9月以来，钢材市场基本呈现窄幅震荡局面，市场低需求，高成本同步驱动，带动市价涨跌幅度均较为有限，近期国家能源（850101）局能部门部署煤炭（850105）安全稳产保供工作，煤炭（850105）供应预期逐步充沛，焦煤期货领跌黑色板块，钢材价格走势或逐步打破箱体震荡格局。
9月中上旬行情震荡小降，成本支撑价格跌势平缓
以热轧板卷行情为例，9月份热轧板卷价格基本呈现震荡下滑趋势。市场运行背景来看：供需方面，9月钢厂多数保持高产状态，具体数据来看，9月1日至18日热轧板卷日均产量在97.4万吨，较8月1日至18日均产量提升0.78%。需求则相对低迷，供需矛盾处于高位水平，带动市价逐步下滑；宏观方面，9月美联储完成一次加息25个基点，这也是2023年以来首次加息，全球资金流动性收紧，市场情绪转空，带动市价在9月第二周呈现加速下滑局面；成本面，9月焦炭完成第五轮探涨，带动热轧板卷生产成本处于高位水平，多数钢厂亏损，高成本支撑价格下跌趋势相对平缓。
煤炭（850105）价格下滑，对钢材市场的影响主要体现在成本支撑松动，对市价形成负反馈，以及钢厂减产计划延期等多个方面。
首先，就成本方面来看，仍旧以热轧板卷产品为例，9月份热轧板材生产成本逐步攀升，价格则出现一定松动，带动企业亏损加剧，在高成本背景下，多数企业呈现挺价状态，带动市价底部支撑较为夯实，价格虽有下滑，但跌势有限。而随着煤炭（850105）价格出现下行，成本走弱或对市场形成负反馈，带动钢材价格同步下滑。
其次，就企业生产计划来看，9月中旬中国钢铁（850106）工业协会发布钢铁（850106）行业全面开展自律控产降库存的倡议书。其中提到，严格落实产量调控，坚持自律控产降库存，充分发挥行业价格监督员队伍的作用。市场对于供应预期下滑，但随着原材料价格下行，企业亏损额度减缓，钢厂减产意愿或逐步下降，带动市场继续保持高供应模式。
9月过半，双节过后即将迎来4季度，整体预计4季度行情仍不乐观
距离中秋节假期仅有一周的时间，当前多数贸易商处于高库存状态，最新一期热轧板卷周度社会库存水平在395.38万吨，同比去年同期增加22.26%。节前存一定出货回款需求，下周或保持低价出货节奏，就此9月下旬市价大概率继续保持跌势。
4季度开局来看，中秋叠加国庆节共计10余天假期，需求释放有限，库存大概率继续累积，节后归市商家面临的首要问题在于降库，从而带动市价继续走弱。
供需方面来看，2026年新增产能较为集中，4季度华北区域有3条轧线计划投产，带动全年净新增产能达到1895万吨，增幅5.09%，在新增产能背景下，热轧板卷产量大概率维持高位水平，市场供应压力继续升温；需求来看，就卓创资讯（301299）调研当前各个终端行业运行状态，订单变动不大，4季度难有需求增量，或继续维持不温不火局面，市场供需矛盾难有缓和。
总结来看，当前煤炭（850105）保供应或带动煤炭（850105）供应逐步充足，价格下滑，带动钢材产品价格底部防线崩塌，从而出现下滑，而在市场相对高压的供需矛盾之下，价格大概率逐步走弱，4季度市价或呈现震荡下滑局面。
