【观点】申银万国：PTA供应震荡回升、需求偏弱，价格震荡回落

PTA：夜盘主力合约上涨2.54%。现货价格下跌，商谈气氛清淡，9月货报盘偏少，月底货零星在01+780附近商谈。装置重启提负，开工率震荡回升。华南250万吨装置预计降负至8成，华东一套250万吨装置短停3—4天，三房巷320万吨装置9月20日已经重启。据CCF，截至9月17日，PTA负荷为72.2%，环比上升2.3个百分点，同比下降4.6个百分点。福海创450万吨装置9月8日短停，负荷降至5成附近；逸盛大连225万吨装置9月中旬重启；中泰石化120万吨装置9月中旬短停一周；福建百宏250万吨装置负荷恢复正常。由于终端需求疲弱、聚酯利润不佳，聚酯减产以保护加工费，使得开工率进一步下行，PTA需求偏弱。综上，PTA供应震荡回升，而下游负荷持续下降，对价格形成压制；但是库存偏低，也对价格形成支撑。PTA价格跟随成本震荡回落。关注中东局势演变、装置动态和需求变化。