船则接近三个月。国内接下来承接的是前期集中发运的货物，短期供货压力因此缓和；中期供应仍受配额和少数主要企业的发运节奏约束。