【导语】9月份以来，国内木薯淀粉现货价格上涨乏力，青岛市场价格率先下跌，流通环节供应渐增、下游需求拉动有限为主要因素。外盘价格高位坚挺的态势被打破，下游新增订单不足，工厂挺价心态松动。国内外价格联动调整，长期倒挂局面难改。9月下旬市场旺季不旺，现货、外盘价格或稳中有跌。
市场供需关系稍显宽松，青岛现货价格承压下跌
9月份以来，青岛木薯淀粉现货价格反季节性下跌。8月中旬以来，前期进口订单陆续交付，港口持续到货，入库以前贸易商出货积极。就历史库存而言，贸易环节利润可观，给予贸易商一定让利空间，进入到流通环节的供应增加。传统旺季需求遇冷，双节前终端无备货现象，仅刚需少量采购。市场供需关系稍显宽松，青岛现货价格承压。
截至9月18日，青岛越南粉主流成交价4530-4650元/吨，价格较上月同期下跌35元/吨，跌幅0.76%，同比涨幅59.10%。青岛泰国粉主流成交价4900-5100元/吨，高低价格较上月同期稳定，部分品牌价格在区间内小幅松动30-50元/吨。
图1国内木薯淀粉现货价格走势图
数据来源：卓创资讯
下游需求难以拉动，外盘价格稳中有跌
2026年以来，在原料成本压力增加、国际木薯淀粉产量有限的持续驱动下，外盘价格涨至历史最高点。二季度以来，外盘价格逐渐超出国内终端企业的接受程度，国内木薯淀粉需求明显萎缩，进口量逐月减少。9月份以来，国内贸易及加工企业进口不积极，国外工厂交付前期订单，新增需求有限。工厂挺价心态略有松动，部分品牌报价下调。
截至9月18日，泰国木薯淀粉意向成交价FOB650-690美元/吨，价格较上月同期下跌5美元/吨，跌幅0.74%。越南木薯淀粉主流意向成交价CFR595-625美元/吨，价格区间较上月同期无变化，部分品牌报价下调5美元/吨左右。
图2木薯淀粉外盘价格走势图
数据来源：卓创资讯
国内外价差扩大，倒挂局面难改
以实时外盘价格核算理论进口到货成本，9月份国内贸易环节毛利呈现下降趋势。越南外盘均价稳定，人民币对美元微幅升值，9月份以来理论平均进口成本微降。青岛越南粉现货价格承压下跌，大于成本下跌空间。
据卓创资讯（301299）统计，截至9月18日，青岛越南粉理论毛利为-185.20元/吨，较上月同期下降71.44元/吨，降幅62.80%。现货价格下跌过程中，国内外价差再次拉大。国内外倒挂局面难以扭转，贸易商进口积极性差。从实际交易来看，贸易商库存成本低于市场价格，可不同程度盈利。
图3青岛越南木薯淀粉毛利走势图
数据来源：卓创资讯
双节前下游需求难有拉动，国内外价格或稳中有跌
从国际市场来看，外盘价格处于高位，国内贸易及加工企业进口积极性差，9月下旬国际需求难有拉动，外盘价格或存让利空间。从国内市场来看，国内终端工厂成本压力明显，倒逼其减产亦或调整原料配方，终端需求同比萎缩。工厂或维持刚需采购模式，9月下旬旺季不旺的态势或延续。在此背景下，贸易商或积极出货以降低风险，流通环节供应有所增加。因此，市场供需关系或趋向宽松，9月下旬青岛现货价格或存下跌可能，预计跌价空间在50元/吨以内。
