郑商所发布实施集团交割业务管理办法
期货日报记者张田苗
在“十五五”时期纵深推进全国统一大市场（885988）建设的背景下，期货市场肩负服务现代化产业体系建设、赋能实体经济高质量发展的战略使命。交割库是连接期现市场的核心枢纽，加快其优化升级，是畅通产业链循环、降低物流成本的关键举措。近年来，企业交割需求在全国范围内快速增长，交割库数量持续增加。为更好地统筹资源，满足企业日益增长的跨区域交割需求，郑商所在充分开展实地调研并深入探索集团交割业务模式的基础上，于11月3日发布实施《郑州商品交易所集团交割业务管理办法》(简称《办法》)，对集团交割的业务模式、申请条件及监管措施等作出系统规范。
郑商所相关负责人向期货日报记者介绍，出台《办法》，旨在引入一批市场信誉良好、资本实力雄厚、行业影响力突出的产业集团参与交割业务，打造强韧且富有弹性的网络化交割体系。一方面，由集团对其旗下交割库的交割行为承担全部连带责任，增强交割库的整体抗风险能力；另一方面，探索融合集团在现货市场的既有优势，进一步发挥期货市场服务实体经济的功能。
与传统单一库相比，《办法》要求申请集团交割业务的企业集团具备集团管理能力和担保能力，注册资本和净资产分别不低于1亿元和10亿元人民币(或等值外币)，并对旗下交割库发生的交割违约承担全部连带责任。集团可以根据自身业务情况设置交收库，并统筹旗下交割库和交收库开展交割业务与异地提货等交收服务。在业内人士看来，集团交割制度通过优化交割仓库主体结构，有利于提升交割体系整体抗风险能力。
中粮期货相关负责人介绍，集团交割制度的核心，是把交割业务的信用承载与组织管理提升到集团层级，围绕集团统筹、整体履约展开一系列制度创新。该机制以集团整体信用为基石，以具备资质的集团为总责任主体，对旗下合规库点统一管理、整体负责，使交割信用更有厚度、更具韧性。
“在这种分层重构的信用体系下，集团对旗下交割库的交割风险承担连带责任，形成‘交易所规则约束+集团信用兜底’的双重保障。”国贸期货相关负责人表示，这将进一步夯实交割库的信用基础，筑牢交割风险防线。
中远海运相关负责人告诉记者，相较于传统模式，集团交割制度能够依托集团全国网点布局和规模化运营优势，形成多库联动的库容保障能力。企业从对接单一仓库转为对接集团平台，可以获得更稳定、更充足的交割库容保障，将进一步增强企业套保方案的稳定性。
综合来看，集团交割制度将推动交割体系实现三大跃升：从单点库走向集团网络化，从单一环节功能走向一体化服务，从满足国内产业需求走向服务产业链国际化发展。
据了解，集团交割制度下，集团统筹旗下交割库和交收库开展交割业务与异地提货等交收服务，不仅为旗下交割库缓解了担保额度对业务开展的约束，还减少了旗下各交割库区域分割、独立经营带来的协同障碍，形成覆盖更广、运转更顺的交割服务网络，增强交割仓库服务实体产业链的能力。
中粮期货相关负责人告诉记者，集团在交易所规则下合理布局交割库和交收库，扩大交割服务网络辐射范围，可使期货价格更全面、更真实地反映更广区域的现货供需状况，有利于提升价格发现的充分性与公允性。
同时，集团交割的落地将促进期现结合更为顺畅高效。“交收库动态升贴水、异地交收等机制，有助于扩展交割库服务客户的区域范围，提升现货客户交割业务效率和便捷性。一体化的交割服务亦能降低整体物流成本，增强交割库服务实体经济的能力。”中储股份（600787）相关负责人向记者介绍。
中远海运相关负责人认为，《办法》为集团总部统一管理交割业务提供了有力抓手。依托集团统一管理标准，常态化开展内部自查、合规管控，统一各库作业流程和业务规范，全面提升交割业务规范化、精细化管理水平。
此外，新制度下完善的交割生态能够降低产业参与成本，助力更多上下游企业借助期货工具管理价格风险。
中远海运相关负责人介绍，一方面，集团采取统筹调度、集中运营的模式，可有效压降仓储、交割、物流调度等综合费用，让企业享受更优惠的合作成本。另一方面，依托集团作为交割、交收业务的信用兜底主体，集团交割还可突破传统交割仅聚焦库内货权交接的边界，形成“集团交割库+协议交收+全链路物流配套”的一体化服务，更好地发挥期货工具稳定产业经营、赋能实体经济的核心作用。
放眼长远，《办法》还鼓励集团在引入境外交易者的期货品种上探索境外交收业务，为探索期货市场对外开放多元路径提供制度支撑。国贸期货相关负责人表示，集团交割的信用与网络优势可向口岸、保税区延伸，为跨境交割业务打下制度基础，助力提升我国期货价格的国际影响力。
