上证报中国证券网讯(记者钱佳滢)9月15日晚间，中国国航（601111）、中国东航（600115）、南方航空（600029）、海航控股（600221）、春秋航空（601021）、吉祥航空（603885）等6家A股上市航司集中披露2026年8月主要运营数据。
整体来看，8月，暑运需求韧性凸显，运营呈现客座率走高、国际航线回暖等特征。但行业中长期运力供给约束逻辑未改，叠加高油价挤压盈利空间，短期波动仍然存在。业内认为，待油价回落，出行需求有望进一步释放，从而改善行业供需格局及企业利润弹性。
民航客座率创新高国际航线成为亮点
8月为暑运高峰期，民航需求表现强劲。据航班管家DAST数据，暑运期间，民航客运航班平均客座率达87.4%，同比上升1.7个百分点，其中8月单月客座率以88.8%创下历史新高。
上市航司披露的8月运营数据印证了这一趋势：中国国航（601111）平均客座率达87.7%，同比提升4.0个百分点；中国东航（600115）客座率89.61%，同比提升1.27个百分点；南方航空（600029）客座率88.01%，同比上升1.01个百分点；吉祥航空（603885）客座率89.48%，同比上升0.52%。
国际航线成为8月亮点。从三大航数据来看，中国国航（601111）国际航线旅客周转量同比增长15.4%，客座率同比上升5.7个百分点；中国东航（600115）国际航线客座率同比上升1.92个百分点；南方航空（600029）国际航线旅客周转量同比上升9.52%。
吉祥航空（603885）董事兼总裁于成吉日前在业绩说明会上表示，得益于入境免签政策等有利因素，上半年公司国际航线客座率持续提升，宽体机日利用率达到阶段性较好水平。春秋航空（601021）高管亦表示，公司上半年国际航线整体盈利能力好于国内，主要得益于国际出入境客流继续保持较快增长。
国家移民管理局8月20日公告，自当日起，吉尔吉斯斯坦、越南公民可适用240小时过境免签政策和海南30天入境免签政策来华。240小时过境免签政策适用国家增至57国，海南30天入境免签政策适用国家增至61国。
长江证券（000783）认为，本次扩容继续增加入境游客源地，其中越南属于周边高频客源市场，政策向航空需求的转化速度预计快于远程市场。政策直接利好中国与越南、吉尔吉斯斯坦之间的国际航线，以及北京、上海、广州、深圳和海南等枢纽及旅游机场，同时，有助于提升联程中转和入境游需求。
供给硬约束持续航司仍加码未来运力
从8月机队变动情况来看，各航司的扩张步伐较为谨慎。中国国航（601111）引进3架，在营976架；中国东航（600115）引进2架、退出2架，在营833架；南方航空（600029）引进5架、退出2架，在营977架；海航控股（600221）退出1架，在营367架；吉祥航空（603885）引进2架，在营133架；春秋航空（601021）新增2架，在营140架。
各航司机队规模虽保持温和增长，但背后是飞机制造商交付能力持续受限的现状。据申万宏源（HK6806）证券研报数据，2026年上半年，空客、波音（BA）分别交付351架和314架整机，其中二季度A320月均交付63架，远低于75架的目标，B737月均仅交付43架，宽体机交付量近乎折半。
该机构进一步分析称，上游发动机是目前供给端的最薄弱环节。发动机产能存在“双向挤压”的刚性约束，必须同时满足新机装机需求、在役飞机大修备用需求。此外，新一代发动机成熟度不足、进厂大修频次偏高引发的大规模飞机停场，也进一步压制了有效运力的提升空间。
尽管全球飞机供应链持续偏紧，但上市航司的订单数据显示，各航司仍在积极规划运力储备。中国国航（601111）在2026年半年报中披露，计划到2028年引进空客、波音（BA）、商飞系列飞机合计80架。中国东航（600115）宣布，拟向空客引进101架A320NEO系列飞机、购买25架A330NEO系列飞机。海航控股（600221）于2026年7月向空客购买40架A320NEO系列飞机，预计于2028年至2032年分批交付。
航油成本挤压盈利空间短期波动不改中长期趋势
8月运营数据的亮眼表现，未能掩盖上半年行业的盈利压力。2026年半年报数据显示，三大航上半年合计亏损逾80亿元。高油价成为吞噬利润的核心因素，三大航上半年航油成本合计高达968亿元，同比增加逾257亿元。
相较之下，海航控股（600221）、春秋航空（601021）、吉祥航空（603885）、华夏航空（002928）等民营航司展现出较强的经营韧性，上半年合计实现净利润约15亿元。其中，春秋航空（601021）在二季度油价暴涨冲击需求的背景下仍盈利0.59亿元，彰显高效率与低成本优势。
展望后市，油价走势仍是短期核心变量。国泰海通（HK2611）证券研报数据显示，9月，国内航油出厂价8170元/吨，同比仍高出46%，预估2026年三季度航司用油价格将同比增长超四成。瑞银（UBS）通过原油价格波动敏感度分析称，预计布伦特原油每桶上涨1美元，将使三大航2026年全年净利减少3.62亿元至4.26亿元。
中长期来看，国泰海通（HK2611）证券判断，中国航空消费（883434）仍处于低消费（883434）频次与低渗透率的初级阶段，长期增长空间仍然较大，且消费（883434）提振与多国免签等因素将保障需求继续稳健增长，短期波动不改中长期增长趋势。但考虑到2025年9月至10月压制性需求释放高基数，未来数月，航空需求同比或仍将承压。
民航专家韩涛日前在接受媒体采访时表示，对于中秋国庆长假旺季，仍有机会推动航司三季度业绩环比改善，尤其是国际线占比高、收益管理能力强的航司，有望实现单季盈利修复。但全行业真正走出内卷困境，仍需观察1到2个季度。
