9月30日，中金财富期货表示，当前全球宏观存在两大压力，其一是美伊战争下的原油高价，其二是美债收益率突破5%后对大类资产估值的影响。原油方面，从伊朗的人事安排看，塔伊布(伊朗著名的强硬派)重新获任巴斯基负责人，表明其仍获权力核心信任，强硬派目前仍在伊朗决策中占据政治上风；特朗普方面，川普面临中期选举压力，首先需要强硬赢得民心，其次是川普施政的核心手段是“极限施压”，从此次伊朗希望和谈，但是川普拒绝的态度可以看出，其极限施压获得好处的心态未变，这使得其政策朝令夕改，随时翻脸。我们认为美伊冲突真正的解决时间点在中期选举后，这是特朗普对伊朗战事态度质变的一个重要节点，无论输赢，特朗普都将变本加厉。美债收益率方面，美伊战争对全球经济的潜在外溢效应，是债收益率的广泛上行的重要原因；另外一点是美国科技巨头除英伟达（NVDA）之外自由现金流几乎告罄，需要发债融资参与AI竞赛，抢夺美债的需求。美债的抛售是由“持续的经济韧性”、“经济K型分化”以及缺乏“战争如何解决的路线图”共同推动的，这促使投资者押注利率将在更长时间内维持在更高水平。
中金财富期货认为十一期间油价和美债收益率高企两个因素较难缓解，因此十一假期，适当关注这两大宏观因子的变动，是非常必要的。
中金财富期货建议不要持有高位品种的多单，比如美股、有色等品种，避免不确定较大的品种持仓，如原油及贴近的品种。
