玉米（885811）现货中秋期间表现分化，华北产区涨跌互现，东北产区多有下跌，北方港口持稳。分析市场可以看出，当前体现为进口成本支撑与新作上市压力之间的博弈。近期美玉米（885811）缺乏上涨驱动，市场回归国内玉米（885811）供需，价格持续下行。接下来重点关注两个方向：其一是外盘在持续调整之后能否开启新一轮上涨，这需要留意俄乌冲突、美伊冲突以及美玉米（885811）需求情况；其二是国内新作上市压力，特别是东北农场直收粮压力的释放，以及华北产区小麦价格走势和中下游补库意愿。
对于淀粉而言，近期淀粉-玉米（885811）价差依然弱势，主要源于行业库存依然高企，而华北-东北玉米（885811）价差持续低位运行。但考虑到原料成本端存在较大变数，且盘面生产已处于亏损状态，淀粉-玉米（885811）价差继续收窄的空间或有限，淀粉单边或跟随原料玉米（885811）走势。综上所述，我们维持中性观点，不建议追空，等待新作上市压力释放后的反弹做多机会。
