市场整体格局
今日国内期货市场呈现结构性分化，商品指数（850001）偏弱但多数品种上涨，表明权重商品承压与活跃品种反弹并存。盘面主要受海外供给扰动、旺季补库及地缘溢价回吐影响：纸浆、碳酸锂等受益于供应收缩和现实需求改善，原油则因供应担忧缓和而下跌。金融期货方面，股指期货随权益市场上行，国债期货多数偏弱但超长端逆势走强。资金围绕产业供需与期限结构重新定价，尚未形成统一的风险偏好主线。
重点品种与资金流向情况
股指期货全线上涨，上证50（1B0016）主力合约涨1.17%，中证1000（399852）涨0.97%，沪深300（399300）涨0.86%，中证500（399905）涨0.67%。国债期货中，30年期主力合约涨0.15%，10年期持平，2年和5年期均跌0.02%，超长端相对偏强。商品方面，纸浆涨3.88%，碳酸锂涨3.14%，纯苯涨2.66%；原油跌4.23%，菜粕跌2.70%，聚丙烯跌1.68%。纸浆上涨主要受海外浆厂复产节奏偏慢、外盘报价上调及港口库存去化推动；原油则因地缘风险溢价回吐而承压。资金主要流入碳酸锂、沪铜和30年期国债，分别净流入12.55亿元、9.20亿元和8.57亿元；沪金、中证500（399905）股指期货和原油分别净流出17.40亿元、11.16亿元和5.14亿元。
期货品种观点
沪深300（399300）股指期货：权益市场情绪修复，大盘价值相对占优。
上证50（1B0016）股指期货：低估值和高股息资产承接增强。
中证500（399905）股指期货：风险偏好有支撑，但资金流出显示追高意愿有限。
中证1000（399852）股指期货：成长题材活跃，波动高于权重指数。
10年期国债期货：收益率窄幅波动，短线受资金面和供给预期扰动。
30年期国债期货：配置需求支撑，但高位交易情绪较敏感。
原油：地缘溢价仍有反复，供应修复限制持续反弹。
菜粕：进口成本与供应宽松共同压制。
纸浆：海外供给收缩和港口去库支撑反弹，但下游利润约束空间。
碳酸锂：旺季补库、库存回落推动修复，供应恢复预期压制持续性。
沥青：赶工需求支撑近月，远月仍受原油波动影响。
沪铜：需求韧性与宏观预期改善支撑，高位取决于政策和海外流动性。
生猪：节前供应释放压制近月，关注需求兑现。
玻璃：地产预期与旺季需求博弈，库存变化决定方向。
多晶硅：产能释放预期偏强，供应压力制约价格。
后市展望
股指期货预计仍以风险偏好修复和风格轮动为主，但成交持续性及外部政策变化将决定上行空间，不宜将单日上涨直接外推为趋势加速。
国债期货短线处于宏观预期偏弱、资金面和供给扰动并存的阶段，中短端或延续横盘，超长端在配置需求支撑下相对偏强，但高位波动可能扩大。
商品期货内部继续分化：原油受地缘局势和供应修复节奏影响，波动率较高；纸浆和碳酸锂虽有供应、补库支撑，反弹持续性仍取决于库存去化与下游承接；粕类和养殖品更多受进口成本、出栏节奏及节日需求影响，短线难形成统一方向。
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