1
PVC：成本提振估值修复
本周国内PVC粉开工负荷率回落至65.09%，环比下降0.35个百分点。分工艺来看：电石法开工回升至69.86%，环比提升0.28个百分点；乙烯法开工降至54.39%，环比下滑1.79个百分点，宁波台塑复产增量不足以对冲烟台万华、浙江嘉化装置检修及停车带来的减量。预估下周检修损失量小幅回落，供应端整体变化不大。
社会库存环比小幅去库，供应维持低位叠加货源周转提速，华东、华南扩充样本总库存继续下降。截至9月10日，两大区域合计库存94.15万吨，环比-1.58%，同比+10.40%。华南去库幅度明显高于华东，区域分化格局持续。
下游需求方面，近期下游制品企业平均开工率约39%，高库存环境下下游采购积极性持续受压制。当前处于传统淡季向“金九银十”旺季过渡阶段，管材（884064）开工小幅回升，后续下游开工率或逐步回升，但市场仍以刚需采购为主，企业主动补库意愿不足，需求修复高度取决于地产端政策落地效果及库存去化速度。
成本端来看，行业整体深度亏损，同时西北电力供应扰动导致电石价格阶段性抬升，乙烯价格随原油地缘波动上行，成本端底部支撑持续强化。
综合来看，PVC当前处于历史低估值区间，核心逻辑为亏损驱动的供应收缩与地产疲软下的需求弱复苏相平衡，基本面呈现“供给边际收紧、需求偏弱、高库存压制、成本托底”的格局。短期来看，检修高峰叠加成本提振，盘面存在阶段性修复动力，但高库存与弱需求压制反弹高度，V2701合约核心运行区间4900-5300元/吨。四季度随着旺季需求边际改善叠加检修后供给逐步回升，供需格局或边际弱改善，区间上沿有望小幅抬升，但趋势性行情仍需等待需求端实质性回暖或供给端产能出清。
2
9月7日，华东部分主港地区MEG港口库存约在12万吨附近，环比上期下降2.3万吨。截至9月10日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.94%(环比上期+2.21%)，其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在70.89%(环比上期+1.48%)。盛虹炼化90万吨/年、巴斯夫广东80万吨/年等油制装置虽陆续重启，但负荷爬坡缓慢，9月是国内外乙二醇装置检修共振期，国内煤制装置集中检修、中东主力装置大面积停车，叠加霍尔木兹海峡通航受限，是近期港口库存快速去化至历史低位、现货偏紧的核心驱动。9月下旬起，国内煤制检修装置、东南亚及台湾部分装置将逐步复产，国内供应边际小幅修复，但中东主力装置复产节奏高度不确定，且船运到港存在20-25天周期（883436），10月进口端收缩格局难以彻底扭转，整体供应压力仍需等待四季度才会显著释放。
需求端，下游聚酯开工小幅回落至74.7%。截至9月10日，江浙加弹、织机、印染（884130）开工率分别为68%、61%、68%，环比依次为-6%、-1%、0%，终端织造企业采购心态谨慎，以消耗现有原料备货为主，内需纺服消费（883434）温和增长。9月转向供给边际修复、需求旺季预期升温，供需紧平衡状态逐步向宽松过渡。
后市来看，乙二醇当前处于进口收缩与国内检修共振的紧平衡阶段，行情呈近强远弱格局。短期华东主港库存创近五年同期低位，现货流通偏紧、基差强势，叠加中东货源到港存在20天船期时滞，8-9月上旬到港量仍处低位，近月合约支撑较强，整体易涨难跌。2610合约核心运行区间5700-6300元/吨，需跟踪库存与旺季需求，关注地缘冲突等风险。
3
PTA:成本走强及低库存提振期价
美伊冲突再度出现升级信号，也门胡塞把控曼德海峡，市场地缘风险溢价提升及外溢，受地缘冲突及供应收缩双重驱动，油价短期偏强运行。原油高位叠加供给回归偏慢、现货偏紧，PX仍有上行空间；但若地缘缓和带动油价回落，叠加供给持续回归，后续价格存回落压力。本周福海创450万吨短停后重启，威联化学250万吨和中泰120万吨小幅降负，至9.10PTA开工负荷69.9%，环比+2%。本周附近部分切片装置减产，综合来看聚酯负荷震荡略下滑。截至9.10，国内聚酯负荷在74.7%附近，供需环比走弱，本周PTA社会库存104.17万吨，环比累积4.31万吨，库存现拐点。但新仓单注册与出口装船集中锁定部分货源，叠加周初大连大风阶段性影响港口装船，码头库存难以积累，前期卖空的贸易商集中补货，进一步推紧现货流通。从供需格局来看，近期随着PTA装置陆续重启，前期局部供需偏紧的格局已有所缓解。后续月内逸盛大化225万吨/年、三房巷320万吨/年装置计划重启，行业整体开工负荷预计回升至7成以上，供给端边际宽松预期逐步增强。需求端来看，下游聚酯环节受加工亏损压力、原料乙二醇供应偏紧双重影响，部分工厂已落实减产，预计中下旬PTA市场累库压力将逐步增加；不过社会库存处于年内低位，原料阶段性回调后触发下游工厂与贸易商刚需补库，对期价形成支撑。
综合来看，近期成本支撑走强且全环节低库存为PTA提供强支撑，聚酯开工维持高位提供刚需托底。后市来看，上游PX价格持续上涨，成本端压力下PTA工厂挺价意愿强烈，叠加社会库存持续去化至低位，宏观情绪偏暖叠加资金流入，供需紧平衡预期强化，推动期价震荡走强。若美伊谈判取得进展，地缘风险溢价消退，原油、PX成本走弱，PTA价格将面临回落压力，TA2701运行区间6000-6500。
4
锌：高位回落
美国8月PPI、CPI数据表现超市场预期，加息概率抬升，美元走强、基本金属普跌；美伊战事推升油价破百，滞胀担忧升温。国内出口超预期，政策持续释放积极托底信号。
加工费深度负值且加速下滑，冶炼亏损加深，9月部分炼厂计划检修、产量预期再降；旺季消费（883434）尚未兑现，镀锌、压铸开工保持低位，下游采购价格畏高，现货维持贴水。出口窗口开启，锌锭转海外交仓，国内社库快速去化，LME库存累库后再度去库，注销仓单占比上行。
矿紧与冶炼减产支撑仍在，但宏观转空主导短期定价，短期价格或箱体震荡运行，主力合约运行参考区间25500-27500元/吨。
5
铸造铝合金：跟随原铝交投情绪波动
废铝供应偏紧、价格坚挺，合规成本高企提供成本托底；行业开工率自低位温和回升，但废铝原料紧张与税票政策观望制约产量释放，ADC12供应增量有限、现货稳中偏强。“金九”旺季订单边际改善，压铸企业按需补库为主，社会库存去化缓慢。废铝成本托底，需求临近旺季温和改善，但基本面整体驱动不足，主跟随原铝价格情绪波动，主力合约参考运行区间23000-24500元/吨。
6
氧化铝&电解铝：氧化铝区间盘整电解铝高位回落
美伊战事呈长期化迹象，沙特产量降至数十年，能源（850101）通胀压力陡增。美国8月PPI、CPI数据超市场预期，市场定价9月加息概率显著过半，美债长端收益率逼近历史警戒位。国内8月通胀环比转正、出口超预期，金融"十五五"发布会释放政策暖意，外紧内稳格局延续。
氧化铝:国内建成产能持续投放、运行产能维持历史高位，供应过剩格局未改、库存持续攀升；进口窗口自7月底以来保持关闭状态，但在国内高产节奏下整体过剩压力不减。现货横盘而盘面重心下移，期现贴水下仓单压力仍存。现货已贴近行业现金成本线，高成本产能账面亏损但现金层面仍有余量，实质性减产迟迟未兑现；几内亚矿端管控政策迟迟未落地，成本端缺乏向上驱动，过剩格局下反弹空间受限。氧化铝供应过剩加剧、库存攀升压制价格，矿端政策与成本端提供底部支撑，价格上下有限区间震荡运行，主力合约参考运行区间2650-2850元/吨。
电解铝：供给端运行产能逼近上限、开工率接近满负荷，后续增量空间极为有限。“金九”旺季渐进，下游开工率延续回升，国内铝锭社会库存持续去化，LME库存同处低位，低库存共振支撑价格底部，但铝棒库存连续累积，棒锭库存走势分化反映出下游不同板块企业压铸开工率修复程度差异较大。供给刚性约束，铸锭库存持续去化，铝棒库存反向累积，旺季下游开工表现分化，短期价格高位回调后保持震荡运行态势，主力合约参考运行区间23000-25000元/吨。
7
贵金属：美国核心CPI环比增速超预期，加息预期升温
主力合约表现方面，截至9月11日周五下午收盘，沪金跌2.96%至942.08，沪银跌4.49%至15586，铂跌0.81%至440.1，钯跌6.1%至307.2。9月11日周五夜盘，沪金微跌0.04%至941.88，沪银涨0.49%至15723。美国8月CPI同比增3.4%，持平上月前值，符合预期。美国8月CPI环比增0.4%，较上月而言上行0.3个百分点，符合预期。美国8月核心CPI同比增2.4%，较上月而言下行0.1个百分点，符合预期。美国8月核心CPI环比增0.3%，较上月而言上行0.1个百分点，高于预期。美国9月一年期通胀率预期初值4.6%，前值4%，预期值4.2%。美国9月五至十年期通胀率预期初值3.4%，高于前值及预期值的3.3%。当地时间9月10日，美国财政部回购51.9亿美元债券，未及9日宣布的60亿美元上限；操作结束后，10年期美国国债收益率走高。美国核心CPI环比增速超预期，海外市场加息预期大幅走高，CME美联储观察模型预计9月加息概率升至约87.3%，金价尾盘冲高回落。贵金属（881169）价格短期承压调整，关注9月议息会议对于后续月份货币政策是否释放增量信息，交易逻辑而言，不能再只看“美联储加不加息”这一个变量；在加息预期已被充分定价的前提下，边际变化来自财政信用、央行购金和地缘溢价。
8
碳酸锂：需求担忧发酵，碳酸锂期价下行
2701合约周五收跌4.99%至134820元/吨，周内累计下跌8.31%，2701合约持仓周五减少1124手至40.76万手。碳酸锂周度产量环比大幅上升5.95%至2.67万吨。最新当周碳酸锂冶炼周度开工率大幅上升至约57%。据SMM数据，磷酸铁锂周度产量环比增1.2%至约13.29万吨，三元材料周度产量环比降3.69%至约1.96万吨。库存预期重估，SMM库存数据统计范围扩容后一定程度上引发市场对于供需格局以及预期的重新评估，持续去库的逻辑弱化。欧央行加息、中东地缘冲突推升油价、美国PPI通胀超预期等宏观利空扰动，金属板块整体走弱。据财新网9月10日报道，有关部门已自2025年底启动国内动力电池与储能（885921）电池产能和利用率摸底排查，自2026年5月中旬起暂缓国内新建动力电池与储能（885921）电池项目建设，等待年底考核后再决定下一步政策尺度；5月前已获项目建设所需环评、能评等系列手续的锂电池（884309）项目不受影响；2026年底将根据考核结果对产能利用率较高的企业发放下一阶段电池项目建设资格；2026年底国内储能（885921）电芯建成产能预计达1.2至1.5TWh，全行业规划总产能已突破2TWh，远高于全球年度实际需求规模。据经济观察报，下半年以来，各地基本已经停止受理新增动力电池、储能（885921）电池产能备案，新增动力、储能（885921）电池产能申报基本暂停。需求走弱的担忧压制盘面表现，期价承压。
9
10
中东局势紧张程度进一步加剧，市场对于原油供应担忧再度加深，能化品风险溢价推高烯烃价格走强。PE方面，上周产量小幅回升，但库存低位持续去库支撑，下游农膜开工提升，企业订单天数有所回暖。PP方面，整体开工仍处于缓慢回升周期（883436），近端供应压力有限，现实库存低位、现货偏紧仍对价格有所支撑，而下游仍受制于终端需求乏力及加工利润承压导致开工疲弱，下游BOPP膜与塑编等开工均处于同期低位，高价采买补库意愿不足，需求端负反馈或影响PP上行空间。
11
12
天然橡胶：深浅色胶原料表现较强，胶价底部支撑仍存
近期泰国水杯价格偏强，上游加工厂库存偏低、补库意愿较强，下游方面，当前多家轮胎企业订单表现一般，尽管需求一般但港口去库速率依旧较快，同时胶水、杯胶价格偏强给予盘面支撑。短期在宏观收紧预期下胶价承压，但下方支撑仍存。
13
玉米与淀粉：外盘滞涨之下内盘大幅回落
玉米（885811）现货周末以来整体弱势，华北产区多有下跌，东北产区稳中有跌，南北方港口多持稳，玉米（885811）与淀粉期价周五夜盘延续弱势。对于玉米（885811）而言，由于外盘在USDA报告前滞涨，市场短期回归国内供需基本面，而新粮上市带来的供应压力带动产区特别是华北产区现货持续弱势，继而拖累盘面期价，在这种情势下，需要留意内外两个方面，考虑到USDA下调新作产量及其期末库存，而俄乌冲突和美伊冲突仍在持续，这意味着外盘美玉米（885811）仍有望维持强势，这将抑制内盘期价回落空间；相对而言，国内则相对复杂，更多是新作上市压力与中下游需求之间的博弈，其中华北产区重点关注小麦价格走势，南方销区关注港口库存和下游补库积极性。
对于淀粉而言，近期淀粉-玉米（885811）价差继续收窄，主要源于行业库存依然高企，而副产品受蛋白粕带动多有上涨，且华北-东北玉米（885811）价差持续大幅收窄。但考虑到原料成本端存在较大变数，且盘面生产已经亏损，淀粉-玉米（885811）价差继续收窄空间或有限，淀粉单边或跟随原料玉米（885811）走势。综上所述，我们暂维持谨慎看多观点。
14
蛋白粕：USDA报告偏空，美豆期价大幅回落
周五CBOT美豆大幅下跌，主力11月合约下跌35.75美分/蒲，因USDA9月供需报告小幅上调美豆单产，产量相应小幅上调，单产与产量预估高于市场报告前预估值。在USDA报告落地之后，考虑到南美新作种植在即，在厄尔尼诺的大背景下，南美产区特别是巴西东北部天气将成为市场关注焦点。
而对于国内蛋白粕供需而言，由于进口大豆（885810）陆续到港，油厂与港口大豆（885810）库存来到历史同期高位，而下游需求受生猪养殖（884275）持续亏损影响，补库意愿不强，豆粕有望继续累库，蛋白粕供需总体依然宽松由于大豆（885810）全球供需依然宽松，南美大豆（885810）逐步批量上市，国内进口到港预期增加，而下游畜禽养殖特别是生猪养殖（884275）深度亏损，市场普遍预期接下来需要继续产能去化，这意味着后期饲料需求下滑，供增需减预期之下，蛋白粕有望继续累库。我们短期看空，中期暂维持中性观点。
15
畜禽养殖：周末鸡蛋现货表现分化
鸡蛋现货周末表现分化，其中湖北浠水持平，河北馆陶上调5元/箱。对于鸡蛋而言，分析市场可以看出，基差维持历史高位，主要源于市场担心上半年养殖利润高企有望带动养殖户补栏积极性上升而淘汰积极性下降，继而导致市场供需趋于改善，但考虑到5月之前市场预期依然悲观，我们倾向于供需改善更多依赖5月以来的延迟淘汰上，对应供需改善力度或有限，因博亚和讯数据显示，在产蛋鸡存栏仅从5月的12.79亿只增加至8月的12.82亿只，且自8月以来，蛋鸡苗价格持续回落，而老龄蛋鸡淘汰量持续处于历史同期高位。考虑到中秋与国庆双节前旺季即将临近尾声，接下来的市场矛盾将集中在淡季现货回落预期与基差历史高位两者之间，故接下来需要继续关注现货走势，主要体现在两个层面，一是接下来淡季现货回落的空间；二是现货高位延续时间会否超过市场预期，即从过去的8月底9月初延续至近两年的9月中。综上所述，我们维持中性观点。但总体倾向于市场预期或过于悲观，建议等待后期预期偏差带来的做多机会。
生猪现货周末延续弱势，钢联数据显示，全国均价小幅下跌0.10元至10.75元/公斤。分析市场可以看出，市场继续持近期悲观而远期乐观的预期，近期生猪现货快速反弹之后陷入震荡偏弱走势，基于9月规模企业计划出栏量环比增加，且标肥价差小幅走强，市场倾向于现货上涨/反弹空间受限，这带动近月基差继续走强。但远月合约表现相对强势，这主要源于8月以来仔猪价格持续低位，近期淘汰母猪价格亦来到历史低位，各家机构能繁母猪存栏数据显示8月产能加速去化。我们整体倾向于期现货回落空间受限，因市场悲观预期之下，二育与压栏积极性不高，有序释放供应压力，去年四季度以来的产能去化有望带动新生仔猪持续环比下滑，同比亦有望转向下降，而需求有望季节性回升，整体供需有望持续环比改善，相应现货整体逐步或阶梯式回升。综上所述，我们维持谨慎看多观点。
16
沥青：原油供应紧张，支撑沥青价格
最新布伦特原油主力合约收盘价107.51美元/桶，较上一日收盘价上涨2.77%；sc原油主力合约收盘价850.1元/桶，较日盘上涨4.96%；沥青主力合约收盘价5423元/吨，较日盘上涨0.17%。9月13日，据路透社报道，多名沙特原油买家及交易商透露，沙特在延布港的库存仅能维持5至7天的出口，一旦管道无法及时重启，出口将大幅下滑，原油供应危机加剧。第37周全国炼厂开机率21.57%，产量36万吨，周度检修减损量122.6万吨，本周克拉玛依以及齐鲁石化计划复产沥青，预计产量继续增加。第37周全国出货量同比﹣28%，环比﹣11%至28.47万吨，出货量持续下降，一方面是受炼厂供应偏紧限制，另一方面现货高价抑制需求释放。第37周54家样本厂内库存52.6万吨，同比减少29.11%，环比减少10.85%;104家样本社会库存69.5万吨，同比减少58.53%，环比减15.55%，库存延续去化。
17
郑棉：棉价持续下跌，纺织利润修复
美国农业部公布的9月供需报告显示，全球2026/27年度棉花产量预估为11,732万包，8月预估为11,763万包。全球2026/27年度棉花期末库存预估为6,986万包，8月预估为6,969万包。国内棉花库存中低水平，金九银十旺季给予支撑，但旺季不旺已显端倪。国储棉轮出保障供应，下游亏损幅度难以长期支撑高位棉价，棉价大幅回落，但当前即期纺织利润已修复，后续利空主要为加息周期（883436）对商品的施压影响。
18
油脂：油脂或进入高位平台整理阶段
美国农业部公布的9月油籽报告显示，全球2026/27年度豆油产量预计为7512.2万吨，较上月预估上调9.5万吨。全球2026/27年度豆油期末库存预计为691.9万吨，较上月预估下修1.9万吨。全球2026/27年度豆油出口预计为1475.2万吨，较上月预估上调10.8万吨。9月油籽报告同时显示，全球2026/27年度菜籽产量预计为9997.4万吨，同比增加393.9万吨；期末库存预计为1234.8万吨，同比增加123.5万吨。全球2026/27年度菜油产量预计为3801.9万吨，同比增加141.4万吨；期末库存预计为367.1万吨，同比增加1万吨。9月油籽报告还显示，全球2026/27年度棕榈油产量预计为8112.1万吨，较上月预估下修32万吨。全球2026/27年度棕榈油期末库存预计为1447.2万吨，较上月预估下修15.4万吨。当前油脂下有厄尔尼诺现象，生物柴油掺混比例提升等天气和政策支撑，上有现实中消费（883434）疲弱的限制，时有原油的扰动，短期内或转为平台区间震荡走势。
19
白糖：美糖高位回落，糖价涨势放缓
9月11日(周五)，美国农业部周五下调新一年度(10月开始)美国糖产量的预测，降至884万短吨，较上月预估减少11.1万短吨，为2019/20年度以来的最低产量，主要因种植天气偏干燥。就甘蔗而言，目前还受到粉蚧虫害的侵扰，导致单产下降。但该预期较不少交易者预期更为宽松。国内本榨季超1200万吨的产量为国内提供了充沛供应，仓单数量巨大，09合约结束后压力转移至01合约。若失去国际糖价向上指引，国内郑糖承压。
20
铜：波动放大，关注本周美联储议息会议
(1)库存：9月11日，SHFE仓单库存20854吨，减301吨；SHFE周库存54780吨，较前一周五减8220吨；LME仓单库存234475吨，减275吨。
综述：宏观上地缘冲突推高油价，通胀预期反复导致美联储政策预期摇摆，上方空间受宏观约束，关注本周美联储议息会议。产业端铜矿供给偏紧格局延续，加工费低位运行，国内库存历史低位，现货紧张提供较强支撑。双节临近，下游备库增加或带动库存维持去化，但高铜价压制下游备货节奏，整体需求修复力度有待验证。预计短期铜价高位震荡，波动或有所放大，CU2610合约主运行区间参考10.7-11.1万。
21
锡：国内锡锭库存大幅累增，锡价震荡偏弱运行
宏观上原油价格延续高位使得美国通胀预期反复，美联储政策预期摇摆，叠加海外半导体板块波动，持续影响市场风险偏好，宏观变量放大锡价波动，基本面缅甸雨季仍制约锡矿产出，矿端紧平衡格局延续，海外低库存提供支撑。但国内电子消费（883434）尚未回暖，高锡价压制焊料采购，国内锡锭库存持续累增，现货承压。预计短期锡价区间震荡，上方空间受限，SN2610合约波动参考39-42万。
22
不锈钢：成本支撑持续下移
印尼方面，据SMM资讯，9月10日Eramet发布公告称PT Weda Bay Nickel已获批镍矿补充配额，并开始逐步重启采矿作业，但并未披露具体获批额度；市场持有印尼镍矿供应边际改善预期，但镍矿配额整体放宽量级仍未真正靴子落地。镍铁方面，近日镍铁价格进一步走弱，据中联金资讯，近日钢厂采购价格处于1070-1085元/镍。铬铁方面，现货市场主流价格下移至7800-7850元/50基吨。供需方面，9月钢厂排产小幅下调但处于高位水平，而“金九银十”传统需求旺季预期仍未兑现，现货成交氛围一般。综合而言，市场预期印尼镍矿配额逐步释放，镍铁成本支撑进一步弱化，而钢厂利润处在盈亏平衡甚至部分亏损状态可能制约下跌空间，短期期价或偏弱震荡，主力合约主要运行区间参考13300-14000元/吨。
23
镍：宏观及矿端预期压制，短期或偏弱震荡
印尼方面，据SMM资讯，9月10日Eramet发布公告称PT Weda Bay Nickel已获批镍矿补充配额，并开始逐步重启采矿作业，但并未披露具体获批额度；市场持有印尼镍矿供应边际改善预期，但镍矿配额整体放宽量级仍未真正靴子落地。镍矿价格方面，1.6%品味印尼镍矿价格维持于65.14美元/湿吨。中间品方面，MHP利润承压，供应边际缩减。供需方面，精炼镍需求缺乏起色而产量小幅下降，近日库存矛盾未深化。综合而言，加息预期及印尼镍矿供应边际改善预期带来压制，而利润亏损及印尼民族资源主义倾向形成一定托底，短期期价或偏弱震荡，关注印尼端扰动、库存变化，主力合约主要运行参考12.3-13万元/吨。
24
多晶硅：弱现实压制，关注供应变化
9月11日，主力合约PS2611下跌，收于36480元/吨，较上一收盘价跌3.48%。现货方面，N型料现货价格维持在39400-40800元/吨。供应方面，整体开工率增加0.5%至41.3%，关注减产预期后续落地情况。需求方面，下游硅片厂价格不断走弱且自身供应宽松，对多晶硅价格意愿低迷。库存方面，多晶硅工厂库存连续六周积累至31.6万吨，环比增加0.3万吨。综合而言，行业库存不断积累，弱现实逻辑得到强化，压制期价上方空间，但仍需警惕减产消息带来利多刺激，主力合约PS2611参考区间(34000，40000)。
25
工业硅：供减需弱，成本坚挺
9月11日，主力合约Si2611价格下跌，收于8605元/吨，较上一收盘价跌2.44%。现货端，上周个别地区个别规格现货价格上涨100元/吨。供应方面，整体开工率边际增加1.9%至27.9%，新疆大厂维持减产，而甘肃恢复9台、内蒙恢复1台、四川恢复2台，因此整体开工略微回升。需求方面，近期多晶硅周度产量持稳，但需关注行业协同减产的可能性；有机硅（884211）单体厂本周平均开工率为59.86%，行业继续执行协同减排；铝合金端对工业硅仍以刚需采购为主。库存方面，部分工业硅厂家工厂陆续出货，工厂库存为32.17万吨，周环比下降0.6%。综合而言，供应减产及成本坚挺为期价带来较强支撑，但需求缺乏增量及产业套保盘持续形成制约，短期价格或窄幅震荡，密切关注下游减产情况，主力合约Si2611参考区间(8400，9000)。
免责声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
