多晶硅
国内多晶硅市场延续政策托底预期与基本面宽松弱势博弈格局，产业链整体观望情绪浓厚，市场交投活跃度持续走低，行业报价与成交定价体系仍处于深度磨合、逐步修复阶段。政策端持续释放稳价托底信号，行业价格自律、能耗专项督查工作持续推进，叠加行业阶段性减产自律预期升温，有效遏制市场低价无序竞争乱象。上游多晶硅生产企业挺价意愿强烈，普遍坚守成本线报价，市场暂无主动降价让利、抛售走量的行为，现货价格底部支撑稳固。当前市场主流现货报价N型致密料43元/千克，N型颗粒硅41元/千克。下游需求端持续偏弱，压制市场反弹空间。当前硅片企业成品库存偏高，叠加产业链利润持续压缩、盈利承压，下游企业对高价硅料采购态度极度谨慎，整体以刚需补库、按需采购为主，无集中补库备货动作。成交多集中于期现流通及长协余量交付，零星散单碎片化成交为主，整体成交量维持低位。
硅片
光伏硅片价格延续下行走势，且跌幅拉大，成交重心持续下移。尺寸间分化进一步加剧，183N前期受海外电池片备货支撑的行情正在退潮，随着前期订单消化、新订单未见增量，部分厂家已将炉台切向210RN，使其原本偏紧的供需格局快速缓和，价格跌幅相对最大，1.0元/片低价成交已现，但一线厂仍维持挺价，低价货源主要来自二、三线厂家。210N国内需求持续偏弱，低价片源不断增加，价格区间落在1.08-1.15元/片，实际成交多贴近价格区间下限。 从供需与库存看，9月硅片排产环比仍有增加，而终端及电池片需求未明显释放，供需矛盾继续加深。当前行业库存仍呈小幅上行态势，头部企业库存已处相对高位，去库进度偏缓。下游电池价格持续回落，减弱了硅片价格支撑力度，海外需求降温及电池片价格下行的压力已逐步向上游传导。同时，电池片环节自身盈利承压、补库意愿有限，对硅片价格的承接能力偏弱，进一步削弱涨价基础。
电池片
国内电池片价格延续下行态势，市场报价混乱，低价货源持续涌现，多数尺寸价格跌破0.3元/瓦关口。当前183N/210RN主流成交降至0.295-0.305元/瓦，210N需求最为疲软，价格下探至0.29元/瓦，低位成交已达0.28元/瓦。其中183N、210R成交贴近0.30元/瓦，小厂210N报价低至0.285元/瓦，各尺寸价差持续拉大。价格下行主要受成本与供需双重拖累。上游硅片价格再度回落，叠加银价窄幅波动，电池片成本支撑持续松动。需求端内外同步走弱，海外前期备货热潮退去，报关风险增加、终端库存积压导致采购放缓，仅210RN短期承接部分海外订单、价格相对抗跌，183N库存积压严重、跌幅突出。供给端9月行业排产环比抬升，叠加出货放缓，行业库存累积，出货压力持续攀升。虽西南地区计划减产、一线厂商启动控产，但短期难以扭转供需宽松格局。若无硅料规模化涨价支撑，电池片下行风险仍存，后市重点关注月中减产落地力度与库存去化节奏。
光伏组件
国内光伏组件市场维持报价坚挺、成交偏弱的格局，上下游博弈持续。上游电池片、硅片价格持续下行，组件成本支撑同步走弱，但受行业反内卷政策预期影响，组件企业对外报价仍维持高位。头部TOPCon组件报价维持0.70-0.75元/瓦，二线企业报价多在0.68 元/瓦以下，然而高价订单落地困难，整体呈现有价无市特征，企业多以执行前期存量订单为主，新增签单体量有限。终端市场观望情绪浓厚，经销商对高价组件接受度偏低，采购积极性不足，市场持续流通大量低价货源，特价组件供给增多。在上下游价格背离背景下，终端项目采购紧迫性不强，普遍等待组件价格进一步回调。整体来看，上游原材料持续降价不断削弱组件成本底，高价报价难以向下传导，组件价格存在小幅回落压力。后续行情核心关注点仍为反内卷相关政策落地效果，若政策支撑不及预期，组件报价或将跟随产业链价格重心下移。
逆变器
光伏玻璃
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