生意社09月20日讯
本周动力煤市场整体呈现上涨态势，各主要环节行情分化，但上涨是主旋律。
港口行情：止跌转强，挺价情绪浓厚
北方港口市场止跌回升，价格小幅上涨。根据9月18日CCI指数，各热值动力煤价格均上涨2元/吨：
5500大卡：982元/吨
5000大卡：886元/吨
4500大卡：800元/吨
目前，低硫5500大卡动力煤报价在1000-1050元/吨区间，已有电力企业以1030元/吨的价格成交。市场呈现“挺价等补库”的格局：一方面，卖家因坑口成本高而惜售；另一方面，下游买家对高价仍有抵触，主要依靠长协煤兜底。
库存方面，秦曹京黄四港库存降至2395万吨，月环比下降10%。随着大秦线即将在10月7日开始秋季检修，港口调入量预计将缩减，这为港口煤价提供了支撑。
产地行情：块煤普涨，供应偏紧
陕西、内蒙古、山西等主产区价格集体走强。市场逻辑清晰，主要受安监限产、节前备货和冬储预热三重因素驱动。
块籽煤：鑫轮、尔林兔、金鸡滩等煤矿的块煤和籽煤价格普遍上涨10-30元/吨，化工（850102）和民用块煤拉运车辆排起长队。
沫煤：部分煤矿的沫煤价格有10元/吨左右的小幅下调，但这属于让利行为，不影响市场主线。
此前一周，蒙陕产地价格已普遍上涨100-200元/吨，发运成本倒挂加剧，进一步推动了港口库存的持续低位运行。
进口煤行情：外盘坚挺，成交僵持
进口煤市场呈现“外盘硬、买方压”的僵持局面。
印尼煤：受RKAB审批和外运扰动影响，3800大卡动力煤的FOB报价在77-80美元，但国内电厂投标价格偏低，双方博弈激烈。
俄煤：Q5500大卡动力煤CFR报价约118美元，到江内舱底价约980元/吨。
澳煤：受国际气价带动，价格偏强。
总体来看，终端用户库存尚可，追高意愿不强，导致进口煤虽有成本支撑，但成交困难，呈现出“比内贸便宜、却也卖不动”的态势。
市场总结与展望
本周动力煤市场涨声一片，产地块煤领涨，港口止跌反弹。短期来看，低库存和冬储预期将继续托底煤价，但终端对高价的接受度有限，市场将进入“挺价等补库”的博弈阶段。
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
