【观点】申银万国：PTA价格跟随成本，高位宽幅震荡

PTA：节前主力合约上涨3.22%。现货价格上涨，市场商谈偏淡，少量10月底货源在01+645~650附近商谈。装置重启提负，开工率震荡回升，装置重启和降负互现。据CCF，截至9月24日，PTA负荷70.2%，环比下降2.0个百分点，同比下降4.6个百分点。逸盛海南降负至9成，英力士125万吨装置短停1—2天，三房巷320万吨装置重启，独山能源（850101）250万吨装置短停3—4天，中泰石化120万吨装置重启提负。由于终端需求疲弱和聚酯利润不佳，聚酯减产保加工费，使聚酯开工率进一步下行，对PTA需求偏弱。综上，PTA供应震荡回升，而下游负荷持续下降，对价格形成压制，但是库存偏低对价格亦形成支撑。预计PTA价格跟随成本，高位宽幅震荡。关注中东局势演变、装置动态和需求变化。