汇通财经APP讯——10月16日周五，美原油价格日内回落约0.6%，当前交投96美元每桶附近，上一交易日曾触及98.32美元每桶附近的近期高位。市场关注焦点集中于霍尔木兹海峡通行量下降以及相关谈判进展缓慢。美国方面坚持伊朗须优先处理核计划相关条件，伊朗则强调解除海上封锁为优先事项。双方立场差异导致谈判持续停滞，海峡内船舶遇袭、触雷沉没等事件频发。与此同时，沙特与胡塞方面的冲突持续，机场及能源（850101）设施成为目标，沙特方面予以回应。美国库存数据出现超预期下降，进一步影响市场对供应端的评估。
霍尔木兹海峡供应约束与谈判进程
霍尔木兹海峡正常情况下承担全球约五分之一的石油运输量，日均通行规模在1700万至2000万桶区间。当前通行量已显著低于基准水平，部分跟踪数据显示近期日均原油及产品流出量回落至900万桶上下，相当于正常水平的半数左右。伊朗海军及相关力量扩大了在海峡以东及阿曼湾的监视部署，官方声明强调该水道属于国家安全保障范围，任何未经协调的通行将面临相应措施。伊朗方面明确表示，在美国维持封锁及制裁的情况下，将继续实施相关控制安排，商业船舶须按既定规则通行。美国方面则将核计划问题置于谈判前置条件，双方在优先事项上的分歧导致实质性进展有限。特朗普近期公开表示，在11月3日中期选举前不会对伊朗采取军事行动，同时强调海上封锁将维持。这一表态在一定程度上限制了冲突升级的预期，但海峡内实际通行仍受多重因素制约。供应端的持续不确定性使风险溢价难以快速消退，市场对任何谈判信号的反应依然敏感。
沙特与胡塞冲突对区域能源设施的影响
沙特与胡塞方面的冲突近期再次升温，胡塞方面对沙特机场及阿美相关设施实施打击，沙特方面对胡塞控制区域进行回应。机场关闭及能源（850101）设施受损直接影响区域物流与部分炼化能力，同时对投资者参与相关活动形成干扰。沙特能源（850101）部长表示，将通过维持、修复、绕行及替代等手段保障供应连续性。东西输油管道等替代路线在此前阶段承担了部分分流功能，但当前海峡约束与胡塞活动并行，使东西两侧出口通道同时面临压力。区域冲突的持续使市场对海湾供应韧性的评估更为谨慎，任何进一步针对关键设施的事件都可能放大价格波动幅度。与谈判进程相比，这一冲突维度更多体现为局部供应中断风险，而非全面中断预期。
美国商业库存变化与供需平衡
美国能源（850101）信息署数据显示，截至10月9日当周，美国商业原油库存下降860万桶，至4.156亿桶，较五年均值低约3%。炼厂开工率维持在93.5%附近，原油产量估计为每日1370万桶，较前一周有所回落，部分与飓风影响有关。汽油库存上升，馏分油库存下降，整体商业石油库存减少。库欣交割地库存出现小幅回升。这一降幅超出多数市场预期，显示在进口回落与炼厂运行相对稳定的背景下，国内供应缓冲有所收窄。库存下降本身并不直接决定价格方向，但与海峡通行约束叠加后，强化了市场对全球供应弹性的关注。若后续周度数据继续显示库存消耗，或进口进一步受限，市场对现有风险溢价的定价逻辑可能持续。
技术指标观察
美原油日线图显示，布林带中轨位于94.31美元每桶，上轨103.39美元每桶，下轨85.23美元每桶。当前价格运行于中轨附近，近期高点曾触及106.75美元每桶，随后回落并在中轨上下反复。MACD指标显示DIFF为0.92，DEA为0.52，MACD柱状值为0.81，整体处于零轴上方。价格在前期高点回落后，波动幅度有所收窄，但仍未完全脱离中轨附近的震荡区间。
