【品种策略】铜：09月29日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货（603093）	震荡	国庆临近资金减仓避险，美元走强及加息预期压制；高铜价抑制消费（883434），现货升水回落，关税与地缘风险扰动市场。
正信期货研究院	震荡	低库存、冶炼检修及节前备货支撑铜价，但高价抑制需求、美国关税裁决未决，上行驱动不足，维持区间操作思路
光大期货	震荡	内外铜价震荡偏弱，COMEX库存高企而LME、国内库存下降；美国铜关税政策落地风险大，或引发库存流向及定价剧烈波动，建议轻仓过节。
申银万国	震荡	精矿供应紧张、冶炼利润逼近盈亏线且产量回落，但新能源（850101）、汽车、地产及家电需求偏弱，美联储加息与现货紧张交织，铜价区间波动。
混沌天成研究	震荡	美债利率上行、美元走强压制风险偏好，库存回升且需求转弱；冶炼检修、矿端偏紧及关税不确定性提供支撑，短期缺乏突破驱动。