行情表现
| 9月29日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪镍 | 123040.00元/吨 | -0.56% | -0.69% |
数据来源：同花顺（300033）iFinD
日内消息
1、上海金属网：镍价走低 活跃度一般
沪镍继续走低，跟盘换月至沪镍2611合约，升水略有调降，商家部分出货为继，而目前镍市供应宽松及库存压力总体延续，下游需求兑现不如预期，其中不锈钢及新能源（850101）需求支撑有限；此外，国内相关经济数据不佳，亦突显出内需疲弱的实质。低价虽吸引部分企业刚需采购，但整体订单数量依旧受限。目前金川厂家随行情发展，较前日出厂价格下调700元/吨。(SHMET)
2、截至9月1日印尼镍矿产量达1.74亿吨
据印尼能源（850101）与矿产资源部(ESDM)数据，截至9月1日，印尼镍矿产量达1.7379亿吨。2025年全年印尼镍矿产量为3.20亿吨。此外，截至8月31日，印尼镍行业非税国家收入(PNBP)达21万亿印尼盾，较去年同期的10万亿印尼盾翻倍以上。ESDM表示，当前政府将根据市场需求、镍价、物流条件及矿产资源可持续性，进一步优化镍矿生产。随着2026年新增RKAB逐步获批，市场对实际镍矿产量及出货情况的关注度持续上升。考虑到印尼下游镍铁及湿法冶炼产能对镍矿的需求较大，后续实际矿山产量及运输进度仍将是影响印尼镍矿供应的重要因素。(SMM)
品种基本面
据同花顺（300033）iFinD数据显示：
9月29日上海电解镍现货价格报价124700.00元/吨，相较于期货主力价格（123040.00元/吨）升水1660.0元/吨。
9月25日沪镍期货库存录得108079.00吨，较上一交易日减少335.00吨。
机构观点
正信期货：需求疲软且库存累库，沪镍或延续震荡
驱动弱化，节前维持震荡格局
沪镍价格底部震荡，上一个交易日夜盘收123140元/吨；LME镍价格震荡回落，上一个交易日下跌1.34%，收16165美元/吨。
基本面供给端来看，硫磺、硫酸以及红土镍矿价格回落，湿法冶炼成本支撑有所减弱，各品级硫酸镍均价较前期高位回落较多，但在目前价格情况下，综合考虑火法和湿法冶炼成本，以及硫酸价格回落幅度有限，下跌空间并不大。镍铁原料进口同比和环比回升，精炼镍供给仍然较为宽松，进口到港量以及库存均较为充足。需求端来看，国内整体需求疲软态势并未改变，传统不锈钢需求弱化，在地产端需求下行的情况下，镍的需求基本面难以扭转；新能源（850101）车需求方面，乘用车（884099）需求瓶颈约束三元正极需求增长，加之磷酸铁锂挤压三元电池市场，三元材料需求增速放缓。传统需求旺季即将来临，在需求温和修复预期下，镍价或延续震荡。库存方面来看，国内外精炼镍库存前期小幅去库后再次连续累库，旺季来临后去库情况较差。
