房贷贴息叠加PSL降息，地产链条迎来利多
昨日A股止跌企稳，上证指数（1A0001）涨0.18%，创业板指（399006）涨0.09%，科创50（1B0688）涨0.86%，但两市成交缩至1.41万亿元，市场仍以低位轮动为主。国内政策端出现积极变化，财政部等部门明确自10月1日起实施居民购房贷款贴息，符合条件的首套住房贷款可按年化1%、最高100万元规模享受贴息，直接降低刚需购房成本；央行同步下调一年期PSL利率25个基点至1.5%，并扩大对水网、新型电网、算力网等领域的支持范围，释放稳地产、扩投资、促内需和支持科技产业的政策信号。政策有助于改善地产销售预期，并通过地产链、建材（850107）、家电、金融和基建投资向顺周期（883436）行业传导，给地产链条带来显著利好。海外方面，美伊谈判虽有望在一周内重启，且斡旋方围绕七天停火计划修订版继续沟通，但目前进展有限，油价和10年期美债收益率仍处高位剧烈波动，全球金融条件偏紧，继续压制高估值成长。综合看，A股短期仍是政策托底与外部风险交织，顺周期（883436）和低估值权重相对占优，节前最后一个交易日科技方向存在超跌修复机会，但仍需防范假期地缘和美国经济数据带来的利空风险。
观点汇总：IC、IM仍偏成长弹性，建议短期观望或轻仓买入看涨期权，IF、IH偏权重托底且长期慢牛基础扎实，建议长多配置。
