【导语】9月丁苯橡胶市场价格继续上行，截止到9月11日，华北市场1502市场收盘价格为15450元/吨，环比涨15.73%，同比涨27.69%，该价格创下了2026年的次高点。预计9月下旬丁苯橡胶价格继续上行或承压，预计运行区间在14500-15500元/吨，主因是供强需弱，成本支撑弱化等，但仍需关注中东局势及宏观因素的变化。
中东局势叠加成本上行驱动丁苯橡胶价格突破上行
9月份，丁苯橡胶市场价格走势继续上行突破，以华北市场1502为例，截止到9月11日，华北市场1502市场收盘价格为15450元/吨，环比涨15.73%，同比涨27.69%，该价格创下了2026年的次高点。从2018年来的丁苯橡胶价格波动特点来看，9月份丁苯橡胶价格处于历史8年来的均价水平之上，陆续接近历史8年来的最高价格水平。
申华化学丁苯橡胶装置停车，扬子丁苯橡胶装置恢复，使得整体开工略有下滑，下游轮胎企业刚需买盘意向倾向刚需，丁苯橡胶价格呈现区间上行的走势
9月份丁苯橡胶价格突破上行的主因是：其一，中东地缘冲突因美伊相互打击而再度升温，国际油价拉涨态势强劲，突破100美元/桶，推动大宗商品气氛走高，带动丁苯橡胶市场价格持续上行；其二，原油价格高位制约裂解装置开工，国内部分裂解装置负荷调低，丁二烯供应量收紧，而需求相对平稳，叠加宏观利好提振，9月上旬丁二烯市场价格一度涨至年内次高点，成本传导，丁苯橡胶价格重心上行；其三，下游主要消费（883434）领域轮胎面临订单不足及原料成本趋增的双重压力，对于丁苯橡胶恐高情绪升温，现货高价交易匮乏，丁苯橡胶产业链成本传导阻力放大。
9月下旬丁苯橡胶价格继续上行承压但难以大幅回调
卓创资讯（301299）预计9月下旬丁苯橡胶价格继续上行或承压，预计价格运行区间14500-15500元/吨。9月下旬伴随着原料丁二烯市场价格高位继续上行压力或放大，成本端对丁苯橡胶价格的驱动或将走弱。此外丁苯橡胶开工负荷或将全面提升，国内丁苯橡胶供应或呈现增加趋势，但买盘对丁苯橡胶价格抵触情绪升温，需求转弱趋势明显的境况下，供需基本面对丁苯橡胶价格或将形成拖累。密切关注地缘局势变化、宏观因素对丁苯橡胶价格的联动影响。
相关品方面：预计9月下旬天然橡胶市场或呈现回调震荡趋势。季节性周期（883436）来看，国内外产区新胶产出环比增多，但当前新胶产出量仍不充裕，原料收购价格持续偏强运行，成本端对价格支撑犹存；同时天胶现货库存维持去库趋势，胶价底部韧性较强。但下游轮胎企业因原材料高位导致加工利润持续亏损，企业生产负荷存走弱预期，需求端对胶价缺乏有效提振。此外天胶价格胶价持续性拉涨后在缺乏新驱动支撑下，市场多空博弈恐加剧，导致天然价格波动率或提升。综合驱动因素变化情况，预计9月下旬天然橡胶市场价格或回调震荡。天胶价格的运行趋势预计对丁苯橡胶市场气氛或将形成联动，对丁苯橡胶操盘商心态或形成影响。
成本方面：预计9月下旬价格高位继续上行或承压。9月中下旬来看，丁二烯市场供应紧张情况或难有缓解，目前停车装置中扬子石化、海南炼化丁二烯装置分别计划在9月底及10月中旬重启，华南一套停车装置月内暂无重启预期，氧化脱氢装置目前亦暂无明确重启消息，此外9月份国内丁二烯进口货源数量不多，所以从供应端来看，9月份市场货源供应量难有明显提升。但9月中下旬，受成本高位制约，丁二烯部分下游行业负荷或明显调低，尤其以SBS、ABS、顺丁橡胶行业表现尤为明显，对丁二烯需求量或明显下滑。但是由于目前多数下游厂家库存偏低，且考虑十一假期备货影响，需求端或仍存一定支撑，但是支撑力度较前期或明显转弱，价格继续上行承压。9月下旬丁二烯价格高位上行或承压，预计成本或对丁苯橡胶价格的强支撑气氛或转弱。
供应端：预计9月下旬丁苯橡胶开工负荷或提升至83%附近，开工负荷处于近8年来的相对高点，主要是申华化学丁苯橡胶装置9月13日恢复生产，扬子石化丁苯橡胶装置两线正常运行，其余丁苯橡胶生产企业运行负荷均正常运行，计划内也无检修规划，故综合预估9月下旬丁苯橡胶市场资源供应量全面提升。需求端：9月下旬轮胎开工负荷下降幅度或陆续放大。主因是：9月下旬将迎来双节假期，轮胎企业在成本承压及综合订单偏弱的影响下，样本多家企业计划停产放假，届时轮胎整体开工将显著走低。综合供需基本面来看，9月下旬丁苯橡胶市场或将呈现出供强需弱的局面，基本面对丁苯橡胶价格走势或形成利空拖累。
