进入九月，下游采购积极性一般，本周整体供需呈现双弱格局。厂库与社会库存小幅去化，调坯厂利润持平，高炉管厂利润明显缩减，利润修复节奏放缓。市场观望情绪浓厚，实单议价空间有所扩大。值得关注的是，山西建邦钢管项目即将试轧，该产线投产将为无缝管市场带来新增供应，或对区域供需结构产生扰动，但短期内对市场的直接冲击有限。综合来看，当前成本支撑尚存但上行驱动不足，需求端“金九”预期持续被偏弱现实验证，叠加建邦投产带来的供应端变量，预计下周全国无缝管价格以震荡趋稳为主，市场延续观望态势。
概述：本周全国无缝管均价4284元/吨，环比上涨1元/吨。本周管坯价格震荡趋弱，大部分主流管厂报价持稳，进入九月，下游采购积极性一般。供应端产量下降、厂库小幅去化，社会库存小幅减少。利润方面，山东和江苏调坯厂利润持平，高炉管厂利润明显缩减。预计下周在供需双弱的背景下，全国无缝管价格或震荡趋稳运行。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据Mysteel调研数据显示，截至9月11日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4284元/吨，环比上涨1元/吨。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
原料方面：本周全国管坯价格震荡调整，山东管坯价格周环比下跌20元/吨，江苏管坯价格周环比上涨10元/吨。南北管坯价差120元/吨，周环比增加30元/吨。管坯市场呈现 "北弱南强、价差扩大" 的格局，整体呈现"震荡调整"的定性。
管厂调价方面：据Mysteel调研（30家样本无缝管厂），本周多数主流管厂价格持稳，个别管厂报价上涨，涨幅在100元/吨。
表2：无缝管厂挂牌价格调整情况
【利润方面】
从利润表现来看，本周调坯无缝管厂利润持平，本周山东调坯轧材厂利润为110元/吨，周环比持平；江苏调坯轧材厂利润为260元/吨，周环比持平。短期来看，管厂利润修复仍在途中，本周持平说明修复节奏放缓，短期缺乏进一步走强的驱动。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】本周华东地区主流城市无缝管价格周环比持平：上海、南京、杭州市场无缝管价格周环比暂无调整。本周全国无缝管样本管厂产量继续小幅增长，厂内库存周环比有所回落，市场库存小幅下降。市场方面：旺季市场需求未有明显改善，订单情况依旧欠佳，市场价格呈现弱势向下盘整趋势。金九银十整体需求面若无好转，短期价格仍将易跌难涨。预计近期华东地区无缝管价格或将震荡盘整运行为主。
【华南地区】本周华南市场无缝管价格暂稳。本周无缝管108*4.5mm广州市场报4310元/吨，乐从市场报4310元/吨，南宁市场报4260元/吨，周环比持平。市场方面，本周黑色系期货震荡趋弱，市场情绪面相对谨慎，原料端支撑仍在，但进入9月下游终端采购力度仍显一般，市场总体交投氛围相对冷清，市场价格涨跌二难，华南市场需求韧性不足，市场竞争相对激烈，贸易商整体以出货为主。综合来看，预计下周华南无缝管价格持稳运行。
【华中地区】本周东北无缝管价格持稳运行。随着管厂价格上调，贸易商订货成本出现确定性抬升，对价格形成一定支撑。但商户反馈下游需求整体弱于去年同期，市场心态相对疲弱，高价资源成交不畅，目前价格已有触顶迹象。综合来看，预计下周东北无缝管价格持稳运行为主，继续上涨空间有限。
【东北地区】本周东北无缝管价格持稳运行。随着管厂价格上调，贸易商订货成本出现确定性抬升，对价格形成一定支撑。但商户反馈下游需求整体弱于去年同期，市场心态相对疲弱，高价资源成交不畅，目前价格已有触顶迹象。综合来看，预计下周东北无缝管价格持稳运行为主，继续上涨空间有限。
【华北地区】本周华北无缝管价格持稳运行，但市场实际表现已显疲态。原料、期货盘面对现货支撑较前期减弱，商户暗降出货情况增多，实际成交价格有所松动。9月市场成交整体未达预期，高成本向下游转移受阻，贸易商利润空间受到挤压。同时区域内供应量仍处相对偏高水平，供需矛盾有所凸，预计下周华北无缝管价格或震荡趋弱运行。
【西南地区】 本周西南地区无缝管市场价格持稳运行。曲靖恒特出厂价格持稳，市场报价持平。本地无缝管厂产量有所缩减，厂内库存仍在高位。市场方面，九月市场出货量不及预期，叠加多雨天气压制下游工地施工进度，当前市场现货成交价难有明显提振，贸易商多采取快进快出的操作策略。综合来看，预计下周西南无缝管价格将持稳观望运行。
【西北地区】本周西北地区无缝管主流报价持稳运行，原料方面，本周管坯价格涨跌互现，江苏管坯上调10元/吨，山东管坯下调20元/吨，原材料端价格震荡调整；管厂方面，本周管厂基本基本恢复生产，产量增加，厂内库存有所下降，去库速度缓慢，供应端压力较大；市场方面，本周需求端有所放量，市场贸易商情绪谨慎，积极出货出货为主，部分管厂价格上调，市场观望情绪较重。预计下周西北地区无缝管价格或震荡趋强。
二、下周预测
【库存方面】
根据Mysteel调研最新一期全国无缝管商家（123家）库存情况来看，样本企业社会库存为71.38万吨，环比减少0.42万吨。管厂出厂价格持稳，市场贸易商对后市行情观望情绪浓，库存小幅减少。
图5：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
全国无缝管厂（30家生产企业，101条产线）周生产情况调查统计，厂内库存91.67万吨，周环比增1.15万吨，月环比下降0.65万吨；原料库存35.72万吨，周环比增1.79万吨，月环比增2.35万吨。受九月需求不及预期影响，贸易商及下游谨慎采购，管厂出库节奏缓慢，库存增加。
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
【产量方面】
产量方面，本周产量38.55万吨，周环比增0.78万吨，月环比减0.89万吨；产能利用率77.3%，周环比增1.57%，月环比降1.77%；开工率68.32%，周环比持平，月环比降6.93%。管厂检修陆续结束，产量增加，但出货情况一般，供应端压力较大，预计下周生产端或保持常态化生产。
图7：样本管厂产量变化情况
【市场预测】
进入九月，下游采购积极性一般，本周整体供需呈现双弱格局。厂库与社会库存小幅去化，调坯厂利润持平，高炉管厂利润明显缩减，利润修复节奏放缓。市场观望情绪浓厚，实单议价空间有所扩大。值得关注的是，山西建邦钢管项目即将试轧，该产线投产将为无缝管市场带来新增供应，或对区域供需结构产生扰动，但短期内对市场的直接冲击有限。综合来看，当前成本支撑尚存但上行驱动不足，需求端“金九”预期持续被偏弱现实验证，叠加建邦投产带来的供应端变量，预计下周全国无缝管价格以震荡趋稳为主，市场延续观望态势。
