【观点】申银万国：美债长端收益率上行，股指继续回调

股指：美国三大指数上涨，上一交易日股指继续回调，煤炭（850105）板块领涨，有色金属（1B0819）板块领跌，市场成交额1.67万亿元。资金方面，9月23日融资余额减少10.43亿元至26253.13亿元。美债长端收益率上行直接抬升了全球权益资产的定价基准。从估值逻辑来看，高估值成长资产对利率变动敏感度极高，贴现率上行会直接压缩成长板块估值空间，因此全球高估值成长赛道普遍承压。海外市场表现分化，A股作为新兴市场也受到外围市场波动影响，高估值科技成长板块成为主要调整方向。