【收评】豆一日内上涨1.50% 机构称黄大豆一号夜盘大幅下跌，建议逢高做空

行情表现

数据来源：同花顺（300033）iFinD

日内消息
1、上周国内大豆（885810）、豆粕商业库存均上升
监测显示，9月25日，全国主要油厂进口大豆（885810）库存873万吨，周环比上升4万吨，月环比上升32万吨，同比上升103万吨，较过去三年均值上升247万吨；豆粕库存124万吨，周环比上升11万吨，月环比上升12万吨，同比上升7万吨，较过去三年同期均值上升16万吨。据监测，截至2026年9月25日，国内三大油脂商业库存小幅上升，为273万吨，周环比上升4万吨，月环比上升15万吨，同比上升33万吨，较过去三年同期均值上升52万吨。(国家粮食和物资储备数据中心)
2、广发期货：进口关税尚未调整，美豆期货减仓回落
中美会谈释放信号积极向好，已对300亿美元对等降税框架达成共识，并在贸易理事会下设立农业工作组，美国大豆（885810）亦包含在降税商品范围之内，然而截至目前并没有具体政策落地执行，预计中美双方在2026年年底前举行工作组第一次会议，在履行各自国内相关法律程序后同步实施降税。受此影响，美豆期货当日减仓大跌，或为多头资金平仓离场，国内双粕跟随出现显著回落。此外，美豆出口与其国内压榨仍有继续上调的空间，而国内未来大豆（885810）到港和抛储数量居高不下，压榨与库存压力日益凸显，美豆价格作用于进口成本，对国内豆粕的支撑效果更加直接，国内豆粕的库存问题更倾向阶段性压制盘面，预计M2701合约未来整体宽幅震荡、同比偏强，但基差保持弱势。菜粕方面，预计水产旺季结束，消费（883434）环比回落，未来两月各有50万吨以上的菜籽到港，此外月均30万吨左右的菜粕进口也会大概率维持，截至年底国内菜粕有望持续累库至历史高位，但受原料端的成本支撑，下行空间预计有限，基差承压可能性较大。(广发期货)

品种基本面
据同花顺（300033）iFinD数据显示：
9月29日大连国产大豆（885810）现货价格报价4600.00元/吨，相较于期货主力价格（5204.00元/吨）贴水604.0元/吨。

机构观点
南华期货（603093）：黄大豆（885810）一号夜盘大幅下跌，建议逢高做空

【期货盘面】上一交易日黄大豆（885810）一号主力合约横盘震荡，夜盘大幅下跌，收于5058元/吨。

【现货价格】上一交易日国内大豆（885810）现货均价较上一工作日上涨。东北主产区主流价格在4900-4940元/吨区间，黑龙江地区普遍上涨100元/吨；皖北报价在4900-5200元/吨区间；苏北价格为4900-5000元/吨；广东价格在4960-4980元/吨。

【供需库存】当前国内大豆（885810）市场整体呈区域分化、情绪偏强格局。供应端，两湖新粮上市，基层农户挺价惜售；东北早熟新粮上市价格较高，贸易商惜售意愿偏强，共同支撑市场看涨预期。黑龙江新豆上市量继续增加，普通豆震荡偏弱、高蛋白坚挺；国储大规模托市未落地，底部靠拍卖溢价与惜售支撑。需求端，下游用户适量开展节前备货，对行情形成一定支撑。天气方面，河南、安徽等地降水偏多，或影响当地大豆（885810）收割进度及价格。黑龙江北部降温，可能存在霜冻情况。南方市场购销节奏不一，其他产区去库压力有所缓解。

【市场信息】1、9月28日，中储粮网举办国产大豆（885810）双向拍卖，计划拍卖47753吨，全部成交。销售2022年大豆（885810），价格为4420-4590元/吨；采购2026年大豆（885810），蛋白含量≥36%，价格为4600元/吨。（中储粮网）

2、9月28日，国家粮食交易中心组织进口大豆（885810）拍卖，计划量51.4万吨，实际成交19.1万吨，成交率37.3%，成交均价4340元/吨。（国家粮食交易中心）

【南华观点】当前国产大豆（885810）盘面相对偏强，临近新豆上市，国内大豆（885810）供需依旧偏宽松。由于市场对大豆（885810）存在减产预期，大量上市后可能存在抢粮的情况。但市场不缺货源，需注意下跌风险，建议逢高做空。