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豆油库存151.12万吨高位累库，10月大豆（885810）到港下滑带来去库预期，节后预计震荡，关注开机率及外盘政策。菜油库存54.5万吨中性，提货回暖至5.29万吨，海外供给收紧筑牢成本支撑，抗跌优势明显。虽远月到港增加施压，但基本面扎实，节后预计震荡调整，跌幅或小于其他油脂。整体油脂板块受宏观及地缘影响，建议控制仓位对冲风险。一、节后需求总览节前围绕油厂价差与供需变量，对豆油、菜油节后运行逻辑展开梳理。节前豆油下游持保守采购过节心态，当前库存处于年内高位，10月大豆（885810）预期到港明显下滑，后续存在油厂降开机、库存去化的潜在利多。菜油提货出现回暖迹象，现货基差在油脂板块处于高位，海外菜籽供给收紧筑牢成本支撑，相对豆油、棕榈油抗跌优势明显，预计节后油脂整体震荡调整。假期外部宏观、地
