鸡蛋现货趋于稳定，其中主产区均价持平在5.05元/斤，主销区均价持平在5.21元/斤，鸡蛋期价转为近弱远强，5—8月合约表现相对抗跌。分析来看，鸡蛋基差维持历史高位，主要源于市场担心上半年养殖利润高企将带动养殖户补栏积极性上升而淘汰积极性下降，继而导致市场供需趋于改善。但考虑到5月之前市场预期依然悲观，我们倾向于认为，供需改善更多依赖5月以来的延迟淘汰，对应供需改善力度或有限。博亚和讯数据显示，在产蛋鸡存栏仅从5月的12.79亿只增加至8月的12.82亿只，且自8月以来，蛋鸡苗价格持续回落，老龄蛋鸡淘汰量持续处于历史同期高位。考虑到中秋与国庆双节前旺季即将过去，接下来的市场矛盾将集中在淡季现货回落预期与基差历史高位之间，故后续需要继续关注现货走势。综上所述，我们维持中性观点，但总体倾向于认为市场预期或过于悲观，建议等待后期预期偏差带来的做多机会。
生猪现货涨跌互现，整体继续偏弱，全国均价下调0.06元至10.55元/公斤，生猪期价继续近弱远强、分化运行，仅7月合约小幅收涨。分析来看，近期期价持续杀跌，带动基差持续走强，这表明市场对生猪产能与库存去化均持怀疑态度，主要源于现货持续偏弱震荡，缺乏上涨动力，继而导致市场预期趋于悲观。但在我们看来，结合农业农村部二季度末能繁母猪存栏及各家机构7—8月存栏变动来看，产能大概率已明显低于农业农村部划定的正常保有量，即产能已经实现去化；而8—9月规模企业计划出栏量环比增加，或源于3—4月新生健仔数的回升，对应去年10月底仔猪价格的反弹，这一点可参考两广农业农村厅的数据。考虑到三季度新生健仔数同比下滑，而出栏量同比持平略增，三季度生猪存栏大概率趋于同比下滑。综上所述，我们倾向于认为市场预期过于悲观，但目前无法证伪，故维持中性观点，不建议追空，等待后期预期偏差带来的交易机会。
