生意社09月17日讯
本周炼焦煤现货市场由强转弱，价格高位回调。据生意社监测系统显示，截止9月17日，生意社炼焦煤基准价为2441.25元/吨，与本月初(2268.75元/吨)相比，上涨了7.60%。
上游方面：截至9月17日，矿山核定产能利用率回落至69.7%，原煤日均产量降至156.5万吨，环比减少2.5万吨，产量在短暂恢复后再度下滑。山西停产煤矿仍有75座，合计产能7290万吨，晋中地区复产矿井原煤日产量仅为停产前的41%。临汾、吕梁多座煤矿因完成年度生产任务而主动停减产，安监检查持续承压，低硫优质主焦煤结构性紧缺格局未见改观。
下游方面：焦炭第五轮提涨虽已全面落地，累计涨幅达450—495元/吨，但这本质上是焦煤成本沿产业链向下传导的被动结果，而非终端需求扩张拉动。钢厂端压力集中爆发，盈利率骤降至7.79%，环比下降22.51个百分点，创年内新低，唐山主流钢厂亏损已超百元。铁水产量虽仍维持在236.29万吨的中高位，但边际回落趋势已现，钢厂对高价原料的抵触情绪显著升温，第六轮焦炭提涨推进阻力加大。
生意社炼焦煤分析师看来：短期偏弱震荡概率较大。供给端虽恢复缓慢，但边际增量方向明确；下游钢厂利润恶化已开始倒逼减产预期，负反馈压力正在累积。不过，安监约束下“复产不复量”的格局尚未根本扭转，加上国庆节前焦企仍有一定补库需求，价格深跌空间有限。预计9月下旬焦煤现货以高位盘整为主，需重点关注钢厂减产节奏与山西复产进度的博弈。
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
