自9月28日交易起，上海期货交易所(以下简称“上期所”)、郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)、广州期货交易所(以下简称“广期所”)进一步扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者(以下简称“合格境外投资者”，QFI)可交易品种范围，合计新增23个开放品种。这是继7月碳酸锂以特定品种方式引入境外交易者后，我国期货市场高水平对外开放的又一重要举措。
QFI可交易品种新增23个
3家交易所于9月24日同步发布公告，明确自9月28日交易起新增开放相关商品期货、期权合约。
上期所新增开放氧化铝、铸造铝合金、丁二烯橡胶、胶版印刷纸4个品种的期货和期权合约，共8个合约。郑商所新增开放棉花、烧碱、丙烯、苹果（AAPL）、红枣5个品种的期货和期权合约以及棉纱期货合约，共11个合约。广期所新增开放铂、钯期货和期权合约，共4个合约。
此次扩容后，各交易所对外开放格局进一步完善。郑商所在今年5月已将对二甲苯、瓶片、短纤期货及期权、精对苯二甲酸期权等7个聚酯品种以特定品种方式对外开放，实现聚酯板块整体开放。本次QFI扩容后，郑商所向合格境外投资者开放品种将增至37个，基本实现活跃品种全覆盖。广期所在2025年3月将工业硅、碳酸锂、多晶硅期货和期权引入合格境外投资者，2026年7月将碳酸锂期货和期权以特定品种方式对外开放。此次铂、钯品种纳入后，广期所所有已上市品种均纳入QFI可交易范围，实现品种全覆盖。
开放制度体系日趋成熟
近年来，我国期货市场高水平对外开放迎来一系列务实举措且落地见效，境外入市渠道持续拓宽，开放品种有序增加，服务效能不断提升。目前，我国期货市场形成了QFI参与和境内特定品种开放两条路径协同推进的对外开放格局。
在QFI路径方面，2022年9月2日，上期所及其子公司上期能源（850101）、郑商所、大商所、中金所发布公告，从当日起允许合格境外投资者参与部分商品期货和期权以及股指期权交易，共涉及41个品种，标志着合格境外投资者参与商品期货、期权交易的政策正式落地。此后持续扩容，截至2026年7月底，我国已有超过100个期货期权产品面向QFI开放交易，相关交易、结算、风控等规则制度也经历了市场实践检验，路径成熟可循。
在特定品种路径方面，自2018年原油期货以境内特定品种方式首次引入境外交易者以来，特定品种范围不断扩大。2026年1月，中国证监会新增确定镍期货、镍期权等14个品种为境内特定品种。目前对外开放特定品种超30个，覆盖能源（850101）、金属、化工（850102）、农产品（850200）、新能源（850101）等多个领域。
开放渠道拓宽带动境外资金加快流入。8月4日，中国期货市场监控中心发文称，境外交易者权益规模显著增长，市场参与度持续提升。
从政策端看，2020年9月25日，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，同时中国证监会发布配套规则《关于实施〈合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定》，允许合格境外投资者投资金融期货、商品期货、期权等。去年10月，中国证监会印发《合格境外投资者制度优化工（850102）作方案》(以下简称《工作方案》)。《工作方案》提出，持续、滚动放开更多商品期货期权品种，满足外资多资产策略下大类资产配置以及商贸实业类外资对冲现货价格风险等需求。《工作方案》成为本轮QFI品种扩容的纲领性文件。
南华期货（603093）研究院高级总监边舒扬认为，境内期货交易所进一步扩大QFI可交易品种，本质上是从少数国际化品种试点走向全品种、全资产、规则对接的制度型开放。先前更多是单个品种逐一开放，如今则呈现批量纳入特征，反映出市场更加重视统一规则、统一结算和统一投资者适当性管理。
提升“中国价格”影响力
市场人士认为，QFI客户多为专业机构投资者，资质良好、投资行为稳健，扩大可交易品种范围有助于丰富投资者类型、优化投资者结构、增强市场流动性和运行韧性，同时吸引境外产业和配置资金入场。
以此次开放的铂、钯为例，我国是全球最大的铂、钯消费（883434）国，约80%的铂、50%的钯供应依赖进口。铂、钯期货2025年11月在广期所上市，截至2026年7月，铂、钯期货和期权日均成交量分别为2.27万手与1.42万手，市场运行平稳。引入QFI有助于吸引境外客户关注和参考我国铂、钯期货价格，提升其在国际贸易中的参考价值，推动我国期货价格融入全球贸易体系。
西安交大客座教授景川认为，期货市场对外开放已经从少数国际化品种试点阶段迈入覆盖多资产、全链条的新阶段。本次扩容有助于提升期货市场流动性，持续增强“中国价格”的国际影响力。
