生意社09月30日讯
9月以来，铁矿石价格呈现“冲高回落、底部震荡”走势，供需宽松格局贯穿全月。据生意社铁矿追踪价格显示，截至29日生意社铁矿价格指数为689.44，环比下跌3.36%，其中，在29日达到月内最低点为685.67，跌幅幅度达到3.89%，具体如上图。
回顾铁矿石9月行情，9月铁矿石市场整体呈现“冲高回落、震荡偏弱”的走势。月初，主力合约一度反弹至745元/吨的高位，但随后快速回落，最低下探至704.5元/吨，累计跌幅达5.44%，重回年内低位。现货方面，普氏铁矿石价格指数(61%Fe)从月初高点回落至9月中旬的96美元/吨，日照港（600017）PB粉价格同步走弱，月末跌至667—674元/吨区间。成交端呈现“前高后低”特征，月初港口现货日均成交一度接近100万吨，但中下旬逐步回落至70—85万吨水平，远期现货成交亦明显萎缩，反映出市场交投氛围逐步转淡。基本面来看，供应端压力持续，全球发运量维持高位，非主流矿增量明显，港口库存累积至1.71亿吨以上，同比增长近20%。需求端则受钢厂利润恶化拖累，盈利率降至6.93%的极低水平，铁水产量虽短期维持但减产负反馈预期持续发酵。成本端，海运费维持坚挺，为矿价提供一定底部支撑，但供需宽松格局主导下，价格重心整体下移。
分析完9月矿价波动的原因后，来预测下9月矿价：
库存方面，截至9月24日，全国45个港口进口铁矿库存为16419.34万吨，环比增加63.97万吨；日均疏港量为335.3万吨，周环比下降0.58万吨；在港船舶数118条，周环比减少11条。港口库存高位累积，压制价格弹性，压港资源释放压力较大，高库存格局短期内难以根本扭转，将持续压制矿价反弹空间。
供应方面，截至9月28日，本周全球铁矿石发运总量3342.9万吨，环比减少82.9万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2770.9万吨，环比减少116.4万吨。澳洲发运量1968.6万吨，环比减少133.8万吨，其中澳洲发往中国的量1735.1万吨，环比增加14.5万吨。巴西发运量802.3万吨，环比增加17.4万吨。发运维持高位，到港压力不减。9月全球铁矿石发运总量维持在3300—3500万吨/周的年内高位，澳洲、巴西发运积极，非主流矿增量明显，几内亚发运累计增幅已超1350万吨。四季度为澳巴传统发运旺季，叠加西芒杜项目雨季结束后发运加快，供应端压力预计持续存在。
需求方面，截至9月24日，钢厂高炉开工率82.01%，周环比下降0.31%；高炉炼铁产能利用率88.49%，周环比下降0.74%；钢厂盈利率6.93%，环比下降0.86%；日均铁水产量235.66万吨，环比减少1.97万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为289.03万吨，环比减少2.49万吨。铁水产量见顶回落，需求顶部特征明显。9月日均铁水产量从月初的233.83万吨回落至中旬的231.04万吨，呈逐步下行趋势。钢厂盈利率已降至6.93%的极低水平，利润恶化对铁水产量的传导效应预计在10月继续显现。需求端对矿价的支撑力度持续弱化。
废钢方面，2026年9月，国内废钢市场呈现“先涨后跌、旺季落空”的运行特征。10月废钢市场整体处于“供应恢复、需求温和、库存充足”的偏松格局。预计废钢价格主流运行区间在2320—2420元/吨，行情高度取决于成材需求恢复节奏与钢厂利润修复情况。Mysteel预判节后浙江废钢价格震荡偏弱，重废调整幅度预计在10-30元/吨。建议市场参与者重点关注成材成交恢复情况、电炉利润变化以及钢厂节后采购策略，操作上建议维持快进快出、低库存运行，警惕供需转松带来的价格下行压力。
综上所述，生意社数据师认为，10月铁矿石市场整体处于“供应宽松、需求走弱、库存高企”的偏空格局。预计普氏62%铁矿石指数运行区间在90—100美元/吨，大连铁矿石主力合约参考区间690—740元/吨。银河期货认为10月下旬前矿价整体偏弱，但下旬后随着宏观政策扰动及需求预期切换，矿价可能呈现探底回升走势。建议市场参与者重点关注铁水产量变化、港口库存去化节奏以及钢厂节后补库意愿，操作上以按需采购为主，警惕供需宽松格局下价格进一步下探的风险。
通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析铁矿价格未来走势：一、10日均线(铁矿石现货)处在20日均线上方，说明铁矿处已出现由正向扩大转为缩小的信号，表明上涨减缓、行情出现拐点现象。当前信号组合虽偏多，但均差处于转缩之后的整理阶段，短期方向尚未明朗。
二、结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在铁矿石价格处于一年中高位/中低位/低位，说明价格铁矿石当前价格在1年周期（883436）中处于第1档(低位)，意味着经过前期的调整，价格已在年内底部区域。
综上所述，现在铁矿石价格处于一年位置的较低位置，下跌空间有限，但但受高库存和供强需弱压制，反弹空间有限，整体趋势偏震荡，表明铁矿石走势短期强势整理偏多。
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
