【期货盘面】CBOT大豆（885810）收盘上涨，修复周一的部分跌势。内盘跟涨为主，但上行受限。
【现货基差】9月29日豆粕价格普遍下跌。43%豆粕方面，辽宁3450元/吨（-20）、天津3320元/吨（-40），山东3300元/吨（-20）、江苏3290元/吨（-10）、广东3300元/吨（-20）。高蛋白豆粕中，盘锦45%下跌20元/吨，天津46%下跌40元/吨，日照46%下跌20元/吨，南通46%下跌20元/吨，东莞46%下跌20元/吨。豆粕基差方面，辽宁91（-16）、天津-39（-36）、山东-59（-16）、江苏-69（-6），广东-59（-16）。区域价差中，天津-江苏涨30元/吨，山东-江苏涨10元/吨，广东-江苏涨10元/吨。品种价差方面，豆粕-菜粕跌10元/吨，豆粕-葵粕跌20元/吨。9月29日菜粕价格普遍下跌。粉状菜粕方面，厦门2390元/吨（-20）、防城港2480元/吨（-20）、东莞2480元/吨（-20）。颗粒粕方面，南通2370元/吨（-10）。
【估值利润】进口大豆（885810）压榨利润分析显示，不同来源国成本差异显著。巴西大豆（885810）因CBOT价格波动及汇率因素，到港成本呈现下跌的情况，带动盘面压榨利润上涨。阿根廷大豆（885810）受基差报价影响，现货压榨利润维持相对稳定。美国大豆（885810）在13%关税设定下，进口成本较高，压榨利润持续承压。
【供需库存】成交方面，全国主要油厂豆粕成交12.89万吨，较前一交易日减0.05万吨，其中现货成交10.99万吨，较前一交易日增1.05万吨，远月基差成交1.9万吨，较前一交易日减1.9万吨。全国主要油厂菜粕成交6000吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为60.95%，较前一日下降1.2%。全国19家菜籽压榨厂开机率为35%。
【市场信息】1. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）发布的周度预测显示，巴西9月大豆（885810）出口量预估为724万吨，此前一周预估为802万吨。巴西9月豆粕出口量预计达到196万吨，此前一周预估为222万吨。（Anec）
2. 阿根廷经济部农业司周二表示，阿根廷8月大豆（885810）压榨量升至十年来同期最高水平，同比增长8.81%。当月大豆（885810）压榨量为430万吨。2026年8月压榨量创下2016/17年度至2025/26年度过去10个收获季内的同期最高纪录。另据阿根廷农牧渔业国秘处本月公布的数据，阿根廷8月大豆（885810）压榨量为4252151吨，豆油产量为846186吨，豆粕产量为3136206吨。（金十）
【南华观点】后市来看，供应端，美大豆（885810）已进入收获期，目前优良率为58%，上年同期为62%；收割率为17%，低于市场预期的20%，前一周为12%，去年同期为18%，五年均值为17%。巴西大豆（885810）播种率为3.9%，上周为0.5%，去年同期为3.5%，五年均值为3.6%。需求端来看，出口方面，中方后续采购前景不乐观，但中方约定的2500万吨仍有约一半的目标尚未完成。同时美豆粕和豆油库存较低，压榨利润丰厚，加上宏观不确定性尚存，美国自身压榨需求旺盛，对盘面仍有支撑作用。菜粕方面，供应端，加菜籽进入收获期，收割进度低于历史同期，其中萨斯喀彻温省菜籽收割完成26%，低于去年同期的42%。需求端来看，短期水产方面仍有支撑。
