生意社09月30日讯
9月国内环氧树脂市场迎来阶段性上涨行情，整体月度涨幅达9%，打破前期弱势震荡格局，市场交投氛围明显回暖。本月行情呈现“月初稳步上行、月中冲高维稳、月末小幅松动”的走势，行业整体景气度阶段性提升，原料支撑、刚需回暖及场内库存偏低是本轮涨价的核心驱动力。综合供需基本面及行业走势来看，短期内环氧树脂市场难以延续单边上涨态势，后市大概率呈现稳中回调、窄幅波动的运行格局。
从9月市场具体行情来看，国内主流液体、固体环氧树脂价格同步抬升。全月整体涨幅达标9%。行业开工率稳步回升，多数主力生产企业维持满负荷或偏高负荷生产，整体货源供应偏紧，部分厂家因订单充足阶段性封盘，现货流通量有限，有效支撑了本月价格上涨行情。
本轮环氧树脂涨价并非单一因素驱动，而是成本、需求、库存多重利好叠加的结果。成本端来看，上游双酚A、环氧氯丙烷两大核心原料9月价格同步企稳回升，化工（850102）原料整体行情回暖，为环氧树脂提供了扎实的成本支撑，压缩了行业利润空间，推动企业上调产品报价。
需求端的回暖是拉动行情上行的关键动力。9月迈入传统金九消费（883434）旺季，下游涂料、电子电气、复合材料、风电（885641）等领域刚需订单稳步释放。随着基建项目稳步推进、制造业复工提速，下游企业补库需求集中释放，一改前期按需采购、观望谨慎的态势，市场成交活跃度大幅提升，有效消化了场内货源，助力行情走高。此外，行业整体库存处于年内相对低位，厂家无库存压力，进一步巩固了涨价行情。
步入月末，市场上涨动能逐步衰减，回调迹象初步显现，为后市稳中回落埋下伏笔。一方面，原料端涨势放缓，双酚A、环氧氯丙烷价格止涨企稳，部分时段小幅回落。另一方面，下游需求呈现“旺季不旺”特征，终端刚需增量有限，下游企业多以低位补库、消耗库存为主，高价拿货意愿薄弱，市场追涨情绪消退，交投逐步回归理性。
展望后市，环氧树脂市场将以稳为主、小幅回调，整体波动幅度有限。供应端，国内生产企业开工维持高位，新增货源持续投放，市场供应逐步宽松，货源偏紧格局将得到缓解。需求端，传统旺季尾声终端需求逐步降温，且行业观望情绪升温，大规模补库行情难以再现。同时，宏观市场情绪偏谨慎，化工（850102）品整体缺乏单边上行动力。
整体而言，10月环氧树脂市场无明显利好驱动，成本支撑弱化、需求边际走弱将主导行情走势，市场大概率稳中偏弱、窄幅回调，大幅涨跌的可能性极低，主流价格将围绕合理区间震荡运行。
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
