首创期货：供应宽松叠加成本下移，氧化铝低位承压

昨夜氧化铝快速下行跌破2600元，今日市场担忧下，氧化铝维持弱势运行，跌幅2%。宏观端，美国9月CPI超预期推升美联储加息预期，美元、美债高位运行压制有色估值；中东地缘扰动令能源（850101）价格高企，通胀担忧难消。基本面，供应端全国氧化铝周度产量升至178.2万吨、运行产能达9291万吨创历史高位，广西新投产能持续释放、山西前期检修企业完全恢复，供应宽松格局加剧；需求端国内电解铝运行产能维稳、受产业天花板约束新增空间有限，对氧化铝需求缺乏增量，海外增幅有限，但改变过剩格局。库存方面SMM国内氧化铝总库存继续上升至743.5万吨。不过随着盘面价格持续下跌，已跌破部分氧化铝成本线，氧化铝下方或有一定抵抗，需关注高成本产能减产可能。(首创期货)