摘要周二(9月29日)亚洲时段，黄金逆势飘红，白银原地躺平！现货金最新报4137.62，涨0.55%，延续昨日深V反攻势头；反观白银仅交投于60.61附近，微跌0.05%，日内60.43-60.87窄幅“心电图”，弱势震荡尽显疲态。金强银弱分化加剧，这波反弹是“王者归来”还是“诱多陷阱”？
周二(9月29日)亚洲时段，黄金逆势飘红，白银原地躺平！现货金最新报4137.62，涨0.55%，延续昨日深V反攻势头；反观白银仅交投于60.61附近，微跌0.05%，日内60.43-60.87窄幅“心电图”，弱势震荡尽显疲态。金强银弱分化加剧，这波反弹是“王者归来”还是“诱多陷阱”？
【贵金属（881169）最新要闻速递】
黄金短线很惨，长线却不空。9月28日现货金北美早盘报4142.30、跌3.33%，白银报61.302、跌4.67%；10年美债5.22%、10年TIPS实际利率2.8%，美元指数重上101，布油在100附近晃，霍尔木兹重开协议短期没影——高实际利率+强美元+油价通胀，三件事把无息金按在低位。
但实物端反向爆量。Heraeus称中国8月黄金进口142吨，前8个月1141吨，较去年同期的663吨增72%，已超2025全年940吨；按当前节奏全年约1700吨，创2020年来最高。注意这和国家队不是一回事：央行8月官方储备再加约20吨、连续22个月增持，民间进口则反映投资买盘，金饰反而偏弱。供应侧，澳洲2025-26财年黄金303吨、约占全球矿产8%；印尼鼓励家庭民间约1800吨黄金中的20%(约360吨)进金条银行与金融产品，长期增加“可计量流动性”，但短期不解决利率压力。
需求也有拖后腿的：印度季风到9月下旬较常年少约15%，农村占其黄金消费（883434）50%以上，WGC历史弹性是降雨多1%需求约多0.2%，今年节庆婚季农村买盘有逆风；印度2025年总需求768吨、全球占比约15%。白银更分裂：Heraeus把60美元/盎司当短期分水岭——美元强、美联储鹰、美债实际利率高时若再破60，1月高点以来的“更低高点、更多低点”趋势就延续；若能在压力里反抽回70，才算筑底确认。印度8月白银进口1550万盎司、为2月以来首回千万盎司上方，但1-8月约7560万盎司仍同比少24%，实货恢复不彻底。
【黄金和白银技术分析】
现货黄金(伦敦金)：现货黄金报4137.62美元/盎司，涨0.55%。昨日黄金超级大阴杀跌，单日跌约3.41%，盘中探低4114美元，直接击破前期震荡平台与倒三角形态下沿、日线布林下轨，终收4115美元，短线多头信心快速走弱。今晨多头展开反攻，金价自4113.24美元低点一路修复，重回4137美元上方，凸显低位承接买盘。技术面看，大阴破位后多重支撑转为反压，上方4170—4176美元为短线压力确认位，站不回则空头延续；更上方4200美元附近为短期强弱分水岭。下方4110美元为首要低点支撑，若有效失守，按形态量度依次看4100、4092、4082美元。动量指标高位回落，整体按"破位下行—反抽确认"对待。
现货白银(伦敦银)：现货白银交投于60.61美元附近，今日开盘60.60美元，最高触及60.87美元，最低下探60.43美元，日内微跌0.05%，整体弱势震荡。昨日银价跟随黄金暴跌，单日收跌5.65%，收于60.64美元。日线看，银价仍受密集均线压制，50日均线位于63.88美元、100日均线65.65美元、200日均线73.19美元，三者均构成上方阻力，维持短期看跌倾向。价格徘徊于61.8%斐波那契回撤位附近，RSI偏空，MACD处于负值区间，强化下行压力。上行方面，初步阻力看62.95美元，随后是50日均线63.88美元与64.87美元，更高看65.65、67.26美元；下方关注60.43、60.0美元支撑。反弹不过关键压力前，仍以逢高做空为主。
