玉米（885811）现货表现继续分化，华北产区与北方港口稳中有涨，东北产区稳中有跌，玉米（885811）期价震荡分化，近月相对强于远月。分析市场可以看出，当前体现为进口成本支撑与新作上市压力之间的博弈。在近期美玉米（885811）缺乏上涨驱动的情况下，市场回归国内玉米（885811）供需，玉米（885811）期价持续下行。接下来重点关注两个方向：其一是外盘在持续调整之后能否开启新一轮上涨，这需要留意俄乌冲突、美伊冲突及其对美玉米（885811）需求的影响；其二是国内新作上市压力，特别是东北农场直收粮压力的释放，还包括华北产区小麦价格走势以及中下游的补库意愿。
淀粉现货多持稳，淀粉期价表现相对强于玉米（885811），淀粉-玉米（885811）价差小幅走扩。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米（885811）价差依然弱势，主要源于行业库存依然高企，而华北-东北玉米（885811）价差持续低位运行。但考虑到原料成本端存在较大变数，且盘面生产利润已经转亏，淀粉-玉米（885811）价差继续收窄的空间或有限，淀粉单边或跟随原料玉米（885811）走势。综上所述，我们维持中性观点，不建议追空，等待新作上市压力释放后的反弹做多机会。
