1.外交部：人工智能（885728）的发展关乎全人类共同福祉，各方应该共同推动人工智能（885728）开放、包容、普惠、向善，散播各种威胁叙事，搞对抗和恶意竞争，只会干扰人工智能（885728）全球治理进程，不符合任何一方利益。
2.央行公布数据显示，2026年前八个月社会融资规模增量累计为23.91万亿元，比上年同期少2.64万亿元。2026年8月末社会融资规模存量为464.8万亿元，同比增长7.2%。8月末，M2余额同比增长7.5%。
3.数据显示，周一南向资金净买入44.71亿港元。
4.央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，9月14日7天期逆回购操作量为零。同时，开展了5040亿元隔夜逆回购操作。数据显示，当日5亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放5035亿元。
5.央行公告，为保持银行体系流动性充裕，9月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月(181天)，到期日为2027年3月15日。
股指
股指期货：A股表现韧性
周一市场低开后回稳，各指数小幅下跌，上证50（1B0016）指数-0.25%，沪深300（399300）指数-0.67%，中证500指数-0.12%，中证1000指数（399852）0.55%，全市场成交额为16362亿元。
股指期货随现货表现，至收盘，主力合约IM26090.79%，IC26090.13%，IF2609-0.49%，IH2609-0.11%。各品种贴水略有收窄。IM、IC、IF和IH持仓下降，分别-35405、-19587、-15267和-10226手，成交同样大跌，分别-18.40%、-21.42%、-24.74%和-24.26%。
早盘市场跳空低开，之后展开震荡反弹，主要指数一度翻红，午后再度回落，除中证1000（399852）外，各指数收绿。医疗、金刚石、橡胶、MLCC、复合铜箔等板块走强，种业、养殖、军工（885700）、石化等板块跌幅居前。
市场表现偏强。美联储9月加息的概率上升，周末又传来AI开发放缓的消息，A股受之影响跳空低开。但上周五放量杀跌，ETF成交放大，有资金承接，市场信心明显增强。因此，周一低开后震荡反弹，科技股中MLCC、PCB、复合铜箔、金刚石散热等细分板块纷纷上涨，其中小市值个股表现更佳，形成一定赚钱效应，稳定市场人气。医疗服务（881175）、网络安全（885459）等板块也有表现。虽然市场成交再度萎缩，但个股涨多跌少，投资者情绪稳定。
周二晚间美股震荡下跌，油价大涨、美国国债收益率上升和AI发展速度受质疑引发半导体板块大跌，但七巨头涨跌各半，纳指一度收回失地，市场情绪仍较稳定。因此，预计A股也将表现韧性，股指震荡偏强。
1.单边：震荡偏强
国债
国债期货：金融数据不及预期，买断式逆回购等量续作
国债期货：周一国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.14%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率表现分化，上下仍在0.5bp以内，其中5-10Y表现相对偏强。
央行重启隔夜逆回购操作，净投放5035亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动，银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数小幅回落，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.4145%、1.4147%，分别较上个交易日-0.61bp、-0.85bp。
数据方面，8月社融存量、贷款余额同比分别+7.2%、+4.9%，均较上月回落0.2个百分点。结构上看，除企业直接融资、企事业单位票据融资同比多增外，其余主要分项均弱于去年同期。分部门看，政府、企业、居民三部门融资同比分别+13.5%、+7.6%、-1.6%，分别较上月回落0.60、0.17、0.28个百分点，共创年内新低。
货币供给端，8月M2同比+7.5%，同样较上月回落0.2个百分点，信贷表现一般拖累存款派生仍是广义货币供给增速继续下行的主要原因。另外，在7月实体结汇意愿边际转弱后，8月可能依旧低迷，8月央行外汇占款环比下降15.33亿元，已连续第二个月出现回落。
相比之下，8月M1同比+4.1%，较上月回升0.1个百分点，私人部门整体货币活化程度小幅上行释放相对积极的信号。当然结构上看，居民部门活期存款增速继续回落，非活期存款占比创出历史新高均指向当前居民预期尚未根本扭转，也与当前国内偏弱的终端需求相互呼应。
8月金融数据全面不及预期，但8月中下旬部分托底内需与支撑信贷政策落地加快，其效果可能将在9月有所显现，这或是数据公布后，债市并未过度交易的主要原因。而周末海外大型科技公司呼吁放慢AI研发节奏，与此同时油价持续走强，周一市场开启避险模式，叠加MPA考核传言扰动，债市中短端表现相对偏强，长端则有所调整。
综合来看，短期内中短端做多赔率有所受限，央行中长期流动性净投放相对克制+政府债券发行放量的组合对长端也并不友好。但中长期维度，外部环境不确定性尚存，内需自发性增长动能偏弱，基本面对债市仍难言利空。而若权益市场延续降温，“资产荒”进一步演绎也将利好资金流入债市。
操作上，短期内建议现券持有者可考虑利用期债适度卖出套保，对冲潜在市场波动；而对于交易型投资者而言，盘面调整较大时，随着赔率上升，逢低布局一定T合约多单仍是合理选项。套利方面，建议暂观望。
1.单边：短期考虑适度卖出套保；盘面调整较大时，逢低布局T合约多单
集运：中东地缘局势曲折反复，
关注现货调价和复航情况
9/14日最新一期SCFIS欧线指数报在2908.30点，环比+0.9%；9/11日最新一期SCFI欧线报2545美金/TEU，环比-3.71%。
1.伊朗高级官员：除非满足条件否则绝不会谈判
金十数据9月15日讯，当地时间15日凌晨，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，不要被美国方面前后矛盾的信号所干扰，这些信号既包括“伊朗不会谈判”，也包括“伊朗准备好进行谈判”。雷扎伊称，关于石油和霍尔木兹海峡局势的格局已经改变。他表示，在满足伊朗的条件之前，伊朗绝不会进行谈判，这一点毋庸置疑。美国总统特朗普当地时间14日在社交媒体表示，伊朗“迫切”希望达成协议，并表示“我们对这一设想持开放态度”。
2.阿曼：霍尔木兹海峡将开放当前局势可能只是短期
9月14日讯，据路透社报道，阿曼能源（850101）部长表示：“霍尔木兹海峡将会开放，当前局势可能只是短期情况，很高兴阿曼仍能继续生产油气，飙升的石油和液化天然气（885430）价格对所有人来说都不可持续。局势在中期内应该会稳定，需要多元化出口通道，确定替代出口方案，无论是通过阿曼还是也门。”
3.美媒：沙特关键的东西输油管道将因维修在数周内大部分停运
9月14日讯，据美联社报道，据两名地区官员透露，上周遭到袭击的一条关键沙特石油管道，在修复受损部分期间将基本停运数周。这条贯穿沙特全境的“东西输油管道”是沙特石油出口战略的关键一环，该战略旨在将石油出口转向红海，以避开波斯湾的霍尔木兹海峡——伊朗在此发动的袭击已严重阻碍了航运。这条全长1200公里的输油管道日输油量最高可达700万桶。据知情官员透露，修复损坏可能需要三到五周时间，其中包括对主要泵站的维修。
4.胡塞武装：对沙特空军基地实施了重大而精准的打击
金十数据9月14日讯，胡塞武装发表声明：也门武装部队对沙特的海米斯穆谢特空军基地和基础设施实施大规模军事行动，我们使用数十枚弹道导弹和无人机（885564），打击了该空军基地的军事设施和基础设施，包括飞机库、雷达系统、跑道、弹药库等目标，打击精确而直接。
现货方面，欧线现货运费仍处于下跌通道，船司现货运费出现加速下跌迹象。从未来排期看9-10月船期压力依旧较大，考虑台风扰动的影响预计9月份逐渐减弱，淡季货量预计成为主要矛盾，黄金周前预计仍有较大揽货压力，叠加近期复航预期加剧，需警惕后续船司相继杀价的可能，重点关注运费下调的速率。双子星联盟方面，MSK上周二盘后放出WK39周报价3400，环比降200；HPL9月中旬线上3200。OA联盟CMA9月下半月3700，OOCL9月下半月线下3400，最后一周线上3500，COSCO9月下半月3600；PA联盟方面，YML9月下旬3250-3550，ONE9月下旬3100；MSC9月中旬线上fak调降至3740。从供应端看2026/9/14日，上海-北欧5港9/10/11月周均运力分别为28.04/25.28/25.26万TEU，上期(9/7)9/10/11月周均运力分别为30.42/24.30/24.33万TEU。其中9月运力较上周排期出现减少，10月11月出现增加。目前随着港口运营持续修复，船舶周转效率正逐渐回归常态。关注后续十一黄金周主流船司实际的船舶排期情况。消息面上，COSCO地线AEM3开始复航苏伊士运河，马士基AE5、AE11、AE12和ME2航线复航，MSC的INDUSA航线部分航次西向复航，ONE地线MD3和MD5计划复航红海，关注后续复航进展。地缘方面，中东局势反复，海峡谈判过程曲折，关注地缘和现货调价情况。
1.单边：10高位空单轻仓酌情持有。警惕地缘风险。
干散货运价：大船市场休整带动BDI指数回落，
粮食出口旺季仍为市场提供支撑
现货运价指数：2026年9月11日，BDI指数报3507点，环比-0.4%；BCI指数报6080点，环比-0.69%；BPI指数报2407点，环比-0.08%；BSI指数报1719点，环比0.35%。
现货运价：2026年9月11日，BCI-C3(图巴郎-青岛)航线报价42.12美金/吨；BCI-C5(西澳-青岛)航线报价17.85美金/吨；2026年9月11日，BPI-P6(新加坡-大西洋（600558）回程)期租航线报价22343美金/天，BPI-P3A(东北亚区域往返)期租航线报价22163美金/天。
1.Splash:印度Transworld Shipping Lines继续推进船队重组，同意以925万美元出售其两艘干散货船之一的2011年建造、35,152载重吨“TBC Kailash”轮，买方为Mandarine Ocean。该船由中国建造，于2021年11月加入公司。此次出售是继上月该公司以1,140万美元将最大集装箱船“SSL Brahmaputra”轮售予DP World控制的Avana Logistek之后的又一举措。
2.Splash：芬兰ESL Shipping与瑞典绿色钢铁（850106）开发商Stegra达成长期运输协议，为后者位于Boden的新工业园区运输原材料和成品钢材。该协议为Stegra围绕该瑞典北部项目构建的物流网络增添了海运环节。Stegra已与Lule 、Skellefte 和Ume 等港口以及瑞典国铁Green Cargo签署协议。Boden项目初期目标年产约250万吨钢铁（850106），计划到2030年提升至500万吨。
3.Splash:中东航运格局因霍尔木兹海峡新一轮商船袭击、沙特东西输油管道关闭以及胡塞武装向曼德海峡核心区域推进而再次面临剧烈重塑。周日，两艘商船遇袭：悬挂巴拿马旗的47,999载重吨成品油轮“El Gaia（GAIA）”轮在阿曼附近被击中，一名印度船员失踪；一艘伊朗集装箱船在格什姆和亨加姆群岛附近被弹丸击中，造成一人死亡、多人受伤。沙特东西管道因泵站遭无人机（885564）袭击而关闭，该管道日均输送约400万桶原油，占全球石油供应约4%，是利雅得在霍尔木兹危机期间的重要替代通道。
近期散货市场延续强势表现，BDI指数站上3600点后小幅回调，其中大船市场仍是本轮上涨的主要驱动力，中小船市场虽维持高位，但整体涨幅较小。具体来看，需求端，近期矿石货盘较为充裕，澳洲和巴西矿石发运处于常态，几内亚今年雨季降雨减少，港口装船作业受到的影响小于往年，铝土矿整体发运量较往年明显抬升；西非与巴西、澳洲共同竞争大船运力，市场货盘十分充裕。同时，煤炭（850105）和粮食货盘维持稳定放量，整体运输需求良好。供给端，年内干散货船舶交付运力整体维持平稳，下半年新下水大型船舶运力较上半年出现边际增长。周转端，下半年散货市场持续受厄尔尼诺现象扰动，极端天气对航运通航效率形成抑制，船舶周转效率下滑，市场即期运力出现一定损耗。地缘方面，近期中东地缘局势持续恶化，美伊冲突升级推动燃料油价格大幅上涨，海湾地区船舶贸易环境进一步收紧，船舶运营成本显著抬升，为运价底部提供一定支撑。短期来看，货盘健康或将支撑干散货市场维持高位运行。但中长期看，考虑国内钢厂亏损严重，部分钢厂开启减产，加之天气转凉、电煤需求或走弱，运输需求或将减少，散货市场难以长时间维持高位。且随着明年一季度厄尔尼诺现象结束，船舶周转扰动减少，运价中枢或将出现一定回落。
碳排放
碳排放：国内碳价震荡回升，欧洲政策改革博弈再起
中国碳排放权市场：2026年9月14日，开盘价94.20元/吨，最高价96.20元/吨，最低价94.20元/吨，收盘价95.64元/吨，收盘价较前一日上涨0.84%。今日挂牌协议交易成交量303,415吨，成交额29,020,040.60元；大宗协议交易成交量640,000吨，成交额59,033,200.00元；今日无单向竞价。9月10日，CCER市场成交均价94.45元/吨，较上一交易日+0.85%，成交量2万吨，成交额188.91万元。国内配额分配方案正式发布，总体配额供给依旧延续收紧态势，但行业间仍有区别，配额收紧幅度放缓，叠加历史配额今年历史出清，年内碳价中枢抬升幅度可能低于预期。不同行业间企业预计逐步开启履约前的配额交易工作，叠加邻近年底履约前集中交易节点，短期市场价格有望震荡偏强。
欧盟碳市场：2026年9月8日，欧盟碳市场EUA拍卖价84.4欧元/吨，相较上一个交易日+1.14%，拍卖279.15万吨。期货市场，9月11日，ICE连续合约最终结算价85.52欧元/吨，较上一交易日结算价-0.35%。当前正值履约清缴前的最后阶段，叠加能源（850101）价格冲击年内高点，企业刚性采购需求仍为碳价提供底部支撑，预计短期EUA有望震荡偏强。【重要资讯】
1.9月14日，据路透消息，印度与欧盟自由贸易协定将给予印度每年最高164万吨钢材进入欧盟市场的配额，其中新增优惠配额约69.5万吨，但相关钢材并不会因此豁免欧盟CBAM。
2.9月14日，据路透消息，戴姆勒卡车、斯堪尼亚、依维柯和DAF等欧洲主要重卡制造商要求欧盟将2030年重型车辆二氧化碳减排目标推迟3年至2033年，目前欧盟要求重卡2030年较2025年减排43%，但零排放重卡在新车中的占比仅约2.4%。车企同时呼吁将碳交易（885986）收入更多投入充电设施和电网建设。若道路交通电动化进度持续偏慢，将提高未来ETS2覆盖燃料的潜在排放需求。
3.9月14日，据欧盟理事会消息，欧盟理事会环境工作组当天继续讨论新一轮EU ETS改革，会议文件包括7月提出的《促进竞争力和成本有效脱碳》ETS修订方案及MSR调整内容。当前成员国谈判重点涉及2030年后配额总量收紧速度、免费配额、工业竞争力以及市场稳定机制等。随着理事会与欧洲议会同步推进立场形成，市场关注点逐步转向具体参数博弈，尤其是MSR、免费配额及线性减排因子的变化将影响EUA中长期供需预期。
欧盟碳市场方面，近期欧洲天然气（885430）和电力价格维持高位，能源（850101）端继续支撑EUA需求，同时市场关注点逐步转向新一轮EU ETS改革。政策端，欧洲议会和欧盟理事会正围绕2030年后配额总量、免费配额及MSR机制展开讨论，其中议会倾向保留MSR配额失效机制，并将触发门槛由4亿提高至6.5亿份，相较完全取消失效机制仍保留一定供给约束，有助于缓和中长期配额供应放松预期。与此同时，CBAM拟进一步扩大下游产品覆盖范围，欧印贸易协议下新增钢材进口配额仍不豁免CBAM，显示欧盟继续强化碳成本向进口产品传导。但工业竞争力诉求仍较强，免费配额及减排节奏存在调整空间。能源（850101）端，高气价可能改善煤电相对经济性，增加电力行业排放及配额套保需求。短期看，能源（850101）价格高位和MSR供给约束预期支撑EUA，但工业竞争力压力及政策博弈限制上行空间，预计碳价维持高位震荡；后续重点关注MSR参数、免费配额、CBAM扩围及煤气价差变化。
原油
原油：沙特管道停运引发担忧油价高位支撑
WTI原油期货上涨1.34%，报101.39美元/桶；布伦特原油期货上涨1.02%，报105.68美元/桶；NYMEX汽油期货上涨0.3%，报3.3171美元/加仑；NYMEX柴油期货基本持平，报4.9615美元/加仑；NYMEX天然气（885430）期货上涨2.3%，报2.896美元/百万英热单位。
1.特朗普宣称俄乌已同意停止互相攻击能源（850101）设施，但泽连斯基表示协议尚未达成，乌克兰不相信俄罗斯会信守承诺；
2.在关键输油管道遇袭停运后，沙特阿拉伯据悉考虑进一步增加经霍尔木兹海峡的原油出口，已请求英国提供军事与外交支持，应对胡塞武装袭击；
3.据报伊朗称一艘超级油轮在霍尔木兹海峡触雷爆炸，美国中央司令部否认该说法；
4.美国以俄罗斯外贸银行协助伊朗规避制裁为由对其进行制裁。
中东战事加剧，暴力冲突促使沙特阿拉伯出于预防考虑关闭关键的东西输油管道，引发市场对替代运输路线脆弱性的担忧。而另一方面，有迹象显示，美国可能仍在寻求通过外交途径解决伊朗问题。油价偏强&波动率走高，当前位置注意加强风险控制，Brent预计在102～112美元/桶。
石脑油
石脑油：沙特管道遇袭加剧供应担忧，石脑油价格偏强
9月14日石脑油CFR日本(MOPJ)价格982.39美元/吨(+13.89)，CIF西北欧价格884.75美元/吨(+3.75)，FOB新加坡价格105.48美元/桶(+2.27)。山东直馏石脑油价格9393(-232)元/吨。
1.沙特在关键输油管道遭袭停运后，正寻求进一步增加经霍尔木兹海峡的原油出口；受供应趋紧担忧推动，WTI首行期货上涨1.3%，结算价101.39美元/桶，布伦特首行上涨1%，结算价105.68美元/桶。
2.特朗普称基辅与莫斯科已同意不打击能源（850101）目标、伊朗“非常迫切希望尽快达成协议”，伊朗官方媒体对此予以否认。
3.美联社援引两名地区官员报道称，沙特管道将停运数周，该管道日输送能力约700万桶。
4.ICE布伦特管理基金净多持仓提升至5月以来最高，WTI净多持仓升至4月以来最高，ICE柴油与NYMEX汽油看多押注同步增加，柴油与取暖油裂解价差创历史新高。
沙特关闭一条重要原油管道引发市场供应趋紧担忧，而另一方面，有迹象显示，美国可能仍在寻求通过外交途径解决伊朗问题。沙特管道恢复时间以及经霍尔木兹海峡分流出的流量将决定此次沙特被袭的影响，地缘背景下中东供应仍趋紧，同时关注乌克兰对俄罗斯炼厂后期打击力度，如若打击放缓俄供应增加，或边际缓解石脑油市场的紧张。亚洲化工（850102）需求短期旺季支撑，欧美调油需求或向淡季转换，整体需求平稳。短期石脑油紧平衡格局，关注中东局势以及俄乌冲突进展。
1.单边：短期跟随油价高位震荡
2.套利：石脑油裂解价差震荡。
沥青
9月14日夜盘，BU2610收5686(+3.14%)，BU2611夜盘收5340点(+2.42%)。
现货市场，9月14日山东地区主流成交价上涨50至6000-6050元/吨。华东主流成交价上涨150至6250-6350元/吨。华南地区主流成交价上涨65至5950-5980元/吨。
百川数据，山东市场，国际原油价格支撑业者心态，加之部分炼厂继续限量发货，供应紧缺下，炼厂及贸易商积极推涨沥青价格，部分品牌沥青价格已高达6000元/吨。不过高成本抑制部分终端需求，交投一般。长三角市场，今日原油价格开盘强势支撑，且中石化沥青价格仍偏低于市场报价，今日中石化沥青价格上调200元/吨。部分保供项目对需求有支撑，社会库存继续消耗至低位，供应短缺的利好情绪持续蔓延，社会库报价涨至6200元/吨左右。目前金陵石化沥青提产，且镇海炼化将有合格品产出，但社会库库存缺口短期内无法补充，沥青价格走势坚挺。华南市场，周末当地中石化主力炼厂价格普涨200元/吨，支撑当地贸易商出货价格保持高位坚挺，今日当地个别中石油炼厂竞拍出货，成交价格较上一次竞拍上涨90元/吨，多数中下游用户推涨情绪加重，带动市场主流成交价格上涨。
燃料油
燃料油：新加坡船用燃料销量连续第四个月增长
FU11合约夜盘收4541(+4.03%)，LU11合约夜盘收5701(+3.58%)
9月14日，新加坡纸货市场，高硫Sep/Oct月差16.1至23.1美金/吨，低硫Sep/Oct月差27.5至28.5美金/吨。
1.新加坡海事及港务管理局的数据显示，8月份船舶燃料油销量总计477万吨，环比增长0.7%，但同比下降3.9%。高硫船用燃料的需求依然强劲，8月份销量较7月份增长7.3%，达到210万吨。相比之下，低硫船用燃料的销量环比下降5.8%至219万吨。
2.印尼Pertamina招标出售10月中旬装载的LSWR，共20万桶。
2.新加坡现货窗口，9月14日，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
天然气
天然气：欧气破84创三年新高
上一交易日：Nymex HH2610合约收盘于2.896美元/MMBTU(+2.30%)，HH2611合约收盘于3.042美元/MMBTU(+1.98%)；JKM2610结算价24.89美元/MMBTU(+0.28%)，JKM2611结算价28.90美元/MMBTU(+3.60%)；ICE TTF2610合约收盘于84.070欧元/MWh(+5.60%)；
1.沙特阿美因伊拉克无人机（885564）袭击预防性关停东西向原油管道，削弱霍尔木兹海峡绕行能力，全球能源（850101）供应风险溢价抬升。
2.欧洲天然气（885430）价格大涨，荷兰TTF10月期货升破84欧元/兆瓦时，创2023年1月以来新高。
3.霍尔木兹海峡安全航道磋商会议临时推迟，巴林拒绝参会，欧盟储气库约68%处历史同期低位，冬季补库窗口持续收窄。
中国气候预测：中国华北地区预计未来1-7日偏冷，8-14日偏暖，15-30日偏暖；中国华东地区预计未来1-7日偏冷，8-14日偏暖，15-30日偏暖；中国华南地区预计未来1-7日明显偏冷，8-14日偏冷，15-30日接近平均。
日韩气候模型预测：日本预计未来1-7日偏冷，8-14日偏冷，15-30日偏冷；韩国预计未来1-7日接近平均，8-14日偏暖，15-30日偏暖。
欧洲气候模型预测：西北欧预计未来1-7日接近平均，8-14日偏暖，15-30日接近平均；中欧预计未来1-7日接近平均，8-14日接近平均，15-30日接近平均；北欧预计未来1-7日接近平均，8-14日接近平均，15-30日接近平均。
风力预测：法国未来一周风力预计明显偏弱；意大利未来一周风力预计明显偏弱；德国未来一周风力预计偏强；英国未来一周风力预计明显偏强。
国际LNG：LNG价格继续上涨，市场看涨情绪依旧浓烈，但短期风险累积过大，短期风险急剧放大。市场对于卡塔尔短期恢复LNG出口几乎不抱希望，霍尔木兹海峡通行问题无法解决，则全球LNG供应持续紧张。前期价格上涨情绪过热，主要炒作欧洲冬季前集中补库或低库存逻辑抬高价格。目前国际LNG价格不断突破新高，价格上方空间更多看冬季气温水平以及卡塔尔LNG断供持续时间，但目前趋势性行情已经开始，后续供应紧缺和需求高峰叠加市场情绪可能引发新一轮超级行情。后续价格大概率还能进一步上涨，但需要等待冬季气温的炒作，库存和供应的紧缺基本已在盘面体现，短期注意风险。
LPG
1.期货市场：上个交易日PG主力合约收于7058(+56/+0.80%)元/吨，夜盘收于7152(+110/+1.56%)元。
2.现货市场：昨日液化气民用气市场价下跌，山东地区则是涨跌均存，周末至今累计跌幅4.94%；东北地区则有所上涨，涨幅3.59%。醚后碳四趋势下行为主，跌幅4.64%。
1.华北石化计划于9月1日停工检修，为期50天左右，届时民用、丙烷、碳四等资源将全面停出，利好周边单位销售。
2.安庆石化计划于9月5日起进行全厂检修，计划市场60天。
3.上游装置中，西北地区榆林炼化资源内供，液化气资源外放缩减700吨/日，其他地区供应波动不大。下游装置运行平稳，需求相对平稳。
美伊摩擦加剧，成本端支撑强。基本面来看，液化气商品量变化不大，但港口到船下降，进口资源补充不足导致港口库存去化。需求端，燃烧需求弱，但化工（850102）需求边际走强。同时，VLGC运费持续走强支撑价格，后续仍重点关注地缘变化。
PX&PTA：地缘溢价高位 流通性货源维持偏紧
1.期货市场：昨日PX611主力合约日盘收于9366(+134/+1.45%)，夜盘收于9632(+266/+2.84%)，TA701主力合约日盘收于6352(+102/+1.63%)，夜盘收于6516(+164/+2.58%)。
昨日10月mopj在939美元/吨左右，PX价格收在1267美元/吨，较上一交易上涨15美元/吨，PTA主流现货基差升至01+550。
1.中泰石化120万吨PTA装置停车，预计停车一周附近，逸盛大连一套225万吨PTA装置已于上周末重启，该装置8月下停车检修。
2.据CCF统计，周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均产销估算在3成偏下，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右，直纺涤短工厂销售多清淡，截止下午3:00附近，平均产销28%。
霍尔木兹海峡通航的缓和预期落空，地缘溢价维持高位。PX开工率仍处历史偏低水平，后期韩国gs、sk，中国台湾FCFC有检修计划，亚洲PX供应整体偏紧，PX浮动溢价高位，PXN及纸货月差走强。
上周PTA社会库存上升，市场流通性货源依然偏紧，PTA基差走强。上周末逸盛大化225万吨计划重启，三房巷320万吨PTA装置计划重启，本月PTA月均开工率预计回到7成附近。聚酯原料供应紧张，短纤亏损减产，瓶片集中检修，聚酯开工刷新年内低位，利润压缩。PTA近端货源偏紧和远端累库预期压制下跨近远月价差走强，加工费近强远弱。
1.单边：PX&PTA流通货源偏紧，库存偏低，成本端的支撑强于弱需求的压制，多单继续持有。关注地缘消息。
乙二醇
乙二醇：港口库存新低现货基差走强
1.期货市场：昨日EG2610主力合约日盘收于5842(+56/+0.97%)，夜盘收于5980(+138/+2.36%)。
2.现货方面：昨日乙二醇上午几单10合约升水1000-1030元/吨附近成交，10月下期货基差在10合约升水400-410元/吨附近成交，下午本周现货基差在10合约升水1040-1060元/吨附近，下周现货基差10合约升水990元/吨附近成交，10月下期货基差在10合约升水440-460元/吨附近。
1.据CCF统计，截至本周一华东部分主港地区MEG港口库存约在11.8万吨附近，环比上期下降0.2万吨。
2.内蒙古通辽金煤30万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近日重启，预计明天出料，该装置此前于8月中旬停车检修；山西沃能30万吨/年的合成气制乙二醇装置于昨日顺利重启，负荷逐步提升中，该装置此前于8月下旬因故停车；新疆天业（600075）三期60万吨/年的合成气制乙二醇装置目前重启中，预计本周末附近出料，该装置此前于8月中旬停车检修。
美伊冲突高位僵持，霍尔木兹海峡局势持续紧张，乙二醇港口库存刷新历史新低，乙二醇现货基差继续走强。近期多套合成气制乙二醇装置检修重启，乙二醇综合开工提升，内贸到港量增加，外盘近洋船货有成交，上周乙二醇现货基差高位松动。本周乙二醇社会库存刷新低位，供需格局维持偏紧，短期地缘外交缓和落地可能性偏小，乙二醇价格预计偏强。密切关注地缘、海峡、到港和后期下游需求情况。
1.单边：乙二醇社会库存刷新低位，供需格局维持偏紧，短期地缘外交缓和落地可能性偏小，乙二醇价格预计偏强。关注地缘局势变动。
短纤
短纤：开工下降库存上升
1.期货市场：昨日PF611主力合约日盘收于8334(+106/+1.29%)，夜盘收在8550(+216/+2.59%)。
2.现货方面:昨日江浙直纺涤短部分工厂报价稳定，半光1.4D主流报8800~8950元/吨出厂，贸易商成交商谈8550~8850元/吨出厂，福建地区报价稳定，半光1.4D主流报8900~8850元/吨出厂或短送，山东、河北市场直纺涤短价格优惠缩小，半光1.4D主流商谈8750-8900送到。
据CCF统计，周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均产销估算在3成偏下，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右，直纺涤短工厂销售多清淡，截止下午3:00附近，平均产销28%。
地缘风险溢价维持高位，油价上涨。短纤产销偏弱，工厂亏损，减产增加，开工下滑，库存上升，后期短纤工厂仍有减产计划。近期秋冬面料出货顺畅，外贸订单下单节奏偏慢，江浙织机开工率延续局部下降，需求整体偏淡。聚酯大厂减产保加工费，聚酯原料依然偏紧，短纤加工费仍受压制。
1.单边：地缘局势紧张，聚酯原料流通性货源偏紧，多单继续持有。关注地缘局势变动情况。
瓶片
瓶片：地缘局势紧张瓶片供需双弱
1.期货市场：昨日PR611主力合约日盘收于8168(+96/+1.19%)，夜盘收于8404(+236/+2.89%)
2.现货方面：昨日聚酯瓶片市场交投气氛一般，市场9-10月订单多成交在8550-8800元/吨出厂不等，少量略高8850-8950元/吨出厂不等，局部远月订单略低8260-8350元/吨出厂附近。
东北两套各年产70万吨聚酯瓶片装置近期据悉重启升温中，装置于8月底因故停车。
地缘风险溢价维持高位，油价上涨。瓶片成交气氛偏淡，上周部分终端软饮料（884120）工厂少量招标，招标周期（883436）2026年10月。供应方面，常州华润40万吨瓶片装置上周开始重启，剩余60万吨计划推迟至10月停车检修，江阴澄高60万吨短停装置重启，瓶片开工小幅回升，瓶片加工费小幅压缩，平均利润在盈亏平衡线附近。后期万凯、三房巷有可能扩大减产，瓶片开工率仍将维持低位。聚酯原料依然偏紧，瓶片加工费仍受压制。
1.单边：地缘局势紧张，瓶片原料维持偏紧，多单继续持有。关注地缘局势变动情况。
BZ&EB：原料供应担忧加剧，成本支撑增强
1.期货市场：昨日BZ2610期货主力合约收于8985(+58/+0.65%)，夜盘收于9185(+200/+2.23%)，EB2610期货主力合约收于10094(+58/+0.58%)，夜盘收于10305(+211/+2.09%)。
2.现货方面：华东纯苯市场价格前高后低，上午价格走势尚可，午后部分获利盘获利了结，纯苯期货宽幅走低，现货跟随回落。山东纯苯市场成交尚可，刚需补货积极，日内山东纯苯估价参考区间9440-9610元/吨，江苏苯乙烯市场收盘价格在10400-10600元/吨，较上一工作日跌25元/吨。山东苯乙烯自提价格在10350-10430元/吨，送到参考价格在10400-10450元/吨。
1.据卓创资讯（301299）统计，2026年9月9日华东纯苯港口贸易量库存3.4万吨，较9月2日减少1.1万吨，环比下降24.44%，同比去年下降76.71%。较9月2日相比，苯乙烯华东主港库存总量增加0.5万吨在3.98万吨(含宏川库)。华东主港现货商品量增加0.25万吨在1.99万吨。
2.据卓创资讯（301299）统计，石油苯开工负荷74.3%，较上周提升1.3个百分点，盛虹炼化重启，且负荷基本提满。海南炼化及湛江东兴重启推迟。苯乙烯开工负荷在65.26%，较上周提升1.88个百分点。ABS生产企业平均开工负荷至52.41%附近，较上周(55.24%)下降2.83个百分点。PS企业平均开工负荷在44.82%，环比上周下降4.65个百分点。EPS开工负荷约为49.34%，较上周提升3.32个百分点。
当前供应方面纯苯负荷回较快，原料供给延续到9月底，供应回升较为确定，但地炼对后续原油、石脑油等原料可获取性并不乐观。近期受煤价走强影响，加氢苯利润走缩，供应或边际递减。9-10月韩国部分芳烃重整装置检修，国内进口或减少，纯苯累库时间延后，主要取决于进口量以及国内装置原料获取情况。苯乙烯负荷同时也在回升，但由于苯乙烯效益较差后续供应回归可能存在变数，出口方面受海峡封锁影响，东南亚、南亚询盘量增加，苯乙烯出口放量。8月苯乙烯去库后两苯产品绝对库存量都位于偏低水平，放大了当下的价格弹性，价格升至高位后负反馈加剧，化工（850102）相比油系上行动力不足，且地缘带动传导机制上游涨幅普遍大于下游，后续需关注地缘动态及海峡通航情况。
1.单边：低库存致使价格弹性放大，但高价下两苯产业链负反馈，地缘持续下两苯维持，宽幅震荡。
丙烯
丙烯：C3链条开工整体呈回升态势
1.期货市场：昨日PL2611期货主力合约收于9250(+95/+1.04%)，夜盘收于9328(+78/+0.84%)。
2.现货方面：昨日丙烯山东市场主流成交价格10000-10050元/吨，较上一工作日上涨25元/吨。丙烯东北市场商谈价格参考9630-9740元/吨，较上一工作日上涨20元/吨。丙烯华东市场主流成交价格为10100-10100元/吨，较上一工作日持平。丙烯华南市场主流成交价格为9950-10050元/吨，较上一工作日持平。
沙特阿美公司10月CP预期，丙、丁烷均较9月上调。丙烷为638美元/吨，较上月上调13美元/吨，丁烷为680美元/吨，较上月上调20美元/吨。
丙烯国内开工负荷小幅提升，丙烯供应偏紧局面或有所缓解，但部分PDH企业原料供应不足，山东部分企业外销规模缩减，地炼对后续原油、石脑油等原料可获取性并不乐观。下游综合负荷小幅回升，多数产品供应增加，环氧丙烷（885903）价格上涨，行业库位整体偏低，需求存季节性好转预期。价格升至高位后负反馈加剧，化工（850102）相比油系上行动力不足，且地缘带动传导机制上游涨幅普遍大于下游，后续需关注地缘动态及海峡通航情况。
PVC
1.国内PVC市场价格下跌，成交改善。PVC期货震荡回落，现货市场跟随松动，下游维持买跌不买涨节奏，今日下游购买积极性改善，成交好转。影响市场的主要驱动是一方面是PVC基本面供需双弱，库存延续下降趋势。另一方面宏观偏弱，黑色及化工（850102）整体下行，商品氛围整体转弱。5型电石料，华东主流现汇自提4800-4900元/吨，华南主流现汇自提4900-4980元/吨，河北现汇送到4720-4810元/吨，山东现汇送到4850-4910元/吨。
1.乌海及周边地区给贸易商出货电石主流出厂成交价2600元/吨，较上期价格上涨50元/吨。周末情况参考：主流出厂成交价9月12日2550元/吨、9月13日2600元/吨。内蒙地区部分电石厂周末阶段性避峰生产影响严重，区域内货源流通量减少，终端及贸易提货积极性较前期略提，供减需增情况下，多数电石厂出货正常，库存压力缓解，支撑出厂价周末上涨，今日维稳。
上周PVC厂家库存、社会库存环比维持去库，行业整体去库，但库存仍处高位，库存压力仍大。上周PVC开工环比回升，电石法、乙烯法开工均有所回升，开工仍处历年同期低位。PVC下游制品开工环比基本持平，同比仍弱，房地产（881153）仍旧拖累PVC内需，出口签单上周有所增加。当前电石法PVC、乙烯法PVC利润亏损仍旧显著，估值仍低，乙烯价格在中东地缘影响下维持偏强，但块煤、兰炭、电石价格走跌，前期推涨逻辑松动，短期价格预计震荡偏空。
1.单边：PVC利润亏损仍旧显著，估值仍低，但煤端走弱，PVC短期价格预计震荡偏空。
烧碱
烧碱：高库存低开工延续，近月仓单预期压制
1.多数地区价格稳定为主，河北32%液碱价格上涨。河北需求一般，下游及贸易商接货积极性平平，氯碱（884023）企业生产基本稳定，液碱出货平稳，且企业挺价意愿较强，价格稳中有涨；山东下游需求一般，氯碱（884023）企业生产稳定，有一定出货压力，各企业根据自身供需情况调整价格涨跌均有，32%液碱市场成交价格区间不变；50%液碱需求一般，氯碱（884023）企业生产稳定，出货压力尚存，市场价格稳定。山东32%离子膜碱市场主流价格605-720元/吨，50%离子膜碱市场主流价格970-1030元/吨。
1.周末期间下游需求尚可支撑液氯价格上调后持稳，部分企业开工随之增加。目前鲁北区域液氯价格300-350，鲁南、鲁西南区域价格200-450，胶东半岛区域液氯价格300-350。(单位：元/吨)。
上周全国液碱累库，库存仍处同期高位，山东环比累库，江苏环比累库。上周烧碱开工环比小幅下降，开工处于同期低位。氧化铝运行产能高位，非铝需求维持弱势。9月电价有所上涨，烧碱成本有所上升，但周内液氯价格上涨，氯碱（884023）综合利润继续回升。由于烧碱属于高耗电企业，市场一度交易煤端成本叙事逻辑，推动烧碱价格上涨，近日煤价已经转跌。烧碱自身高库存、弱供需，近端仓单预期压力仍大，短期价格预计震荡偏空，11合约空单持有。中长期烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
1.单边：烧碱自身高库存、弱供需，近端仓单预期压力仍大，短期价格预计震荡偏空，11合约空单持有。中长期烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
塑料PP：低库存高基差维持，地缘影响仍大
1.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在9280-9500元/吨，部分涨跌20-150元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在9450-9800元/吨，价格部分上涨50-300元/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在9550-10050元/吨，变动幅度在50-100元/吨附近。
2.PP现货市场，华北大区PP价格重心小幅上移，拉丝主流成交价格在9850-10050元/吨，较上一工作日价格上涨0/50元/吨。华东大区PP价格重心继续上移，拉丝主流成交价格在9980-10200元/吨，较上一工作日价格上涨80/100元/吨。华南大区PP价格涨势有所收敛，成交清淡。区内拉丝价格成交集中在10050-10350元/吨，较上一交易日收盘价格上涨70/150元/吨。
1.据市场传闻称，今日主要生产商库存水平在75万吨，较前一工作日累库8万吨，增幅在11.94%，去年同期库存在70万吨。
上周塑料、PP基差月差走强，基差月差均处于高位，01合约仍是大贴水状态。上周PE、PP环比去库存，库存仍旧处于历年同期低位，对价格支撑较强，上周PE开工环比有所提升，PP开工环比下降，开工同比仍旧处于低位。新产能方面，7月塔里木新装置投产，9月利华益维远20万吨PP装置预计投产，10月中沙古雷、中煤榆林有投产计划，新产能压力仍旧较大。需求端，下游开工环比回升，订单环比好转。塑料PP低库存、低开工、高基差格局延续，美伊冲突仍在继续，红海局势动荡，塑料PP短期预计震荡偏强。高度关注中东地缘局势，若地缘缓和，塑料PP有回落风险。
1.单边：塑料PP低库存、低开工、高基差格局延续，美伊冲突仍在继续，红海局势动荡，塑料PP短期预计震荡偏强。高度关注中东地缘局势，若地缘缓和，塑料PP有回落风险。
纯碱
纯碱：纯碱跌幅靠前，跌势为主
据隆众统计，纯碱（884022）现货价格，沙河重碱价格变动0至945元/吨，西北重碱价格变动0至790元/吨。华东轻碱价格变动0至980元/吨，轻重碱价差为120元/吨。
1山东海天设备检修；连云港（601008）碱业减量生产；河南骏化设备恢复。
2.国内纯碱（884022）市场趋势稳定，价格相对坚挺。个别企业负荷减量或检修，供应呈现下降趋势。企业出货增加，库存下降趋势。下游需求一般，按需为主，执行前期订单，新订单拿货不积极。
3.截止2026年9月14日：本周，国内纯碱（884022）厂家总库存190.62万吨，较上周四降2.49万吨，降幅1.29%
纯碱（884022）跌幅靠前，负反馈兑现。日产9.5万吨，山东海天设备检修；连云港（601008）碱业减量生产；河南骏化设备恢复。日产低位，但纯碱（884022）中长期承压的基本面格局并未改变。需求端呈现分化，周内浮法日熔量14.25万吨，光伏玻璃日熔量6.8万吨。轻碱涨价刺激下拿货好转，重碱需求则一般，西北部分厂家降价。临近十一，节前存一定备货需求。期价上下两难，中上游套保盘锁货收紧流通盘，但后续期价突破集中套保点位后，货物存在回流压力。商品情绪多空交织，国内需求相关品种仍更偏向于交易衰退预期。预计本周纯碱（884022）跌势为主。
1.单边：纯碱预计跌势为主
3.期权：卖看涨期权
玻璃
玻璃：玻璃跌幅靠前，反弹受限
据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动-9至963元/吨，湖北大板市场价变动0至990元/吨，华南大板市场价变动10至1210元/吨，浙江大板市场价变动20至1090元/吨。
1.华北(沙河)：今日沙河市场5mm大板现金价格参考11.25元/平方米，比上一交易日-0.1，合计978元/吨左右(含税)华中(湖北)：今日湖北浮法玻璃市场本地5mm价格49.5，较上一交易日价格持平(单位：元/重量箱)
玻璃跌幅靠前。内需品种想象空间有限，盘面交易高度受现实制约。浮法日熔量14.25万吨，环比增1150吨，前期点火两线引头子。玻璃华东2条产线(1400T/D)本周存在点火预期，产量预计在10月释放。短期华中中游转库，厂家产销显著好转，周均产销130%，环比+25%，厂家继续上调价格。与纯碱（884022）逻辑类似，中游货较多，需求下降周期（883436），订单环比好转但仍为过剩格局，涨价下游恐难持续承接。
1.单边：玻璃偏弱走势。
3.期权：卖看涨期权。
甲醇
生产地，内蒙南线报价3570元/吨，北线报价3410元/吨。关中地区报价3400元/吨，榆林地区报价3400元/吨，山西地区报价3430元/吨，河南地区报价3530元/吨。消费（883434）地，鲁南地区市场报价3640元/吨，鲁北报价3740元/吨，河北地区报价3450元/吨。西南地区，川渝地区市场报3540元/吨，云贵报价3650元/吨。港口，太仓市场报价3730元/吨，宁波报价3880元/吨，广州报价4450元/吨。
本周(20260905-20260911)国际甲醇(除中国)产量为751149吨，环比上周减少6200吨，装置产能利用率为51.49%，环比下降0.43%。周期（883436）内，伊朗KPC停车。
美伊冲突反反复复，原油坚挺，霍尔木兹海峡通行仍受阻。当前，海峡仍未完全畅通，伊朗地区甲醇装置部分恢复，伊朗地区日均产量从6500吨增加至16800吨附近，开工率50%左右，供应仍偏低。国内港口MTO开工率低位徘徊，需求持续疲软，进口量低位，华东、华南地区库存上周累库之后，本周继续累库，截至2026年9月9日，港口库存总55.15万吨，较上一期减少9.6万吨，库存次降至历史低位，8月伊朗装船32万吨左右，预计9月份进口量在80万吨左右。国内外价差持续收敛，出口利润被压缩，国内出口量降持续减少，随着港口大面积MTO停车，需求降至历史低点，但港口库存持续低位运行。美伊冲突反反复复，伊朗地区前期停车装置持续恢复，但霍尔木兹海峡通行仍不畅，国内港口货源补充力度偏弱，国内外价差将收敛，供应短缺影响出持续，港口累库不连贯，整体库存依旧低位运行，国内需求端边际有所提升，综合来看，美伊反反复复，原油高位坚挺，甲醇库存累库节奏不连贯，主力资金仍意图博弈国内港口低库存与海峡问题，近期美伊再次爆发冲突，原油走强，带动能化强势运行，甲醇继续上扬为主，谨慎参与。
尿素
尿素：震荡
出厂价平稳，成交乏力，河南出厂报1750-1780元/吨，山东小颗粒出厂报1730-1750元/吨，河北小颗粒出厂1810-1820元/吨，山西中小颗粒出厂报1620-1750元/吨，安徽小颗粒出厂报1770-1780元/吨，内蒙出厂报1580-1590元/吨。
【尿素】9月14日，尿素行业日产19.53万吨，较上一工作日(修正为19.46)增加0.07万吨；较去年同期增加0.58万吨；今日开工80.82%，较去年同期81.03%下跌0.21%。
供应端，部分装置开始检修，日产降至19.5万吨附近，供应持续收缩。需求端，美伊反反复复，原油坚挺，中东地区部分装置受影响，国际供应再次收紧，国际价格止跌反弹，目前国内外价差持续走扩，印标落地，国内货源超过150万吨，且周末第二批次配额落地，国际价格对国内影响加强。中原地区及东北地区复合肥（884035）开工率缓慢提升，成品出货加快，尿素采购力度加强。国内供应宽松，需求边际好转，复合肥（884035）厂采购连续提升，尿素企业库存首次去库，2026年9月9日，中国尿素企业总库存量156.29万吨，较上周期（883436）下降11.28万吨，国内尿素生产企业去库幅度扩大。近期，宁陵复合肥（884035）厂因环保问题停工，受限于整体开工率不高，尿素价格高企，下游抵制，需求端支撑力依旧偏弱。出口暂无变化，出厂价止涨，下游接受度较前期有所下滑。近期中原地区尿素企业陆续检修，小颗粒成交平稳，出口集港略有降速，市场情绪略有转弱。印标落地，国内货源供应量大，第二批次配额出炉，此次印标国内货源占比大幅攀升，政策会议明确尿素价格偏低，且交易所发布警示函，协会继续呼吁尿素厂稳价，经过煤炭（850105）持续上成本支撑下尿素跟涨之后，随着国内煤炭（850105）市场大幅降温，煤价回调，尿素现货市场亦有所疲软，不过第三批配额发放，预计短期对尿素有一定支撑，谨慎操作。
纸浆
期货市场：SP11合约夜盘报收4746元/吨，较昨日结算价跌46元/吨。
援引卓创资讯（301299），针叶浆市场交投氛围清淡，重心偏弱；进口阔叶浆供应及成本支撑下，贸易商不愿低价走货，但下游高价接单节奏放缓，市场成交转弱；进口本色浆及进口化机浆市场供需两弱，现货价格主流稳定。
针叶浆：北木55505650元/吨，凯利普49304950元/吨，月亮47004720元/吨，马牌48304850元/吨，银星48804900元/吨，乌针4700元/吨，布针4680元/吨，太平洋（601099）48204830元/吨，南方松47505080元/吨。
1.截至2026年9月10日，中国纸浆主流港口样本库存量：226.3万吨，较上期去库2.9万吨，环比下降1.3%，本周期（883436）纸浆样本主港库存量呈现去库的走势。
2.上期所增加Mercer International（IGIC） Inc.下属Rosenthal工厂生产的“Rosenthal”牌成为纸浆期货可交割品牌，改工厂年产能约36万吨。
依旧维持供大于求格局，供应端国产阔叶、化机浆、非木浆均有增产，国内浆厂装置基本正常排产，无大规模检修扰动。外盘出现分化，智利Arauco上调阔叶、本色浆美金报盘，针叶外盘维持持平。需求端下游开工结构性分化，生活用纸耗浆小幅抬升，白卡纸开工下滑耗浆减弱，文化纸处在出版订单空档期，双胶、铜版纸耗浆变动有限，全市场延续刚需随采，无集中主动补库。主流港口库存226.3万吨，周内实现去库，但库存绝对值仍处于年内中高位，本轮去库属于阶段性提货，并非终端需求实质性回暖。
原木
原木：原木：全市场价格平稳
2026年9月14日，LG2611合约，收盘价836.5元/方，结算价较上交易日涨4元/方。
9月14日太仓港新西兰辐射松原木现货报价普遍上调。4米、6米小A均报775元/方，上涨5元；4米、6米中A均报825元/方，上涨5元；4米大A报850元/方，上调20元；6米大A报900元/方，涨幅40元。4米KI报价755元/方，小幅上调5元；4米KIS报价710元/方，P30报920元/方，P40报1120元/方，暂维持不变。太仓港辐射松原木行情出现结构性走强，大A规格涨幅明显，中小等级小幅跟涨，高端无节材价格保持稳定。近期港口到货与下游加工厂补货需求有所回暖，带动现货报价抬升，市场交易情绪有所改善。
1.据百年建筑调研，截至9月8日，样本建筑工地资金到位率为55.15%，周环比上升0.12个百分点。
2.据木联调研，截至9月11日，国内针叶原木总库存为237万方，较上周增加2万方，周环比增加0.85%；辐射松库存为178万方，较上周减少2万方，周环比减少1.11%；北美材库存为38万方，较上周增加3万方，周环比增加8.57%；云杉/冷杉库存为11万方，较上周增加1万方。
3.据木联调研，9月7日-9月13日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.84万方，较上周减少2.18%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.18万方，较上周减少5.64%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.29万方，较上周增加9.05%
胶版印刷纸：双胶纸价格稳中偏弱
期货市场方面：OP主力合约2611夜盘报收3784点，较上个交易日结算跌10元/吨。
援引卓创资讯（301299），双胶纸市场淡稳运行。供应端基本稳定，规模纸企优先出货为主；经销商很下游刚需采买为主，整体交投氛围一般。
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4870元/吨，稳；阔叶浆金鱼4570元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。(隆众)木片市场价格稳定。北方局部地区部分质量中上的杨木片价格1070-1430元/绝干吨。随着天气条件逐渐转好，高温降雨天气减少，树木砍伐量有所增加，木片加工运输进程加快，下游浆厂大多维持稳定的刚需采买节奏。(卓创)
1.本期双胶纸生产企业库存137.8万吨，环比增幅0.2%。双胶纸生产量小幅增加。本期双胶纸产量18.1万吨，较上期环比增加0.6万吨，增幅3.4%，产能利用率45.9%，较上期提升1.5个百分点。(隆众)
双胶纸持续运行在近三年历史底部区间，成本端木浆上涨托底，价格深跌空间有限；但供需宽松压制上行，成品库存绝对值仍偏高，处于出版订单空档、社会印刷暂无起色，纸企稳价诉求难以兑现，涨价落地阻力大，短期维持底部弱势震荡。
天然橡胶及20号胶：浅色胶库存去库放缓
RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收18855点，下跌-195点或-1.03%。截至前日12时，销地WF报收18350-18500元/吨，越南3L混合报收19050-19100元/吨，泰国烟片报收23900-24000元/吨，产地标二报收16800-16900元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力11合约报收15965点，下跌-185点或-1.16%。新加坡TF主力12合约报收235.9点，下跌-4.9点或-2.08%。截至前日18时：烟片胶船货报收2870美元/吨，泰标近港船货报收2400-2425美元/吨，泰混近港船货报收2400-2425美元/吨，马标近港船货报收2390-2415美元/吨，人民币混合胶现货报收18040-18060元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约报收15005点，上涨+30点或+0.20%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15600-15700元/吨，山东民营顺丁报收15500-15600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15600-15700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15500-15800元/吨，山东地区抚顺石化丁苯1502报收15500-15600元/吨。山东地区丁二烯报收14400-14600元/吨。
援引轮胎世界网消息：近期，轮胎行业遭遇新一轮成本冲击。炭黑（884051）价格飙升至每吨12000元创历史新高，天然橡胶现货价达每吨17900元，较年初上涨约14%。原材料上涨推高制造成本，9月初单条全钢胎成本约985元，环比涨9.21%，同比涨13.87%。受此影响，已有40多家轮胎企业发布调价通知，涨幅多在2%-5%，集中在9月下旬。然而，当前原材料成本压力已逼近企业承受阈值，加之终端需求乏力、渠道多以刚需备货，不少企业库存高企，甚至被迫停产缓解压力。若成本持续高位运行，行业开工率将进一步下滑，中小厂商面临的生存压力也将随之加剧。
2026年7月，国内房地产（881153）开发投资完成额累计报收4.30万亿元，国内固定资产投资完成额累计报收26.03万亿元，房地产（881153）占比16.5%，占比增速连续2个月边际放缓，利空商品。2026年9月至今，国内浅色胶库存连续6个月去库至36.0万吨，降幅连续5个月收窄，边际累库，利空RU。国内青岛保税区内库存连续2周去库至7.0万吨，同比去库-8.4%，连续6周跌幅收窄；区外库存连续7周去库至53.3万吨，同比累库+32.3%，涨幅收窄。
1.单边：RU主力01合约空单持有，止损宜下移至19290点近日高位处；NR主力11合约少量试空，宜在16380点近日高位处设置止损。
丁二烯橡胶：BD盈利，BR亏损
BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约报收15005点，上涨+30点或+0.20%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15600-15700元/吨，山东民营顺丁报收15500-15600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15600-15700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15500-15800元/吨，山东地区抚顺石化丁苯1502报收15500-15600元/吨。山东地区丁二烯报收14400-14600元/吨。
RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收18855点，下跌-195点或-1.03%。截至前日12时，销地WF报收18350-18500元/吨，越南3L混合报收19050-19100元/吨。NR主力11合约报收15965点，下跌-185点或-1.16%。新加坡TF主力12合约报收235.9点，下跌-4.9点或-2.08%。截至前日18时：泰标近港船货报收2400-2425美元/吨，泰混近港船货报收2400-2425美元/吨，人民币混合胶现货报收18040-18060元/吨。
援引轮胎世界网消息：近期，轮胎行业遭遇新一轮成本冲击。炭黑（884051）价格飙升至每吨12000元创历史新高，天然橡胶现货价达每吨17900元，较年初上涨约14%。原材料上涨推高制造成本，9月初单条全钢胎成本约985元，环比涨9.21%，同比涨13.87%。受此影响，已有40多家轮胎企业发布调价通知，涨幅多在2%-5%，集中在9月下旬。然而，当前原材料成本压力已逼近企业承受阈值，加之终端需求乏力、渠道多以刚需备货，不少企业库存高企，甚至被迫停产缓解压力。若成本持续高位运行，行业开工率将进一步下滑，中小厂商面临的生存压力也将随之加剧。
2026年7月，国内房地产（881153）开发投资完成额累计报收4.30万亿元，国内固定资产投资完成额累计报收26.03万亿元，房地产（881153）占比16.5%，占比增速连续2个月边际放缓，利空商品。截至上周五：国内丁二烯碳四抽提法毛利上涨至+5725元/吨，创21周新高，连续6周加速上涨；国内顺丁毛利减亏至-1547元/吨，同比下滑-1231元/吨，连续9周加速亏损。
1.单边：BR主力11合约空单持有，止损宜下移至15155点近日高位处。
