广发期货：多晶硅期货继续大幅回落

现货维稳，组件价格有涨有跌，期货继续承压下跌，主力合约下跌1095元/吨至33255元/吨。期货市场价格在大幅贴水现货市场的情况下，仍然承压下跌。一是，现货报价趋于生产厂家开会讨论的最低限价，但成交清淡，下游认可度低，提供了一个价格向上的锚但并没有形成有效的价格信号。第二，下游在需求疲弱、订单不足、利润承压的情况下，对价格上涨接受度低，倾向于采取消耗自有库存、刚需采购低价产品为主的策略，难以提供价格向上动力，反而需要注意，偏低的期货价格也并没有吸引下游套保买盘，说明需求对价格的支撑作用下降。第三，库存与仓单均在高位，在现货成交低迷的情况下，价格大幅上涨后有可能导致卖出套保增加的压制，从而限制了价格上涨动力。此外，因为需求较弱、现货成交依旧清淡，部分贸易商/期现商的库存或将以更低的价格销售，以完成贸易闭环，从而进一步施压价格。技术上来看，目前多晶硅期货价格依旧承压，但已接近前低。总体来看，当前期货价格向下寻找价格支撑，若后续减产持续、成交价格回升，可以关注在前低附近的买入机会。关注减产、下游补库节奏和需求变化，建议投资者做好风控管理，保持审慎。(广发期货)