【异动】多晶硅一看多商品期权合约大涨115%

9月22日14点41分，多晶硅上涨3.54%，多晶硅2611购42000期权大涨114.55%，价格从165.0涨至最新价354。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：政策底确认 + 龙头减产

1、政策底确认，据中信建投（601066）期货9月21日研报，国家发改委、市监局发布重要工业品（850100）低价无序竞争成本核算通知，价格治理方向进一步确认；在政策约束相对刚性的背景下，供给侧降负荷已具备一定必要性，市场减产预期升温，推动多晶硅期货大涨。

2、龙头减产，据银河期货9月22日研报，9月龙头大厂下调开工负荷，两家一线厂商开始减产，10月后可能扩大规模；据信达期货9月21日早报，大厂西南基地减产量约4000吨/月，供应收缩预期明显强化。

期权实战案例

多晶硅涨价，企业如何用期权锁定采购成本？

小李是一家多晶硅加工企业，未来要采购30吨原料，担心价格上涨。9月22日14:41，多晶硅上涨3.54%，多晶硅2611购42000期权从165涨至354元/吨。小李买入10手（合约乘数3吨），权利金=10×3×354=10620元。

若到期现货涨至45000元/吨，期权内在价值=(45000-42000)×30=90000元，扣除权利金后净收益79380元，采购等效成本约42354元/吨；若价格跌破42000元/吨，可放弃行权，最大损失为10620元。期权价格已大涨，买入前应评估波动、到期日和全部损失风险。

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