下游订单放量叠加货源偏紧 换月后现货升水大幅上行

沪期铜合约换月后，盘面小幅回撤，日内下游铜加工企业订单有所放量，叠加市场可流通货源持续偏紧，持货商惜售情绪较浓，共同推动现货升水大幅上行。上海地区平水铜对沪铜2611合约基本报价在升水800元/吨—升水850元/吨，当前隔月Back月差基本运行于660元/吨—690元/吨。沪铜2610合约交割量为4895手，后续需关注交割仓单流入现货市场的节奏。若交割货源集中释放，市场流通货源偏紧的局面或有所缓解，现货升水将面临回落压力。(SMM)