本文首发日期丨2026/9/8
导语
2026年8月国内市场走势波动较大，中东消息面影响逐渐转弱，下游开工负荷稳中偏弱运行，需求疲软，价格跌幅明显。后期主要下游开工暂无明显反弹预期，但到船计划较少，整体供应仍相对紧张，预计价格存下探空间但相对有限。
需求较弱，磷硫产业链原料价格月均价呈现下跌
8月国内市场跌幅增大，受原料成本持续压缩利润影响，市场采购需求萎缩，与往年同期相比，主要下游化工（850102）开工负荷偏低且无明显反弹预期，部分企业采购硫酸替代，采购硫磺的积极性不高。月末，硫磺价格跌幅超出市场预期，业者买涨不买跌心态加持叠加消息面影响，加重市场观望情绪。其中，部分地区库存一度承压，让利出货，价格明显下跌，影响周边市场价格。截至8月28日，国产固体硫磺月度均价为8956.88元/吨，较上月均价下跌133.19元/吨，跌幅1.98%，跌幅较上期扩大0.49个百分点；国产液体硫磺月度均价为8843.16元/吨，较上月均价下跌310.51元/吨，跌幅3.39%，由涨转跌，上期涨幅3.39%。镇江港口颗粒硫磺月度均价在8727.75元/吨，较上月均价下跌336.16元/吨，跌幅3.71%，跌幅较上期扩大1.37个百分点。
磷硫产业链开工负荷稳中偏弱
2026年8月磷硫产业链中，下游开工偏弱运行。硫磺酸方面，企业2026年8月整体开工负荷27.85%，环比提升1.26个百分点。8月仍处于秋季备肥时期，主力下游开工稳中偏弱，8月份磷酸一铵平均开工负荷预估值为49.63%，环比下降3.60个百分点；磷酸二铵平均开工负荷预估值48.44%，环比提升1.31个百分点。钛白粉（884209）方面，8月平均开工负荷率预估为63.00%，与上月持平。己内酰胺方面，企业开工负荷小幅降低，月末装置开工负荷率为67.00%，环比降低1.00个百分点。
下游开工无明显反弹，短期硫磺预计下跌
中东局势再次反复，航运暂无恢复预期，关注9-10月下游开工变化。部分地区炼厂仍有炼厂新增或延续检修，但总体产量或相对稳定，港口到船计划较少，国内整体供应仍偏紧，但下游需求平淡，对硫磺采购积极性不足，预计硫磺出货承压，价格或下行。
国外刚需仍存，采购多个国家货源补充。国际其他国家仍有采购刚需，近期印度有一笔中东货源成交，预计9月上旬完成到港交付；中东货源供给收缩，推动印尼采购方转向加拿大货源，印尼自加拿大硫磺进口量同比上涨约84%，达到50.78万吨；摩洛哥方面，自哈萨克斯坦硫磺出口禁令解除后，乌斯季卢加港发出首船硫磺运往摩洛哥。
中东局势反复，消息面指向不明。目前国际固态硫磺在中国的成交区间基本在CFR990-1100美元/吨，北非、印尼等地成交价格区间走弱，北非硫磺在CFR980-1100美元/吨左右，印尼硫磺回落至CFR10501070美元/吨。目前中东至中国运费在147-160美元/吨之间，航运运费水平近期上涨，且风险尚存，后期仍需关注中东局势变化对航运价格水平的影响。
国内供应偏紧，下游需求偏弱。8月末虽有部分船只到港，库存小幅反弹，但主要以工厂回运为主，对市场影响有限，近期受中东消息面影响，短期航运恢复及国际供应暂无好转预期，但国内主要下游开工反弹预期较弱，对硫磺的采购积极性不足，或难以支撑持续上涨。港口可供交易资源有限，短期内到船计划较少，或支撑卖盘维持较高意向价格，下行空间有限。
