【观点】申银万国：美债利率和美元指数维持高位 贵金属反弹空间受限

贵金属（881169）：夜盘贵金属（881169）走弱。美国制造业PMI数据走强，国际油价再度上行，叠加美联储官员释放鹰派信号，加息预期升温，对贵金属（881169）造成压制。短期来看，在美联储加息预期降温之前，美债利率和美元指数维持高位，贵金属（881169）反弹空间受限。中长期来看，美债信用风险重定价推动“去美元化”趋势延续，全球央行购金趋势不改，我国央行连续22个月购金，叠加地缘政治风险反复扰动，将为黄金价格构筑坚实底部支撑，黄金中长期价格中枢仍具备向上运行的基础与动力。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属（881169）板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。