【板块异动】原料药板块强势拉升！美诺华涨停，行业筑底修复迎新机遇

09月30日，A股市场上原料药（884143）板块出现异动，盘中一度上涨2.01%，美诺华（603538）强势涨停、键凯科技（688356）、翰宇药业（300199）、新赣江等涨幅均超4%。

原料药板块之键凯科技大涨解读

1、据2026年9月10日互动易，公司13项LNP相关产品已完成美国FDA备案，2025年海外LNP相关收入约500万元。

2、据2025年年报，公司拥有600余种聚乙二醇衍生物产品，已支持8个聚乙二醇修饰药物在国内上市。

3、据2026年8月26日半年报，公司聚乙二醇伊立替康脑胶质瘤及乳腺癌适应症处于Ⅱ期临床，通用型肿瘤治疗性mRNA疫苗处于临床前研究阶段。

开源证券、浙商证券（601878）认为原料药（884143）行业正处于筑底修复阶段，价格与业绩逐步企稳，特色原料药（884143）、CDMO及创新药（886015）转型方向具备较强成长潜力。 1.开源证券：原料药（884143）价格底部企稳，行业基本面逐步改善原料药（884143）行业去库存与落后产能出清持续推进，营收及净利润出现触底回升，毛利率相对稳定，估值进入修复阶段。阿奇霉素、克拉霉素、碘原料等部分品种价格企稳或回升，动保原料药（884143）则有望受供给出清推动，于2027年迎来周期（883436）性修复。机构持续看好创新药（886015）及其产业链、CXO等方向，推荐普洛药业（000739）、华海药业（600521）、博瑞医药（688166）等标的。

2.浙商证券（601878）：行业筑底蓄势，关注特色原料药（884143）与产能出清机会 2026年上半年主要原料药（884143）公司收入增速转正，利润降幅收窄，经营现金流明显改善；同时资本开支同比下降，反映行业去产能、结构调整正在推进。传统大宗原料药（884143）仍面临产能过剩与利润承压，特色原料药（884143）在高端复杂分子、CDMO及多肽等高壁垒领域景气度更强。建议关注产能释放、新产品布局以及成本曲线领先、现金流稳健的企业，包括普洛药业（000739）、天宇股份（300702）、国邦医药（605507）、仙琚制药（002332）、奥锐特（605116）和健友股份（603707）。

烟酰胺是维生素（886081）B3类原料药（884143），可作为药品活性成分，经制剂加工制成片剂、胶囊等药品成品。

现货方面，据同花顺（300033）iFinD数据显示，截至9月29日，烟酰胺现货价格已涨至39.25元/公斤。

烟酰胺产业链上游为烟酸、氨水等原料，中游通过化学合成、精制生产烟酰胺，下游广泛用于护肤品、药品、保健品及饲料添加剂。